广州发展(600098)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.35(元)
  • 每股净资产
    6.5(元)
  • 每股现金流
    0.81(元)
  • 净资产收益率
    5.39(%)
  • 总资产收益率
    2.70(%)
  • 毛利率
    9.83(%)
  • 利润增长率
    -0.15(%)
  • 资产负债比
    51.03(%)
  • 市盈率
    15.71(倍)
  • 市净率
    0.85(倍)
  • 市盈增长比率
    -85.72(倍)
  • EV / EBIT
    26.47(倍)
  • 市销率
    0.49(倍)
  • 市值(亿)
    150.21(亿元)

注：以上数据是基于广州发展(600098)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
广州发展(600098)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭

 2569 6
2011-06-30

电力

 2045 16
2011-06-30

油品

 102 26
2011-06-30

管道燃气

 68 37
2011-06-30

加气混凝土

 59 51
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 80
广州发展(600098)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭业务

 2569 6
2011-06-30

电力业务

 2103 17
2011-06-30

油品天然气业务

 169 30
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 80
广州发展(600098)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东地区

 4842
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 48.97 0.00
2019-12-31 48.44 38.59
2018-12-31 50.80 40.29
2017-12-31 49.94 40.66
2016-12-31 52.25 45.10
2015-12-31 52.74 45.82
2014-12-31 51.43 48.77
2013-12-31 49.64 47.46
2012-12-31 48.69 49.67
2011-12-31 57.91 39.52
2010-12-31 68.04 34.08
历史平均 53.49 43.49
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.25 51.03
2019-12-31 1.24 51.56
2018-12-31 0.93 49.20
2017-12-31 1.24 50.06
2016-12-31 0.68 47.75
2015-12-31 1.13 47.26
2014-12-31 1.37 48.57
2013-12-31 1.45 50.36
2012-12-31 1.23 51.31
2011-12-31 1.33 42.09
2010-12-31 1.68 31.96
历史平均 1.23 46.51
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.25高于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.25高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 9.83 3.78 5.39 2.70
2019-12-31 9.71 3.26 4.70 2.27
2018-12-31 10.04 3.06 4.30 2.06
2017-12-31 10.90 3.63 4.23 2.32
2016-12-31 14.01 4.60 4.49 2.86
2015-12-31 15.84 8.70 8.83 5.27
2014-12-31 16.78 8.78 8.81 5.05
2013-12-31 17.70 8.84 7.68 4.36
2012-12-31 16.65 7.72 6.81 3.58
2011-12-31 10.67 5.60 4.20 2.94
2010-12-31 16.63 12.06 8.11 6.17
历史平均 14.36 7.00 6.38 3.85
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 11.38 0.00 1.46 0.72
2019-12-31 12.18 1.81 1.44 0.70
2018-12-31 14.44 1.68 1.33 0.68
2017-12-31 13.29 1.57 1.28 0.64
2016-12-31 10.66 1.38 1.19 0.62
2015-12-31 14.04 1.32 1.15 0.61
2014-12-31 12.86 1.18 1.12 0.58
2013-12-31 16.87 1.04 0.99 0.49
2012-12-31 15.12 0.93 0.95 0.46
2011-12-31 14.38 1.33 0.91 0.53
2010-12-31 12.15 1.50 0.75 0.51
历史平均 13.76 1.33 1.07 0.57
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前存货周转率11.38低于历史平均水平13.76，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率11.38低于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.46高于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.46高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 广州发展(600098)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.72高于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.72高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 956 17732 2216
2019-12-31 806 17143 4359
2018-12-31 701 16308 5405
2017-12-31 679 16023 6344
2016-12-31 669 14911 4044
2015-12-31 1303 14747 4659
2014-12-31 1224 13900 4217
2013-12-31 1028 13392 4691
2012-12-31 873 12810 4883
2011-12-31 384 9144 2854
2010-12-31 746 9206 1917
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.89 13.93
2019-12-31 1.62 33.84
2018-12-31 1.77 38.89
2017-12-31 1.41 40.18
2016-12-31 1.69 77.43
2015-12-31 1.43 37.67
2014-12-31 1.72 33.48
2013-12-31 2.97 42.68
2012-12-31 0.99 23.60
2011-12-31 2.89 107.25
2010-12-31 2.15 49.66
历史平均 1.89 50.09
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.85 15.71
2019-12-31 0.98 20.92
2018-12-31 0.95 22.01
2017-12-31 1.20 28.41
2016-12-31 2.05 45.72
2015-12-31 2.33 26.43
2014-12-31 1.72 19.51
2013-12-31 1.10 14.35
2012-12-31 1.62 23.82
2011-12-31 1.56 37.06
2010-12-31 1.87 23.06
历史平均 1.60 26.71
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
广州发展(600098)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.18 0.35
2019-12-31 6.18 0.30
2018-12-31 5.66 0.26
2017-12-31 7.07 0.25
2016-12-31 11.22 0.25
2015-12-31 12.63 0.48
2014-12-31 8.76 0.45
2013-12-31 5.38 0.37
2012-12-31 7.58 0.32
2011-12-31 6.91 0.19
2010-12-31 8.36 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

广州发展(600098)的前一交易日收盘价为5.51元， 我们给予的估值为7.61元， 安全边际率为38.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予广州发展(600098)低估评级。

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