福安药业(300194)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    福安药业（集团）股份有限公司
  • 注册地址：
    重庆市长寿区化南一路1号
  • 公司简称：
    福安药业
  • 法人代表：
    汪天祥
  • 公司董秘：
    汤沁
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    023-61213003
  • 公司网址：
    www.fapharm.com
  • 上市时间：
    2011-03-22
  • 发行数量(万股)：
    33400000
  • 发行价格(元)：
    41.88
  • 发行市盈率(倍)：
    46.02
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300194
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.22(元)
  • 每股净资产
    3.45(元)
  • 每股现金流
    0.7(元)
  • 净资产收益率
    6.40(%)
  • 总资产收益率
    4.47(%)
  • 毛利率
    63.22(%)
  • 利润增长率
    11.63(%)
  • 资产负债比
    22.01(%)
  • 市盈率
    16.17(倍)
  • 市净率
    1.03(倍)
  • 市盈增长比率
    1.39(倍)
  • EV / EBIT
    19.01(倍)
  • 市销率
    1.71(倍)
  • 市值(亿)
    42.47(亿元)

注：以上数据是基于福安药业(300194)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
福安药业(300194)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

原料药

 103 46
2011-06-30

制剂

 97 49
2011-06-30

药品经销及其他

 5 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 26
福安药业(300194)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 65
2011-06-30

华南地区

 49
2011-06-30

西南地区

 40
2011-06-30

东北地区

 25
2011-06-30

华中地区

 13
2011-06-30

华北地区

 8
2011-06-30

西北地区

 3
2011-06-30

其他(补充)

 3
2011-06-30

出口

 2
财务分析
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 77.99 13.81
2019-12-31 84.24 18.14
2018-12-31 86.05 21.69
2017-12-31 88.95 20.72
2016-12-31 90.13 23.05
2015-12-31 86.17 29.25
2014-12-31 93.19 27.87
2013-12-31 92.57 15.86
2012-12-31 95.33 14.14
2011-12-31 93.14 10.48
2010-12-31 81.20 30.67
历史平均 89.64 21.53
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.99 22.01
2019-12-31 3.20 15.76
2018-12-31 3.16 13.95
2017-12-31 3.25 11.05
2016-12-31 3.15 9.87
2015-12-31 4.26 13.83
2014-12-31 11.34 6.81
2013-12-31 10.28 7.43
2012-12-31 22.18 4.67
2011-12-31 13.34 6.86
2010-12-31 2.86 18.80
历史平均 8.20 10.36
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.99低于历史平均水平8.20，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.99高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.22高于历史平均水平0.10，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.22低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 63.22 10.55 6.40 4.47
2019-12-31 63.74 10.54 7.34 6.19
2018-12-31 61.67 -13.48 -9.75 -8.38
2017-12-31 56.41 13.62 6.83 6.07
2016-12-31 46.92 17.13 5.60 5.05
2015-12-31 44.20 9.26 3.04 2.64
2014-12-31 31.83 10.23 2.68 2.50
2013-12-31 32.55 10.79 2.25 2.07
2012-12-31 35.86 21.31 5.20 4.96
2011-12-31 39.96 26.63 5.75 5.25
2010-12-31 46.47 26.88 44.77 36.03
历史平均 43.99 13.60 7.37 6.24
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.63高于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.63高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.11低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.57 3.07 0.54 0.42
2019-12-31 1.94 3.24 0.70 0.59
2018-12-31 2.07 2.87 0.72 0.62
2017-12-31 2.21 2.15 0.50 0.45
2016-12-31 1.79 1.28 0.33 0.29
2015-12-31 1.48 0.98 0.33 0.29
2014-12-31 1.70 0.88 0.26 0.24
2013-12-31 1.53 1.21 0.21 0.19
2012-12-31 2.80 1.65 0.24 0.23
2011-12-31 2.33 1.88 0.21 0.20
2010-12-31 3.85 4.37 1.65 1.34
历史平均 2.20 1.92 0.49 0.43
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.57低于历史平均水平2.20，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.57低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.07高于历史平均水平1.92，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.07低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.54高于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.54低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 福安药业(300194)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.42低于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.42低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 263 4107 832
2019-12-31 293 3989 647
2018-12-31 -360 3694 595
2017-12-31 285 4170 353
2016-12-31 222 3964 271
2015-12-31 65 2135 241
2014-12-31 46 1707 761
2013-12-31 38 1704 804
2012-12-31 89 1701 1018
2011-12-31 95 1656 1176
2010-12-31 123 275 40
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.40 22.64
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 3.12 -33.05
2017-12-31 1.16 27.85
2016-12-31 0.27 12.71
2015-12-31 0.49 40.08
2014-12-31 0.66 75.88
2013-12-31 1.12 104.31
2012-12-31 1.58 45.22
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.20 39.00
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.03 16.17
2019-12-31 1.49 20.23
2018-12-31 1.03 -10.61
2017-12-31 1.64 24.02
2016-12-31 2.63 46.99
2015-12-31 2.50 82.34
2014-12-31 3.10 115.65
2013-12-31 2.09 92.84
2012-12-31 1.49 28.70
2011-12-31 1.77 30.82
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.03 51.34
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
福安药业(300194)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.98 0.22
2019-12-31 4.98 0.25
2018-12-31 3.21 -0.30
2017-12-31 5.75 0.24
2016-12-31 26.30 0.56
2015-12-31 18.95 0.23
2014-12-31 20.32 0.18
2013-12-31 20.54 0.22
2012-12-31 19.04 0.66
2011-12-31 22.00 0.71
2010-12-31 0.00 1.23
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

福安药业(300194)的前一交易日收盘价为3.57元， 我们给予的估值为2.91元， 安全边际率为-18.49%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予福安药业(300194)合理评级。

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