东方电热(300217)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    镇江东方电热科技股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省镇江市镇江新区大港五峰山路18号
  • 公司简称：
    东方电热
  • 法人代表：
    谭荣生
  • 公司董秘：
    孙汉武
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    电气机械和器材制造业
  • 公司电话：
    0511-88988598
  • 公司网址：
    www.dongfang-heater.com
  • 上市时间：
    2011-05-18
  • 发行数量(万股)：
    23000000
  • 发行价格(元)：
    25.88
  • 发行市盈率(倍)：
    31.19
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300217
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.08(元)
  • 每股净资产
    1.62(元)
  • 每股现金流
    0.11(元)
  • 净资产收益率
    -5.22(%)
  • 总资产收益率
    -3.33(%)
  • 毛利率
    14.78(%)
  • 利润增长率
    -0.23(%)
  • 资产负债比
    43.06(%)
  • 市盈率
    -51.16(倍)
  • 市净率
    2.67(倍)
  • 市盈增长比率
    197.28(倍)
  • EV / EBIT
    -64.71(倍)
  • 市销率
    2.46(倍)
  • 市值(亿)
    55.14(亿元)

注：以上数据是基于东方电热(300217)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
东方电热(300217)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

民用电加热器

 292 28
2011-06-30

工业用电加热器

 61 60
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 3
东方电热(300217)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 349
2011-06-30

其他(补充)

 6
2011-06-30

国外

 5
财务分析
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 56.94 19.59
2019-12-31 58.57 21.44
2018-12-31 60.05 20.87
2017-12-31 69.71 18.32
2016-12-31 74.12 20.63
2015-12-31 80.13 18.01
2014-12-31 72.42 17.42
2013-12-31 71.95 16.53
2012-12-31 77.09 13.94
2011-12-31 73.48 11.98
2010-12-31 47.40 17.52
历史平均 69.59 17.25
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.82 43.06
2019-12-31 1.86 41.43
2018-12-31 1.91 39.95
2017-12-31 2.43 30.29
2016-12-31 2.94 25.88
2015-12-31 4.15 19.87
2014-12-31 2.65 27.58
2013-12-31 2.83 28.05
2012-12-31 3.62 22.91
2011-12-31 3.40 26.52
2010-12-31 1.52 52.60
历史平均 2.83 30.41
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.82低于历史平均水平2.83，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.82高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43高于历史平均水平0.30，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业下游。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 14.78 -5.41 -5.22 -3.33
2019-12-31 15.15 -5.20 -5.19 -3.26
2018-12-31 21.97 7.19 7.23 4.35
2017-12-31 20.27 5.97 4.44 3.47
2016-12-31 23.94 4.94 2.54 1.68
2015-12-31 24.80 8.46 4.18 3.44
2014-12-31 25.55 10.37 8.86 6.33
2013-12-31 25.22 11.05 8.35 5.80
2012-12-31 26.53 14.95 9.39 7.12
2011-12-31 30.37 17.49 11.62 9.26
2010-12-31 28.83 16.04 28.62 14.34
历史平均 25.28 10.72 9.47 6.20
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.19 3.14 1.08 0.61
2019-12-31 2.75 2.92 1.07 0.63
2018-12-31 2.21 2.90 1.01 0.61
2017-12-31 2.34 3.18 0.84 0.58
2016-12-31 1.87 1.65 0.46 0.34
2015-12-31 2.78 2.26 0.51 0.41
2014-12-31 2.69 3.50 0.84 0.61
2013-12-31 2.40 3.18 0.73 0.52
2012-12-31 2.71 3.41 0.62 0.48
2011-12-31 2.72 4.42 0.72 0.53
2010-12-31 2.64 5.10 1.89 0.89
历史平均 2.48 3.29 0.85 0.55
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.19高于历史平均水平2.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.19低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.14低于历史平均水平3.29，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.14低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.08高于历史平均水平0.85，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.08低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 东方电热(300217)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61高于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.61低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -108 2066 142
2019-12-31 -98 1884 187
2018-12-31 145 2007 329
2017-12-31 83 1878 179
2016-12-31 46 1807 153
2015-12-31 75 1802 214
2014-12-31 103 1159 124
2013-12-31 91 1086 253
2012-12-31 95 1015 425
2011-12-31 109 938 437
2010-12-31 77 270 31
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.23 -11.82
2019-12-31 0.82 -26.05
2018-12-31 0.43 8.77
2017-12-31 0.34 15.28
2016-12-31 0.75 89.26
2015-12-31 0.26 26.26
2014-12-31 0.73 28.89
2013-12-31 0.53 21.80
2012-12-31 0.98 18.86
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.57 29.87
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.67 -51.16
2019-12-31 1.64 -31.65
2018-12-31 1.48 20.44
2017-12-31 2.02 45.53
2016-12-31 3.00 118.29
2015-12-31 4.19 100.31
2014-12-31 3.52 39.79
2013-12-31 3.43 41.09
2012-12-31 1.81 19.23
2011-12-31 2.69 23.15
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.77 50.98
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
东方电热(300217)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.28 -0.08
2019-12-31 2.43 -0.08
2018-12-31 2.33 0.11
2017-12-31 2.98 0.07
2016-12-31 4.26 0.04
2015-12-31 16.61 0.17
2014-12-31 10.33 0.26
2013-12-31 18.85 0.46
2012-12-31 9.27 0.48
2011-12-31 28.08 1.21
2010-12-31 0.00 1.15
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

东方电热(300217)的前一交易日收盘价为4.33元， 我们给予的估值为0.87元， 安全边际率为-79.91%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予东方电热(300217)高估评级。

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