联合光电(300691)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：中山联合光电科技股份有限公司
- 注册地址：广东省中山市火炬开发区益围路10号1-3楼
- 公司简称：联合光电
- 法人代表：龚俊强
- 公司董秘：瞿宗金
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0760-86130901
- 公司网址：
- 上市时间：2017-08-11
- 发行数量(万股)：21400000
- 发行价格(元)：15.96
- 发行市盈率(倍)：22.99
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.11(元)
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每股净资产11.42(元)
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每股现金流1.72(元)
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净资产收益率1.00(%)
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总资产收益率0.31(%)
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毛利率25.32(%)
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利润增长率71.57(%)
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资产负债比47.07(%)
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市盈率139.99(倍)
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市净率1.4(倍)
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市盈增长比率3.36(倍)
-
EV / EBIT144.0(倍)
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市销率1.2(倍)
-
市值(亿)22.46(亿元)
注：以上数据是基于联合光电(300691)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 52.93 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 53.32 | 29.72 |
| 2023-12-31 | 62.79 | 25.98 |
| 2022-12-31 | 63.25 | 27.78 |
| 2021-12-31 | 59.47 | 17.26 |
| 2020-12-31 | 54.48 | 20.87 |
| 2019-12-31 | 55.26 | 19.73 |
| 2018-12-31 | 59.39 | 15.93 |
| 2017-12-31 | 64.16 | 16.66 |
| 2016-12-31 | 51.26 | 25.07 |
| 2015-12-31 | 49.45 | 29.00 |
| 历史平均 | 49.75 | 22.64 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.65 | 47.07 |
| 2024-12-31 | 1.67 | 46.68 |
| 2023-12-31 | 2.50 | 37.21 |
| 2022-12-31 | 2.00 | 36.75 |
| 2021-12-31 | 1.69 | 40.53 |
| 2020-12-31 | 1.36 | 45.52 |
| 2019-12-31 | 1.56 | 44.74 |
| 2018-12-31 | 1.88 | 40.61 |
| 2017-12-31 | 2.26 | 35.84 |
| 2016-12-31 | 1.48 | 48.74 |
| 2015-12-31 | 1.34 | 50.55 |
| 历史平均 | 1.48 | 50.25 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.65高于历史平均水平1.48，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.65高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.32 | 0.50 | 1.00 | 0.31 |
| 2024-12-31 | 23.62 | 1.75 | 2.40 | 1.09 |
| 2023-12-31 | 23.07 | 3.89 | 3.92 | 2.45 |
| 2022-12-31 | 23.84 | 3.72 | 3.50 | 2.21 |
| 2021-12-31 | 22.85 | 4.55 | 4.86 | 2.89 |
| 2020-12-31 | 19.88 | 3.88 | 5.25 | 2.86 |
| 2019-12-31 | 21.50 | 5.99 | 8.10 | 4.47 |
| 2018-12-31 | 22.34 | 6.19 | 8.57 | 5.09 |
| 2017-12-31 | 21.63 | 8.78 | 10.63 | 6.82 |
| 2016-12-31 | 23.37 | 10.24 | 19.32 | 9.90 |
| 2015-12-31 | 25.02 | 7.30 | 14.19 | 7.02 |
| 历史平均 | 22.70 | 7.01 | 11.98 | 6.13 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.97 | 0.00 | 1.17 | 0.62 |
| 2024-12-31 | 3.34 | 2.10 | 1.17 | 0.62 |
| 2023-12-31 | 3.46 | 2.43 | 1.00 | 0.63 |
| 2022-12-31 | 3.01 | 2.14 | 0.94 | 0.59 |
| 2021-12-31 | 3.14 | 3.68 | 1.07 | 0.64 |
| 2020-12-31 | 4.35 | 3.53 | 1.35 | 0.74 |
| 2019-12-31 | 4.09 | 3.79 | 1.35 | 0.75 |
| 2018-12-31 | 3.87 | 5.16 | 1.38 | 0.82 |
| 2017-12-31 | 4.11 | 4.66 | 1.21 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 3.52 | 3.86 | 1.89 | 0.97 |
| 2015-12-31 | 4.25 | 3.32 | 1.95 | 0.96 |
| 历史平均 | 3.52 | 3.91 | 1.74 | 0.83 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.97低于历史平均水平3.52，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.97低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.17低于历史平均水平1.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.17低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 联合光电(300691)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.62低于历史平均水平0.83，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.62低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 16 | 1609 | 243 |
| 2024-12-31 | 39 | 1607 | 133 |
| 2023-12-31 | 64 | 1639 | 122 |
| 2022-12-31 | 56 | 1599 | 71 |
| 2021-12-31 | 74 | 1529 | 506 |
| 2020-12-31 | 50 | 950 | 182 |
| 2019-12-31 | 73 | 904 | 132 |
| 2018-12-31 | 72 | 844 | 178 |
| 2017-12-31 | 82 | 772 | 54 |
| 2016-12-31 | 75 | 389 | 57 |
| 2015-12-31 | 45 | 314 | 44 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.42 | 55.81 |
| 2023-12-31 | 0.78 | 62.81 |
| 2022-12-31 | 0.52 | 47.85 |
| 2021-12-31 | 0.63 | 42.99 |
| 2020-12-31 | 1.31 | 112.86 |
| 2019-12-31 | 1.02 | 57.68 |
| 2018-12-31 | 0.84 | 36.32 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.84 | 36.32 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.40 | 139.99 |
| 2024-12-31 | 3.21 | 133.75 |
| 2023-12-31 | 3.15 | 80.27 |
| 2022-12-31 | 3.21 | 91.86 |
| 2021-12-31 | 3.33 | 68.61 |
| 2020-12-31 | 4.53 | 86.40 |
| 2019-12-31 | 4.57 | 56.40 |
| 2018-12-31 | 3.69 | 43.11 |
| 2017-12-31 | 9.18 | 86.42 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 6.43 | 64.77 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 19.17 | 0.11 |
| 2024-12-31 | 19.17 | 0.14 |
| 2023-12-31 | 19.17 | 0.24 |
| 2022-12-31 | 19.17 | 0.21 |
| 2021-12-31 | 19.17 | 0.28 |
| 2020-12-31 | 19.17 | 0.22 |
| 2019-12-31 | 18.36 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 22.26 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 82.82 | 0.96 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 1.17 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.69 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
联合光电(300691)的前一交易日收盘价为15.94元， 我们给予的估值为31.45元， 安全边际率为97.30%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予联合光电(300691)低估评级。