海信电器(600060)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：青岛海信电器股份有限公司
- 注册地址：山东省青岛市经济技术开发区前湾港路218号
- 公司简称：海信电器
- 法人代表：程开训
- 公司董秘：夏峰
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0532-83889556
- 公司网址：
- 上市时间：1997-04-21
- 发行数量(万股)：70000000
- 发行价格(元)：6.28
- 发行市盈率(倍)：14.95
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益1.78(元)
-
每股净资产15.46(元)
-
每股现金流1.77(元)
-
净资产收益率11.53(%)
-
总资产收益率5.87(%)
-
毛利率15.79(%)
-
利润增长率-5.06(%)
-
资产负债比42.39(%)
-
市盈率13.85(倍)
-
市净率1.6(倍)
-
市盈增长比率-2.44(倍)
-
EV / EBIT17.16(倍)
-
市销率0.55(倍)
-
市值(亿)323.19(亿元)
注：以上数据是基于海信电器(600060)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 57.61 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 53.58 | 9.67 |
| 2023-12-31 | 55.94 | 9.92 |
| 2022-12-31 | 55.65 | 3.73 |
| 2021-12-31 | 54.65 | 4.39 |
| 2020-12-31 | 55.55 | 4.85 |
| 2019-12-31 | 55.57 | 4.51 |
| 2018-12-31 | 52.24 | 4.77 |
| 2017-12-31 | 57.91 | 4.69 |
| 2016-12-31 | 59.98 | 5.40 |
| 2015-12-31 | 58.44 | 6.64 |
| 历史平均 | 52.72 | 6.40 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.95 | 42.39 |
| 2024-12-31 | 1.81 | 46.42 |
| 2023-12-31 | 1.93 | 44.06 |
| 2022-12-31 | 1.93 | 44.35 |
| 2021-12-31 | 1.95 | 45.35 |
| 2020-12-31 | 2.05 | 44.45 |
| 2019-12-31 | 2.09 | 44.43 |
| 2018-12-31 | 2.06 | 47.76 |
| 2017-12-31 | 2.17 | 42.09 |
| 2016-12-31 | 2.27 | 40.02 |
| 2015-12-31 | 2.14 | 41.56 |
| 历史平均 | 1.92 | 47.28 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.95高于历史平均水平1.92，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.95高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 15.79 | 4.43 | 11.53 | 5.87 |
| 2024-12-31 | 15.66 | 4.39 | 11.47 | 5.51 |
| 2023-12-31 | 16.24 | 4.76 | 11.09 | 5.65 |
| 2022-12-31 | 18.22 | 4.70 | 9.57 | 6.02 |
| 2021-12-31 | 15.75 | 3.41 | 7.07 | 4.80 |
| 2020-12-31 | 17.39 | 3.88 | 7.68 | 4.85 |
| 2019-12-31 | 17.96 | 2.37 | 3.81 | 2.76 |
| 2018-12-31 | 14.69 | 1.56 | 2.78 | 1.86 |
| 2017-12-31 | 13.69 | 3.12 | 7.03 | 4.16 |
| 2016-12-31 | 16.58 | 5.62 | 13.34 | 7.88 |
| 2015-12-31 | 17.03 | 5.09 | 12.53 | 7.34 |
| 历史平均 | 17.00 | 4.86 | 13.46 | 6.96 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.25 | 0.00 | 2.30 | 1.33 |
| 2024-12-31 | 8.74 | 12.98 | 2.34 | 1.25 |
| 2023-12-31 | 7.70 | 11.99 | 2.12 | 1.19 |
| 2022-12-31 | 8.93 | 34.30 | 2.30 | 1.28 |
| 2021-12-31 | 7.68 | 32.02 | 2.57 | 1.41 |
| 2020-12-31 | 7.14 | 25.78 | 2.25 | 1.25 |
| 2019-12-31 | 9.14 | 25.84 | 2.10 | 1.16 |
| 2018-12-31 | 8.49 | 25.07 | 2.29 | 1.19 |
| 2017-12-31 | 8.78 | 28.37 | 2.30 | 1.33 |
| 2016-12-31 | 7.10 | 25.97 | 2.34 | 1.40 |
| 2015-12-31 | 8.94 | 21.73 | 2.47 | 1.44 |
| 历史平均 | 7.63 | 22.66 | 2.72 | 1.41 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.25高于历史平均水平7.63，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.25高于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.30低于历史平均水平2.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.30高于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海信电器(600060)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.33低于历史平均水平1.41，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.33高于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2333 | 20226 | 2322 |
| 2024-12-31 | 2246 | 19578 | 1983 |
| 2023-12-31 | 2096 | 18895 | 1561 |
| 2022-12-31 | 1679 | 17552 | 1507 |
| 2021-12-31 | 1138 | 16086 | 2047 |
| 2020-12-31 | 1195 | 15571 | 1087 |
| 2019-12-31 | 556 | 14579 | 1792 |
| 2018-12-31 | 392 | 14091 | 2157 |
| 2017-12-31 | 967 | 13757 | 1095 |
| 2016-12-31 | 1759 | 13184 | 1318 |
| 2015-12-31 | 1489 | 11884 | 3252 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 10.84 | 51.12 |
| 2023-12-31 | 9.92 | 50.16 |
| 2022-12-31 | 7.93 | 50.15 |
| 2021-12-31 | 1.07 | 10.00 |
| 2020-12-31 | 4.95 | 44.00 |
| 2019-12-31 | 1.11 | 21.18 |
| 2018-12-31 | 2.49 | 72.03 |
| 2017-12-31 | 2.69 | 54.69 |
| 2016-12-31 | 1.99 | 25.29 |
| 2015-12-31 | 1.65 | 28.56 |
| 历史平均 | 1.97 | 29.54 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.60 | 13.85 |
| 2024-12-31 | 0.54 | 4.72 |
| 2023-12-31 | 0.56 | 5.06 |
| 2022-12-31 | 0.60 | 6.32 |
| 2021-12-31 | 0.66 | 9.34 |
| 2020-12-31 | 0.68 | 8.89 |
| 2019-12-31 | 0.73 | 19.11 |
| 2018-12-31 | 0.81 | 28.94 |
| 2017-12-31 | 1.43 | 20.33 |
| 2016-12-31 | 1.70 | 12.74 |
| 2015-12-31 | 2.17 | 17.29 |
| 历史平均 | 1.52 | 13.98 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.12 | 1.78 |
| 2024-12-31 | 8.12 | 1.72 |
| 2023-12-31 | 8.12 | 1.61 |
| 2022-12-31 | 8.12 | 1.28 |
| 2021-12-31 | 8.12 | 0.87 |
| 2020-12-31 | 8.12 | 0.91 |
| 2019-12-31 | 8.12 | 0.42 |
| 2018-12-31 | 8.68 | 0.30 |
| 2017-12-31 | 15.02 | 0.74 |
| 2016-12-31 | 17.12 | 1.34 |
| 2015-12-31 | 19.67 | 1.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
海信电器(600060)的前一交易日收盘价为24.7元， 我们给予的估值为13.55元， 安全边际率为-45.14%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予海信电器(600060)高估评级。