光韵达(300227)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：深圳光韵达光电科技股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市南山区高新区北区朗山路13号清华紫光科技园C座1层
- 公司简称：光韵达
- 法人代表：侯若洪
- 公司董秘：张洪宇
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-26981580
- 公司网址：
- 上市时间：2011-06-07
- 发行数量(万股)：17000000
- 发行价格(元)：12.98
- 发行市盈率(倍)：45.54
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.15(元)
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每股净资产6.88(元)
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每股现金流2.3(元)
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净资产收益率-2.18(%)
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总资产收益率-1.34(%)
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毛利率28.91(%)
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利润增长率9.55(%)
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资产负债比46.20(%)
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市盈率-37.58(倍)
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市净率0.82(倍)
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市盈增长比率-3.34(倍)
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EV / EBIT-67.37(倍)
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市销率1.06(倍)
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市值(亿)12.53(亿元)
注：以上数据是基于光韵达(300227)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 53.80 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 54.69 | 26.92 |
| 2023-12-31 | 60.17 | 24.38 |
| 2022-12-31 | 62.09 | 27.45 |
| 2021-12-31 | 64.67 | 27.96 |
| 2020-12-31 | 61.79 | 26.83 |
| 2019-12-31 | 64.86 | 29.81 |
| 2018-12-31 | 66.74 | 35.70 |
| 2017-12-31 | 66.91 | 37.68 |
| 2016-12-31 | 57.17 | 54.58 |
| 2015-12-31 | 63.25 | 54.14 |
| 历史平均 | 69.45 | 43.27 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.86 | 46.20 |
| 2024-12-31 | 1.66 | 45.31 |
| 2023-12-31 | 1.48 | 39.83 |
| 2022-12-31 | 1.63 | 37.91 |
| 2021-12-31 | 1.71 | 35.33 |
| 2020-12-31 | 1.56 | 38.21 |
| 2019-12-31 | 1.79 | 35.14 |
| 2018-12-31 | 1.22 | 33.26 |
| 2017-12-31 | 1.30 | 33.09 |
| 2016-12-31 | 0.88 | 42.83 |
| 2015-12-31 | 1.23 | 36.75 |
| 历史平均 | 2.15 | 30.55 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.86低于历史平均水平2.15，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.86高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 28.91 | -3.33 | -2.18 | -1.34 |
| 2024-12-31 | 29.38 | -3.23 | -1.79 | -1.26 |
| 2023-12-31 | 32.79 | 4.44 | 3.62 | 1.75 |
| 2022-12-31 | 39.32 | 7.89 | 5.30 | 3.18 |
| 2021-12-31 | 39.48 | 10.34 | 6.41 | 4.28 |
| 2020-12-31 | 42.45 | 16.20 | 10.80 | 7.25 |
| 2019-12-31 | 40.74 | 10.47 | 6.62 | 4.72 |
| 2018-12-31 | 42.27 | 11.71 | 8.93 | 5.89 |
| 2017-12-31 | 43.67 | 11.43 | 8.71 | 5.53 |
| 2016-12-31 | 40.36 | 4.40 | 4.19 | 1.99 |
| 2015-12-31 | 39.34 | 10.78 | 7.04 | 4.03 |
| 历史平均 | 47.56 | 13.30 | 8.78 | 6.06 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29低于历史平均水平0.48，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.03低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.03低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.86 | 0.00 | 0.75 | 0.40 |
| 2024-12-31 | 1.92 | 1.44 | 0.71 | 0.39 |
| 2023-12-31 | 1.69 | 1.62 | 0.65 | 0.39 |
| 2022-12-31 | 1.55 | 1.47 | 0.65 | 0.40 |
| 2021-12-31 | 2.05 | 1.48 | 0.64 | 0.41 |
| 2020-12-31 | 3.27 | 1.67 | 0.72 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 2.99 | 1.51 | 0.70 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 4.03 | 1.41 | 0.75 | 0.50 |
| 2017-12-31 | 4.34 | 1.28 | 0.72 | 0.48 |
| 2016-12-31 | 5.53 | 0.83 | 0.79 | 0.45 |
| 2015-12-31 | 4.66 | 0.69 | 0.59 | 0.37 |
| 历史平均 | 4.09 | 1.06 | 0.66 | 0.44 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.86低于历史平均水平4.09，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.86低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.75高于历史平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.75低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 光韵达(300227)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40低于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -33 | 1530 | 511 |
| 2024-12-31 | -27 | 1531 | 374 |
| 2023-12-31 | 57 | 1568 | 213 |
| 2022-12-31 | 80 | 1510 | 167 |
| 2021-12-31 | 92 | 1427 | 227 |
| 2020-12-31 | 130 | 1202 | 214 |
| 2019-12-31 | 72 | 1089 | 144 |
| 2018-12-31 | 68 | 764 | 84 |
| 2017-12-31 | 61 | 705 | 68 |
| 2016-12-31 | 16 | 387 | 34 |
| 2015-12-31 | 26 | 372 | 32 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.16 | -45.18 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.36 | 20.13 |
| 2019-12-31 | 0.23 | 10.80 |
| 2018-12-31 | 0.42 | 13.04 |
| 2017-12-31 | 0.04 | 2.24 |
| 2016-12-31 | 0.04 | 8.60 |
| 2015-12-31 | 0.05 | 10.60 |
| 历史平均 | 0.26 | 17.86 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.82 | -37.58 |
| 2024-12-31 | 4.99 | -279.22 |
| 2023-12-31 | 4.93 | 135.91 |
| 2022-12-31 | 5.11 | 96.44 |
| 2021-12-31 | 5.41 | 84.28 |
| 2020-12-31 | 6.11 | 56.64 |
| 2019-12-31 | 3.08 | 46.57 |
| 2018-12-31 | 2.76 | 30.94 |
| 2017-12-31 | 4.46 | 51.16 |
| 2016-12-31 | 8.85 | 211.26 |
| 2015-12-31 | 13.67 | 194.19 |
| 历史平均 | 6.21 | 98.03 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 15.45 | -0.15 |
| 2024-12-31 | 15.45 | -0.06 |
| 2023-12-31 | 15.45 | 0.11 |
| 2022-12-31 | 15.45 | 0.16 |
| 2021-12-31 | 15.45 | 0.18 |
| 2020-12-31 | 15.45 | 0.27 |
| 2019-12-31 | 13.43 | 0.29 |
| 2018-12-31 | 9.49 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 21.17 | 0.41 |
| 2016-12-31 | 24.90 | 0.12 |
| 2015-12-31 | 36.50 | 0.19 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
光韵达(300227)的前一交易日收盘价为5.63元， 我们给予的估值为12.79元， 安全边际率为127.18%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予光韵达(300227)低估评级。