山河药辅(300452) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
安徽山河药用辅料股份有限公司
注册地址：
安徽省淮南经济技术开发区
公司简称：
山河药辅
法人代表：
尹正龙
公司董秘：
余齐红
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
医药制造业
公司电话：
0554-2796112
公司网址：
www.shanhe01.com
上市时间：
2015-05-14
发行数量(万股)：
11600000
发行价格(元)：
14.96
发行市盈率(倍)：
22.99
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300452

最新业绩^TTM

每股收益

0.84(元)
每股净资产

6.84(元)
每股现金流

1.82(元)
净资产收益率

12.26(%)
总资产收益率

7.34(%)
毛利率

30.79(%)
利润增长率

16.12(%)
资产负债比

35.72(%)
市盈率

14.72(倍)
市净率

1.8(倍)
市盈增长比率

0.91(倍)
EV / EBIT

16.54(倍)
市销率

1.93(倍)
市值(亿)

17.19(亿元)

注：以上数据是基于山河药辅(300452)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2025-03-31^TTM	64.28	0.00
2024-12-31	62.53	29.87
2023-12-31	60.62	27.10
2022-12-31	66.80	24.16
2021-12-31	73.34	31.02
2020-12-31	72.73	35.01
2019-12-31	73.64	40.69
2018-12-31	78.60	18.22
2017-12-31	75.06	20.67
2016-12-31	78.52	24.32
2015-12-31	79.29	26.50
历史平均	72.25	27.13
行业平均	66.62	21.07

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2025-03-31^TTM	4.94	35.72
2024-12-31	4.38	37.47
2023-12-31	3.44	39.38
2022-12-31	1.83	33.20
2021-12-31	2.48	26.66
2020-12-31	2.26	27.27
2019-12-31	2.07	26.36
2018-12-31	2.89	21.40
2017-12-31	2.88	24.94
2016-12-31	4.30	21.48
2015-12-31	4.63	20.71
历史平均	2.76	27.76
行业平均	1.94	33.47

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.94高于历史平均水平2.76，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率4.94高于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.36高于历史平均水平0.28，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.36高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2025-03-31^TTM	30.79	13.07	12.26	7.34
2024-12-31	31.04	13.66	13.20	7.73
2023-12-31	31.69	19.62	18.65	10.67
2022-12-31	29.77	18.58	18.09	11.09
2021-12-31	28.89	13.87	13.95	8.89
2020-12-31	30.96	17.61	16.05	10.38
2019-12-31	36.53	19.43	16.05	11.13
2018-12-31	33.92	18.01	14.22	10.88
2017-12-31	30.92	15.58	11.40	7.94
2016-12-31	33.80	17.03	12.11	9.51
2015-12-31	34.64	17.10	12.19	9.67
历史平均	33.45	16.44	17.80	12.40
行业平均	43.74	11.91	9.45	6.31

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31低于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.31低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13低于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.13高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2025-03-31^TTM	7.61	0.00	0.87	0.56
2024-12-31	6.86	1.89	0.90	0.57
2023-12-31	6.09	2.01	0.90	0.54
2022-12-31	5.43	2.47	0.89	0.60
2021-12-31	5.64	2.07	0.87	0.64
2020-12-31	7.51	1.68	0.81	0.59
2019-12-31	6.33	1.41	0.78	0.57
2018-12-31	7.78	3.31	0.77	0.60
2017-12-31	6.92	2.46	0.68	0.51
2016-12-31	8.04	2.30	0.71	0.56
2015-12-31	11.37	2.13	0.71	0.57
历史平均	9.35	3.29	1.08	0.76
行业平均	2.38	2.42	0.77	0.51

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.61低于历史平均水平9.35，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率7.61高于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.87低于历史平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.87高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。山河药辅(300452)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.56高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2025-03-31^TTM	117	953	254
2024-12-31	119	905	170
2023-12-31	162	866	150
2022-12-31	131	723	123
2021-12-31	89	640	124
2020-12-31	94	585	96
2019-12-31	84	526	89
2018-12-31	70	493	80
2017-12-31	50	441	118
2016-12-31	49	403	117
2015-12-31	44	363	109

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2025-03-31^TTM	0.00	0.00
2024-12-31	1.97	58.89
2023-12-31	1.64	36.28
2022-12-31	1.64	44.84
2021-12-31	1.97	60.64
2020-12-31	2.90	84.63
2019-12-31	1.31	33.00
2018-12-31	0.97	26.47
2017-12-31	0.50	27.65
2016-12-31	0.23	19.02
2015-12-31	0.00	0.00
历史平均	0.57	24.38
行业平均	1.45	45.04

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2025-03-31^TTM	1.80	14.72
2024-12-31	3.94	29.84
2023-12-31	4.11	22.06
2022-12-31	4.93	27.27
2021-12-31	4.29	30.73
2020-12-31	4.69	29.20
2019-12-31	4.05	25.21
2018-12-31	3.86	27.16
2017-12-31	6.34	55.59
2016-12-31	10.08	83.20
2015-12-31	13.64	111.93
历史平均	8.48	69.47
行业平均	3.01	31.80

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2025-03-31^TTM	15.20	0.84
2024-12-31	15.20	0.51
2023-12-31	15.20	0.69
2022-12-31	15.20	0.56
2021-12-31	15.20	0.49
2020-12-31	15.20	0.52
2019-12-31	15.28	0.61
2018-12-31	13.68	0.50
2017-12-31	30.15	0.54
2016-12-31	43.74	0.53
2015-12-31	106.80	0.95

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

山河药辅(300452)的前一交易日收盘价为12.35元，我们给予的估值为23.07元， 安全边际率为86.80%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山河药辅(300452)低估评级。

山河药辅(300452)基本面研究报告

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