华润双鹤(600062)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.97(元)
  • 每股净资产
    8.78(元)
  • 每股现金流
    0.55(元)
  • 净资产收益率
    11.03(%)
  • 总资产收益率
    8.47(%)
  • 毛利率
    63.15(%)
  • 利润增长率
    7.35(%)
  • 资产负债比
    23.07(%)
  • 市盈率
    20.02(倍)
  • 市净率
    2.21(倍)
  • 市盈增长比率
    2.7(倍)
  • EV / EBIT
    19.0(倍)
  • 市销率
    2.42(倍)
  • 市值(亿)
    202.18(亿元)

注：以上数据是基于华润双鹤(600062)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华润双鹤(600062)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 1694 56
2011-06-30

商业

 1219 4
2011-06-30

其他业务(补充)

 32 57
华润双鹤(600062)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中地区

 1508
2011-06-30

华北地区

 1013
2011-06-30

华东地区

 597
2011-06-30

华南地区

 162
2011-06-30

西北地区

 150
2011-06-30

西南地区

 110
2011-06-30

东北地区

 62
2011-06-30

其他(补充)

 32
2011-06-30

其他地区

 4
2011-06-30

分部间抵销

 -695
财务分析
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 76.93 19.06
2019-12-31 76.94 21.08
2018-12-31 76.74 23.15
2017-12-31 83.16 24.67
2016-12-31 85.40 27.54
2015-12-31 82.88 28.76
2014-12-31 85.88 27.98
2013-12-31 82.34 28.77
2012-12-31 72.32 29.60
2011-12-31 71.47 23.47
2010-12-31 75.42 25.23
历史平均 79.25 26.02
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.64 23.07
2019-12-31 2.58 23.06
2018-12-31 2.41 23.26
2017-12-31 3.95 16.84
2016-12-31 4.24 14.60
2015-12-31 3.40 17.12
2014-12-31 4.75 14.12
2013-12-31 3.77 17.66
2012-12-31 2.31 27.68
2011-12-31 2.24 28.53
2010-12-31 2.68 24.58
历史平均 3.23 20.74
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.64低于历史平均水平3.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.64高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23高于历史平均水平0.21，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 63.15 12.19 11.03 8.47
2019-12-31 63.43 11.37 12.27 9.46
2018-12-31 63.35 12.03 12.35 9.60
2017-12-31 57.43 13.74 11.30 9.35
2016-12-31 53.11 13.45 10.68 8.97
2015-12-31 51.87 12.94 10.83 8.56
2014-12-31 48.47 12.70 9.54 8.21
2013-12-31 34.60 12.78 16.33 13.48
2012-12-31 33.31 9.02 13.20 9.69
2011-12-31 32.30 8.66 12.42 9.09
2010-12-31 36.18 9.93 13.46 10.24
历史平均 47.41 11.66 12.24 9.66
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.63高于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.63高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.72 3.65 0.90 0.69
2019-12-31 2.99 3.95 1.08 0.83
2018-12-31 3.10 3.45 1.04 0.80
2017-12-31 2.81 2.76 0.82 0.68
2016-12-31 3.38 2.42 0.78 0.67
2015-12-31 3.06 2.30 0.80 0.66
2014-12-31 3.37 2.31 0.75 0.65
2013-12-31 7.90 3.66 1.28 1.05
2012-12-31 5.98 3.63 1.48 1.07
2011-12-31 6.16 4.48 1.47 1.05
2010-12-31 4.82 4.09 1.37 1.03
历史平均 4.36 3.31 1.09 0.85
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.72低于历史平均水平4.36，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.72高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.65高于历史平均水平3.31，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.65高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90低于历史平均水平1.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.90低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华润双鹤(600062)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69低于历史平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.69高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1010 9159 569
2019-12-31 1055 8603 935
2018-12-31 969 7840 1090
2017-12-31 843 7457 1247
2016-12-31 714 6686 1486
2015-12-31 661 6107 776
2014-12-31 542 5679 1366
2013-12-31 871 5333 1410
2012-12-31 614 4654 876
2011-12-31 529 4258 1021
2010-12-31 520 3863 968
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.57 31.40
2019-12-31 2.29 27.59
2018-12-31 0.67 8.71
2017-12-31 0.33 8.51
2016-12-31 0.83 18.77
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 1.69 36.08
2013-12-31 1.44 21.21
2012-12-31 1.69 35.73
2011-12-31 1.47 24.86
2010-12-31 0.82 25.61
历史平均 1.25 23.01
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.21 20.02
2019-12-31 1.48 12.06
2018-12-31 1.61 13.02
2017-12-31 2.89 25.54
2016-12-31 2.41 22.55
2015-12-31 2.71 25.00
2014-12-31 2.04 21.37
2013-12-31 2.40 14.69
2012-12-31 2.79 21.12
2011-12-31 2.09 16.86
2010-12-31 4.22 31.32
历史平均 2.46 20.35
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华润双鹤(600062)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.20 0.97
2019-12-31 12.20 1.01
2018-12-31 12.09 0.93
2017-12-31 24.75 0.97
2016-12-31 22.23 0.99
2015-12-31 22.81 0.91
2014-12-31 20.26 0.95
2013-12-31 22.37 1.52
2012-12-31 22.70 1.07
2011-12-31 15.60 0.93
2010-12-31 28.49 0.91
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华润双鹤(600062)的前一交易日收盘价为19.38元， 我们给予的估值为15.58元， 安全边际率为-19.61%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华润双鹤(600062)合理评级。

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