浙能电力(600023)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：浙江浙能电力股份有限公司
- 注册地址：浙江省杭州市天目山路152号浙能大厦2楼
- 公司简称：浙能电力
- 法人代表：孙玮恒
- 公司董秘：曹路
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0571-87210223
- 公司网址：
- 上市时间：2013-12-19
- 发行数量(万股)：1072090000
- 发行价格(元)：5.53
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：换股
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.43(元)
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每股净资产4.85(元)
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每股现金流1.35(元)
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净资产收益率8.90(%)
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总资产收益率5.90(%)
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毛利率15.05(%)
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利润增长率6.18(%)
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资产负债比32.96(%)
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市盈率13.08(倍)
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市净率1.16(倍)
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市盈增长比率1.9(倍)
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EV / EBIT14.83(倍)
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市销率1.49(倍)
-
市值(亿)768.44(亿元)
注：以上数据是基于浙能电力(600023)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 67.04 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 65.33 | 43.16 |
| 2018-12-31 | 63.04 | 48.13 |
| 2017-12-31 | 60.95 | 51.06 |
| 2016-12-31 | 62.65 | 51.57 |
| 2015-12-31 | 61.61 | 54.70 |
| 2014-12-31 | 49.07 | 47.18 |
| 2013-12-31 | 47.17 | 45.20 |
| 2012-12-31 | 48.51 | 51.98 |
| 2011-12-31 | 46.21 | 58.88 |
| 2010-12-31 | 47.06 | 57.92 |
| 历史平均 | 54.03 | 51.85 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.90 | 32.96 |
| 2019-12-31 | 1.87 | 34.67 |
| 2018-12-31 | 1.43 | 36.96 |
| 2017-12-31 | 1.28 | 39.05 |
| 2016-12-31 | 1.60 | 37.35 |
| 2015-12-31 | 1.33 | 38.39 |
| 2014-12-31 | 1.41 | 50.93 |
| 2013-12-31 | 0.79 | 52.83 |
| 2012-12-31 | 0.87 | 51.49 |
| 2011-12-31 | 0.77 | 53.79 |
| 2010-12-31 | 0.85 | 52.94 |
| 历史平均 | 1.15 | 45.97 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.90高于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.90高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.05 | 12.68 | 8.90 | 5.90 |
| 2019-12-31 | 12.51 | 9.03 | 6.69 | 4.42 |
| 2018-12-31 | 9.49 | 7.64 | 6.59 | 3.95 |
| 2017-12-31 | 11.74 | 9.27 | 7.13 | 4.20 |
| 2016-12-31 | 22.34 | 18.37 | 10.77 | 6.80 |
| 2015-12-31 | 26.08 | 21.18 | 12.54 | 8.11 |
| 2014-12-31 | 19.85 | 16.02 | 13.72 | 6.79 |
| 2013-12-31 | 18.92 | 14.28 | 15.93 | 8.37 |
| 2012-12-31 | 15.06 | 9.83 | 12.58 | 5.68 |
| 2011-12-31 | 10.98 | 6.44 | 9.24 | 3.72 |
| 2010-12-31 | 15.66 | 9.16 | 9.74 | 4.24 |
| 历史平均 | 16.68 | 12.47 | 10.92 | 5.76 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.55 | 0.00 | 0.69 | 0.46 |
| 2019-12-31 | 20.95 | 1.14 | 0.75 | 0.49 |
| 2018-12-31 | 15.63 | 1.07 | 0.82 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 16.55 | 0.89 | 0.74 | 0.45 |
| 2016-12-31 | 12.79 | 0.72 | 0.59 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 15.57 | 0.70 | 0.62 | 0.38 |
| 2014-12-31 | 13.11 | 0.90 | 0.86 | 0.42 |
| 2013-12-31 | 13.67 | 1.30 | 1.24 | 0.59 |
| 2012-12-31 | 12.63 | 1.11 | 1.19 | 0.58 |
| 2011-12-31 | 10.26 | 0.98 | 1.25 | 0.58 |
| 2010-12-31 | 11.07 | 0.80 | 0.98 | 0.46 |
| 历史平均 | 13.48 | 0.94 | 0.92 | 0.48 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前存货周转率15.55高于历史平均水平13.48，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率15.55高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.69低于历史平均水平0.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.69低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 浙能电力(600023)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46低于历史平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.46高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5874 | 66004 | 18356 |
| 2019-12-31 | 4293 | 64167 | 16450 |
| 2018-12-31 | 4036 | 61195 | 11788 |
| 2017-12-31 | 4334 | 60778 | 12808 |
| 2016-12-31 | 6277 | 58277 | 15766 |
| 2015-12-31 | 6976 | 55619 | 12456 |
| 2014-12-31 | 5964 | 43472 | 14547 |
| 2013-12-31 | 5757 | 36142 | 10185 |
| 2012-12-31 | 3497 | 27794 | 7576 |
| 2011-12-31 | 2198 | 23780 | 6381 |
| 2010-12-31 | 2490 | 25550 | 7285 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.54 | 46.31 |
| 2019-12-31 | 4.55 | 57.02 |
| 2018-12-31 | 3.59 | 57.29 |
| 2017-12-31 | 4.32 | 72.17 |
| 2016-12-31 | 4.97 | 58.50 |
| 2015-12-31 | 3.34 | 48.74 |
| 2014-12-31 | 2.15 | 30.53 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.67 | 53.45 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.16 | 13.08 |
| 2019-12-31 | 0.84 | 12.54 |
| 2018-12-31 | 1.05 | 15.94 |
| 2017-12-31 | 1.19 | 16.72 |
| 2016-12-31 | 1.27 | 11.77 |
| 2015-12-31 | 1.83 | 14.60 |
| 2014-12-31 | 1.95 | 14.23 |
| 2013-12-31 | 1.70 | 10.69 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.50 | 13.99 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.75 | 0.43 |
| 2019-12-31 | 3.96 | 0.32 |
| 2018-12-31 | 4.73 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 5.33 | 0.32 |
| 2016-12-31 | 5.43 | 0.46 |
| 2015-12-31 | 7.49 | 0.51 |
| 2014-12-31 | 7.17 | 0.50 |
| 2013-12-31 | 6.76 | 0.63 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.44 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.29 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.75 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
浙能电力(600023)的前一交易日收盘价为5.65元， 我们给予的估值为4.82元， 安全边际率为-14.69%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予浙能电力(600023)合理评级。