黄山旅游(600054)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.06(元)
  • 每股净资产
    5.79(元)
  • 每股现金流
    2.42(元)
  • 净资产收益率
    -1.01(%)
  • 总资产收益率
    -0.86(%)
  • 毛利率
    36.28(%)
  • 利润增长率
    11.36(%)
  • 资产负债比
    6.10(%)
  • 市盈率
    -187.23(倍)
  • 市净率
    1.89(倍)
  • 市盈增长比率
    -17.49(倍)
  • EV / EBIT
    1253.67(倍)
  • 市销率
    9.96(倍)
  • 市值(亿)
    81.90(亿元)

注：以上数据是基于黄山旅游(600054)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
黄山旅游(600054)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

园林开发业务

 199 41
2011-06-30

索道业务

 135 76
2011-06-30

酒店业务

 129 18
2011-06-30

旅游服务业务

 128 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 106 67
2011-06-30

其他业务

 3 -20
2011-06-30

承包业务

 2
2011-06-30

各业务分部间相互抵销

 -26 17
财务分析
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 93.90 30.51
2019-12-31 91.05 30.33
2018-12-31 89.89 34.93
2017-12-31 87.96 35.35
2016-12-31 81.89 34.05
2015-12-31 74.56 46.72
2014-12-31 65.58 54.31
2013-12-31 61.31 55.14
2012-12-31 56.92 51.76
2011-12-31 58.33 30.69
2010-12-31 62.83 39.87
历史平均 71.03 42.54
行业平均 63.15 27.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 8.82 6.10
2019-12-31 6.44 8.95
2018-12-31 5.51 10.11
2017-12-31 5.54 12.04
2016-12-31 3.16 18.11
2015-12-31 1.89 25.44
2014-12-31 1.10 34.42
2013-12-31 1.03 38.69
2012-12-31 0.89 43.08
2011-12-31 1.08 41.67
2010-12-31 1.29 37.17
历史平均 2.39 28.97
行业平均 1.68 36.85
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前流动比率8.82高于历史平均水平2.39，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率8.82高于行业平均水平1.68，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.06低于历史平均水平0.29，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.06低于行业平均水平0.37，说明本公司经营风险处于行业下游。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.28 -5.01 -1.01 -0.86
2019-12-31 55.97 22.63 7.80 7.32
2018-12-31 54.14 37.33 14.27 12.87
2017-12-31 50.63 24.58 10.00 9.18
2016-12-31 50.52 22.47 8.47 7.28
2015-12-31 49.88 18.76 9.93 7.73
2014-12-31 48.77 14.89 9.42 6.46
2013-12-31 47.24 12.48 7.08 4.81
2012-12-31 39.97 14.15 12.63 7.71
2011-12-31 42.76 16.91 14.83 9.04
2010-12-31 40.68 16.94 15.64 10.30
历史平均 47.18 19.83 11.36 8.38
行业平均 37.20 12.19 6.24 3.88
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.36低于行业平均水平0.37，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平0.20，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.01低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 17.70 0.56 0.18 0.17
2019-12-31 24.07 1.07 0.36 0.32
2018-12-31 28.80 0.99 0.38 0.34
2017-12-31 39.63 1.06 0.42 0.37
2016-12-31 1.05 0.95 0.40 0.32
2015-12-31 1.08 0.88 0.55 0.41
2014-12-31 0.91 0.80 0.66 0.43
2013-12-31 0.79 0.70 0.63 0.39
2012-12-31 1.31 1.05 0.96 0.54
2011-12-31 1.09 1.74 0.92 0.53
2010-12-31 1.59 1.53 0.97 0.61
历史平均 8.47 1.08 0.65 0.44
行业平均 1.43 1.06 0.46 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.70高于历史平均水平8.47，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率17.70高于行业平均水平1.43，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.56低于历史平均水平1.08，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.56低于行业平均水平1.06，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.18低于历史平均水平0.65，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.18低于行业平均水平0.46，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 黄山旅游(600054)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.44，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -44 4328 1810
2019-12-31 340 4359 1801
2018-12-31 583 4082 1785
2017-12-31 414 4139 659
2016-12-31 352 4157 1032
2015-12-31 296 2977 717
2014-12-31 209 2221 294
2013-12-31 144 2031 318
2012-12-31 240 1901 332
2011-12-31 256 1727 255
2010-12-31 231 1477 353
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.97 -181.74
2019-12-31 1.46 28.30
2018-12-31 2.56 30.79
2017-12-31 1.33 34.29
2016-12-31 0.75 25.47
2015-12-31 0.24 9.56
2014-12-31 0.26 9.01
2013-12-31 0.29 9.83
2012-12-31 1.11 27.49
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.93 20.92
行业平均 1.24 31.47
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.89 -187.23
2019-12-31 1.51 19.34
2018-12-31 1.72 12.03
2017-12-31 2.58 25.75
2016-12-31 2.89 34.06
2015-12-31 3.95 39.77
2014-12-31 3.29 34.89
2013-12-31 2.38 33.63
2012-12-31 3.12 24.71
2011-12-31 4.05 27.33
2010-12-31 5.60 35.79
历史平均 3.29 29.77
行业平均 1.80 30.89
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
黄山旅游(600054)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.02 -0.06
2019-12-31 9.02 0.47
2018-12-31 9.38 0.78
2017-12-31 14.27 0.55
2016-12-31 16.05 0.47
2015-12-31 23.61 0.59
2014-12-31 15.49 0.44
2013-12-31 10.26 0.31
2012-12-31 12.58 0.51
2011-12-31 14.85 0.54
2010-12-31 17.54 0.49
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

黄山旅游(600054)的前一交易日收盘价为10.96元， 我们给予的估值为10.91元， 安全边际率为-0.46%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予黄山旅游(600054)合理评级。

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