青岛中程(300208)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    青岛中资中程集团股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省青岛市城阳区流亭街道双元路西侧（空港工业聚集区）
  • 公司简称：
    青岛中程
  • 法人代表：
    贾晓钰
  • 公司董秘：
    卢民(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0532-66962088-8051
  • 公司网址：
    www.qdhengshun.com
  • 上市时间：
    2011-04-26
  • 发行数量(万股)：
    17500000
  • 发行价格(元)：
    25.0
  • 发行市盈率(倍)：
    46.64
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300208
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.28(元)
  • 每股净资产
    2.29(元)
  • 每股现金流
    0.5(元)
  • 净资产收益率
    -12.14(%)
  • 总资产收益率
    -4.19(%)
  • 毛利率
    5.23(%)
  • 利润增长率
    32.93(%)
  • 资产负债比
    64.73(%)
  • 市盈率
    -13.13(倍)
  • 市净率
    1.59(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.4(倍)
  • EV / EBIT
    -20.09(倍)
  • 市销率
    4.55(倍)
  • 市值(亿)
    27.94(亿元)

注：以上数据是基于青岛中程(300208)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
青岛中程(300208)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

无功补偿装置

 50 41
2011-06-30

滤波器装置

 34 43
2011-06-30

核心部件

 12 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 45
青岛中程(300208)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

非电力系统

 67
2011-06-30

电力系统

 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 0
青岛中程(300208)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 43
2011-06-30

华北地区

 19
2011-06-30

东北地区

 13
2011-06-30

华南地区

 7
2011-06-30

华中地区

 6
2011-06-30

西北地区

 6
2011-06-30

西南地区

 3
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 35.27 2.17
2019-12-31 32.76 2.12
2018-12-31 41.66 2.80
2017-12-31 49.38 4.22
2016-12-31 58.07 7.00
2015-12-31 54.16 10.39
2014-12-31 56.21 17.77
2013-12-31 58.37 24.37
2012-12-31 64.78 23.44
2011-12-31 73.11 20.23
2010-12-31 51.58 42.33
历史平均 56.37 16.95
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.39 64.73
2019-12-31 1.27 67.24
2018-12-31 1.31 58.34
2017-12-31 1.52 50.62
2016-12-31 1.61 41.93
2015-12-31 1.54 45.84
2014-12-31 1.45 43.79
2013-12-31 2.21 41.63
2012-12-31 3.19 35.22
2011-12-31 3.00 26.89
2010-12-31 1.54 48.42
历史平均 1.93 43.63
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.39低于历史平均水平1.93，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.39高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.65高于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.65高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 5.23 -34.46 -12.14 -4.19
2019-12-31 2.96 -35.91 -13.88 -4.73
2018-12-31 35.13 14.34 8.93 3.66
2017-12-31 39.53 21.90 17.53 8.57
2016-12-31 40.77 21.99 15.85 9.50
2015-12-31 45.12 29.10 29.39 15.84
2014-12-31 33.02 17.48 13.60 8.16
2013-12-31 37.04 21.73 5.43 3.09
2012-12-31 44.87 22.38 8.14 5.27
2011-12-31 40.99 22.43 7.94 5.80
2010-12-31 41.76 22.55 23.62 12.18
历史平均 39.80 21.54 14.49 8.01
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.34低于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.34低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.12低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.12低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.06 5.59 0.34 0.12
2019-12-31 0.28 6.20 0.40 0.13
2018-12-31 0.33 9.13 0.61 0.26
2017-12-31 0.54 9.27 0.79 0.39
2016-12-31 2.65 6.18 0.74 0.43
2015-12-31 10.75 5.24 1.01 0.54
2014-12-31 6.98 2.62 0.83 0.47
2013-12-31 3.32 0.58 0.24 0.14
2012-12-31 4.21 1.01 0.36 0.24
2011-12-31 5.34 1.28 0.35 0.26
2010-12-31 4.08 1.28 1.05 0.54
历史平均 4.24 4.07 0.66 0.36
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.06低于历史平均水平4.24，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.06低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.59高于历史平均水平4.07，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5.59高于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.34低于历史平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.34低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 青岛中程(300208)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.12低于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.12低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -213 1753 385
2019-12-31 -259 1868 444
2018-12-31 188 2106 175
2017-12-31 334 1906 137
2016-12-31 253 1595 99
2015-12-31 339 1152 316
2014-12-31 110 805 105
2013-12-31 38 699 236
2012-12-31 55 680 396
2011-12-31 50 628 403
2010-12-31 41 174 61
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.38 -8.67
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.10 5.43
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 1.75 73.82
2012-12-31 0.72 25.30
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.86 34.85
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.59 -13.13
2019-12-31 3.14 -22.60
2018-12-31 2.04 22.88
2017-12-31 5.06 28.87
2016-12-31 8.27 52.16
2015-12-31 16.17 55.00
2014-12-31 5.01 36.83
2013-12-31 2.28 42.06
2012-12-31 2.85 35.06
2011-12-31 1.97 24.86
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 5.46 37.21
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
青岛中程(300208)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.82 -0.28
2019-12-31 7.82 -0.35
2018-12-31 5.74 0.25
2017-12-31 12.60 0.44
2016-12-31 17.20 0.33
2015-12-31 24.30 0.44
2014-12-31 13.36 0.36
2013-12-31 5.60 0.13
2012-12-31 13.86 0.40
2011-12-31 17.72 0.71
2010-12-31 0.00 0.78
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

青岛中程(300208)的前一交易日收盘价为3.65元， 我们给予的估值为4.48元， 安全边际率为22.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予青岛中程(300208)低估评级。

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