天成控股(600112)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.71(元)
  • 每股净资产
    0.46(元)
  • 每股现金流
    -0.06(元)
  • 净资产收益率
    -374.40(%)
  • 总资产收益率
    -56.59(%)
  • 毛利率
    3.77(%)
  • 利润增长率
    -19.37(%)
  • 资产负债比
    84.91(%)
  • 市盈率
    -0.98(倍)
  • 市净率
    3.67(倍)
  • 市盈增长比率
    0.05(倍)
  • EV / EBIT
    -2.34(倍)
  • 市销率
    4.1(倍)
  • 市值(亿)
    8.50(亿元)

注：以上数据是基于天成控股(600112)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天成控股(600112)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

高压产品

 113 46
2011-06-30

中压产品

83 28
2011-06-30

成套产品

6 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 -18
2011-06-30

低压产品

0 4
天成控股(600112)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电器

 202 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 -18
天成控股(600112)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

东部

 91
2011-06-30

北部

 42
2011-06-30

西部

 37
2011-06-30

南部

 29
2011-06-30

国外

 4
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 15.09 10.53
2019-12-31 21.94 10.36
2018-12-31 49.11 0.00
2017-12-31 39.34 11.01
2016-12-31 43.13 12.60
2015-12-31 48.74 14.87
2014-12-31 48.14 11.89
2013-12-31 38.70 16.06
2012-12-31 46.93 18.56
2011-12-31 50.16 5.26
2010-12-31 78.49 10.06
历史平均 49.25 12.70
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.37 84.91
2019-12-31 0.43 78.06
2018-12-31 0.66 50.89
2017-12-31 0.75 60.66
2016-12-31 0.75 56.87
2015-12-31 0.72 51.26
2014-12-31 0.96 51.86
2013-12-31 1.53 61.30
2012-12-31 2.18 53.07
2011-12-31 2.35 49.84
2010-12-31 3.41 21.51
历史平均 1.48 50.75
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.37低于历史平均水平1.48，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.37低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.85高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.85高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 3.77 -418.96 -374.40 -56.59
2019-12-31 5.41 -317.63 -230.29 -50.58
2018-12-31 21.59 2.36 1.41 0.49
2017-12-31 34.84 2.22 1.11 0.43
2016-12-31 36.56 -16.56 -8.58 -3.71
2015-12-31 28.09 -26.34 -15.23 -7.42
2014-12-31 41.68 3.25 1.26 0.60
2013-12-31 32.95 1.11 0.61 0.24
2012-12-31 29.53 9.06 6.34 2.97
2011-12-31 40.28 13.66 5.94 2.93
2010-12-31 38.88 19.43 7.72 5.63
历史平均 33.82 1.03 0.07 0.27
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.04低于历史平均水平0.34，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.04低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前净利润率-4.19低于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-4.19低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-3.74低于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-3.74低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.30 1.28 0.90 0.14
2019-12-31 2.72 1.54 0.73 0.16
2018-12-31 3.13 0.00 0.42 0.21
2017-12-31 1.82 1.76 0.49 0.19
2016-12-31 2.22 1.78 0.52 0.22
2015-12-31 2.52 1.89 0.58 0.28
2014-12-31 1.73 1.56 0.39 0.19
2013-12-31 1.67 1.33 0.55 0.21
2012-12-31 2.36 1.77 0.70 0.33
2011-12-31 1.15 4.07 0.43 0.21
2010-12-31 1.58 2.88 0.37 0.29
历史平均 2.02 2.06 0.49 0.24
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.30高于历史平均水平2.02，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.30低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.28低于历史平均水平2.06，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.28低于行业平均水平4.44，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.90高于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.90低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天成控股(600112)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.14低于历史平均水平0.24，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.14低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -868 232 -29
2019-12-31 -846 367 9
2018-12-31 17 1214 49
2017-12-31 13 1149 147
2016-12-31 -99 1153 92
2015-12-31 -177 1159 81
2014-12-31 16 1268 175
2013-12-31 7 1186 366
2012-12-31 75 1181 221
2011-12-31 66 1111 500
2010-12-31 81 1051 399
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.03 -1.44
2014-12-31 0.04 16.00
2013-12-31 0.04 34.98
2012-12-31 0.08 5.67
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.15 9.15
历史平均 0.07 12.87
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.67 -0.98
2019-12-31 3.22 -1.40
2018-12-31 1.62 114.50
2017-12-31 2.18 196.50
2016-12-31 4.85 -56.50
2015-12-31 7.36 -48.33
2014-12-31 4.51 359.07
2013-12-31 5.50 896.84
2012-12-31 4.59 72.38
2011-12-31 4.08 68.66
2010-12-31 4.61 59.66
历史平均 4.37 183.93
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天成控股(600112)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.32 -1.71
2019-12-31 2.32 -1.66
2018-12-31 3.86 0.03
2017-12-31 4.92 0.03
2016-12-31 10.98 -0.19
2015-12-31 16.76 -0.35
2014-12-31 11.22 0.03
2013-12-31 12.82 0.01
2012-12-31 10.64 0.15
2011-12-31 10.68 0.16
2010-12-31 11.41 0.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天成控股(600112)的前一交易日收盘价为1.67元， 我们给予的估值为-38.46元， 安全边际率为-2402.99%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天成控股(600112)高估评级。

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