长海股份(300196)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    江苏长海复合材料股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省常州市武进区遥观镇塘桥村
  • 公司简称：
    长海股份
  • 法人代表：
    杨国文
  • 公司董秘：
    蔡志军
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    非金属矿物制品业
  • 公司电话：
    0519-88702681
  • 公司网址：
    www.changhaigfrp.com
  • 上市时间：
    2011-03-29
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    18.58
  • 发行市盈率(倍)：
    46.45
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300196
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.72(元)
  • 每股净资产
    11.09(元)
  • 每股现金流
    2.52(元)
  • 净资产收益率
    6.50(%)
  • 总资产收益率
    4.16(%)
  • 毛利率
    22.93(%)
  • 利润增长率
    24.03(%)
  • 资产负债比
    36.00(%)
  • 市盈率
    12.56(倍)
  • 市净率
    0.82(倍)
  • 市盈增长比率
    0.52(倍)
  • EV / EBIT
    19.13(倍)
  • 市销率
    1.35(倍)
  • 市值(亿)
    38.46(亿元)

注：以上数据是基于长海股份(300196)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
长海股份(300196)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

短切毡

 115 26
2011-06-30

湿法薄毡

 61 36
2011-06-30

玻纤纱

 18 27
2011-06-30

复合隔板

 17 25
2011-06-30

其他产品

 2 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 3
长海股份(300196)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 112
2011-06-30

国外

 101
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 64.00 0.00
2024-12-31 64.93 52.64
2023-12-31 70.62 40.40
2022-12-31 76.23 46.55
2021-12-31 74.31 49.48
2020-12-31 76.35 38.85
2019-12-31 85.75 43.50
2018-12-31 80.56 46.44
2017-12-31 79.02 34.76
2016-12-31 76.50 36.27
2015-12-31 66.72 51.74
历史平均 74.73 42.02
行业平均 49.47 32.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.00 36.00
2024-12-31 2.07 35.07
2023-12-31 3.45 29.38
2022-12-31 4.11 23.77
2021-12-31 2.87 25.69
2020-12-31 4.93 23.65
2019-12-31 3.83 14.25
2018-12-31 2.66 19.44
2017-12-31 2.71 20.98
2016-12-31 3.24 23.50
2015-12-31 1.49 33.28
历史平均 2.24 25.27
行业平均 1.26 50.73
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.00低于历史平均水平2.24，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.00高于行业平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.36低于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业下游。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 22.93 10.73 6.50 4.16
2024-12-31 22.72 10.29 5.94 3.85
2023-12-31 24.51 11.32 6.63 4.68
2022-12-31 33.38 27.06 19.23 14.66
2021-12-31 33.72 22.80 16.38 12.17
2020-12-31 28.40 13.24 9.14 6.97
2019-12-31 29.13 13.13 10.81 9.11
2018-12-31 25.76 11.93 10.63 8.36
2017-12-31 25.33 9.94 8.39 6.49
2016-12-31 31.88 15.32 11.35 8.95
2015-12-31 31.16 14.82 16.52 9.91
历史平均 28.39 13.34 12.28 8.62
行业平均 18.08 8.25 5.96 3.75
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 7.43 0.00 0.61 0.39
2024-12-31 7.62 0.71 0.58 0.37
2023-12-31 7.51 1.02 0.58 0.41
2022-12-31 8.15 1.16 0.71 0.54
2021-12-31 7.55 1.08 0.72 0.53
2020-12-31 8.80 1.36 0.69 0.53
2019-12-31 8.48 1.59 0.81 0.69
2018-12-31 7.81 1.51 0.87 0.70
2017-12-31 9.04 1.88 0.83 0.65
2016-12-31 8.31 1.61 0.76 0.58
2015-12-31 8.22 1.29 1.00 0.67
历史平均 9.07 1.60 0.89 0.65
行业平均 3.61 1.30 0.86 0.42
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.43低于历史平均水平9.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率7.43高于行业平均水平3.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.61低于历史平均水平0.89，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.61低于行业平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长海股份(300196)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 306 4707 1069
2024-12-31 275 4630 1153
2023-12-31 296 4465 1192
2022-12-31 817 4250 921
2021-12-31 572 3494 714
2020-12-31 271 2963 1244
2019-12-31 289 2679 622
2018-12-31 263 2474 535
2017-12-31 202 2408 579
2016-12-31 258 2270 405
2015-12-31 214 1293 215
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.24 29.75
2023-12-31 1.68 20.71
2022-12-31 2.24 10.00
2021-12-31 1.68 10.71
2020-12-31 2.80 37.75
2019-12-31 2.20 28.24
2018-12-31 1.13 16.14
2017-12-31 1.15 31.53
2016-12-31 0.36 11.18
2015-12-31 0.28 8.99
历史平均 0.76 18.53
行业平均 2.66 62.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.82 12.56
2024-12-31 0.79 13.30
2023-12-31 0.82 12.34
2022-12-31 0.86 4.47
2021-12-31 1.05 6.38
2020-12-31 1.23 13.50
2019-12-31 1.39 12.82
2018-12-31 1.51 14.25
2017-12-31 2.30 27.41
2016-12-31 3.52 30.99
2015-12-31 5.29 32.00
历史平均 3.08 27.50
行业平均 1.48 21.97
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
长海股份(300196)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 8.94 0.72
2024-12-31 8.94 0.67
2023-12-31 8.94 0.72
2022-12-31 8.94 2.00
2021-12-31 8.94 1.40
2020-12-31 8.94 0.66
2019-12-31 8.94 0.70
2018-12-31 8.83 0.62
2017-12-31 13.04 0.48
2016-12-31 37.62 1.21
2015-12-31 35.59 1.11
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

长海股份(300196)的前一交易日收盘价为9.06元， 我们给予的估值为12.42元， 安全边际率为37.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予长海股份(300196)低估评级。

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