保利股份(600048)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.38(元)
  • 每股净资产
    13.92(元)
  • 每股现金流
    12.17(元)
  • 净资产收益率
    17.11(%)
  • 总资产收益率
    3.34(%)
  • 毛利率
    34.06(%)
  • 利润增长率
    19.33(%)
  • 资产负债比
    77.95(%)
  • 市盈率
    4.14(倍)
  • 市净率
    0.71(倍)
  • 市盈增长比率
    0.16(倍)
  • EV / EBIT
    19.58(倍)
  • 市销率
    0.49(倍)
  • 市值(亿)
    1172.85(亿元)

注：以上数据是基于保利股份(600048)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
保利股份(600048)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产

 14354 41
2011-06-30

其他

 831 73
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 95
保利股份(600048)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国沈阳

 394
2011-06-30

中国杭州

 377
2011-06-30

中国长春

 356
2011-06-30

中国武汉

 320
2011-06-30

中国青岛

 271
2011-06-30

中国长沙

 247
2011-06-30

中国南昌

 26
2011-06-30

其他(补充)

 6
2011-06-30

中国阳江

 1
2011-06-30

中国天津

 1
财务分析
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 22.05 0.67
2019-12-31 22.21 0.72
2018-12-31 22.03 0.54
2017-12-31 22.72 0.59
2016-12-31 25.24 0.69
2015-12-31 24.05 0.78
2014-12-31 22.11 0.68
2013-12-31 22.03 0.63
2012-12-31 21.81 0.55
2011-12-31 21.57 0.48
2010-12-31 21.02 0.21
历史平均 22.51 0.57
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.60 77.95
2019-12-31 1.56 77.79
2018-12-31 1.72 77.97
2017-12-31 1.78 77.28
2016-12-31 1.73 74.76
2015-12-31 1.73 75.95
2014-12-31 1.87 77.89
2013-12-31 1.82 77.97
2012-12-31 1.73 78.19
2011-12-31 1.91 78.43
2010-12-31 2.13 78.98
历史平均 1.82 77.49
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.60低于历史平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.60高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78高于历史平均水平0.77，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.78低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 34.06 15.87 17.11 3.34
2019-12-31 34.96 15.92 17.92 3.63
2018-12-31 32.48 13.44 15.50 3.09
2017-12-31 31.05 13.45 14.61 2.83
2016-12-31 29.00 11.03 13.92 3.65
2015-12-31 33.20 13.63 17.26 4.17
2014-12-31 32.03 13.05 19.87 3.89
2013-12-31 32.16 12.85 20.76 3.78
2012-12-31 36.19 14.48 19.86 3.97
2011-12-31 37.20 15.66 18.52 3.78
2010-12-31 34.12 15.34 16.56 3.61
历史平均 33.05 13.66 17.43 3.64
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.16高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.16高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17低于历史平均水平0.17，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.23 31.51 0.95 0.21
2019-12-31 0.26 31.58 1.03 0.23
2018-12-31 0.28 42.34 1.04 0.23
2017-12-31 0.23 35.67 0.92 0.21
2016-12-31 0.36 48.06 1.31 0.33
2015-12-31 0.29 39.12 1.27 0.31
2014-12-31 0.28 44.02 1.35 0.30
2013-12-31 0.26 46.53 1.34 0.29
2012-12-31 0.23 49.99 1.26 0.27
2011-12-31 0.19 50.05 1.12 0.24
2010-12-31 0.22 111.15 1.12 0.24
历史平均 0.26 51.88 1.19 0.27
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.23低于历史平均水平0.26，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.23低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率31.51低于历史平均水平51.88，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率31.51高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.95低于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.95低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 保利股份(600048)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21高于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 28329 165568 144787
2019-12-31 27959 156022 138974
2018-12-31 18904 121923 113076
2017-12-31 15626 106980 67733
2016-12-31 12422 89253 46720
2015-12-31 12348 71523 36947
2014-12-31 12200 61410 39352
2013-12-31 10747 51763 33112
2012-12-31 8438 42486 32580
2011-12-31 6531 35258 18153
2010-12-31 4920 29709 19131
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 8.34 34.54
2019-12-31 3.49 21.27
2018-12-31 3.38 25.09
2017-12-31 2.23 23.91
2016-12-31 3.43 29.88
2015-12-31 2.03 18.78
2014-12-31 1.81 17.20
2013-12-31 2.81 15.41
2012-12-31 1.32 15.16
2011-12-31 1.64 14.92
2010-12-31 0.61 7.15
历史平均 2.14 18.61
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.71 4.14
2019-12-31 1.09 6.10
2018-12-31 1.15 7.42
2017-12-31 1.57 10.74
2016-12-31 1.21 8.72
2015-12-31 1.60 9.27
2014-12-31 1.89 9.52
2013-12-31 1.14 5.48
2012-12-31 2.28 11.50
2011-12-31 1.69 9.11
2010-12-31 1.96 11.81
历史平均 1.61 9.29
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
保利股份(600048)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.30 2.38
2019-12-31 14.30 2.34
2018-12-31 11.79 1.59
2017-12-31 14.15 1.32
2016-12-31 9.13 1.05
2015-12-31 10.64 1.15
2014-12-31 10.82 1.14
2013-12-31 8.25 1.51
2012-12-31 13.60 1.18
2011-12-31 10.00 1.10
2010-12-31 12.70 1.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

保利股份(600048)的前一交易日收盘价为9.86元， 我们给予的估值为13.68元， 安全边际率为38.74%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予保利股份(600048)低估评级。

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