中国卫星(600118)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：中国东方红卫星股份有限公司
- 注册地址：北京市海淀区中关村南大街31号神舟科技大厦12层
- 公司简称：中国卫星
- 法人代表：张洪太
- 公司董秘：万银娟
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-68197793
- 公司网址：
- 上市时间：1997-09-07
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：5.28
- 发行市盈率(倍)：15.0
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.02(元)
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每股净资产5.34(元)
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每股现金流0.98(元)
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净资产收益率0.40(%)
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总资产收益率-0.27(%)
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毛利率11.51(%)
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利润增长率10.21(%)
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资产负债比39.99(%)
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市盈率1159.88(倍)
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市净率4.61(倍)
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市盈增长比率-79.92(倍)
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EV / EBIT-506.66(倍)
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市销率5.54(倍)
-
市值(亿)291.60(亿元)
注：以上数据是基于中国卫星(600118)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 60.01 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 61.06 | 6.92 |
| 2023-12-31 | 60.65 | 7.04 |
| 2022-12-31 | 59.03 | 6.82 |
| 2021-12-31 | 59.82 | 7.78 |
| 2020-12-31 | 66.80 | 9.23 |
| 2019-12-31 | 63.14 | 9.94 |
| 2018-12-31 | 63.60 | 11.11 |
| 2017-12-31 | 64.89 | 12.85 |
| 2016-12-31 | 52.97 | 5.95 |
| 2015-12-31 | 56.21 | 6.59 |
| 历史平均 | 55.64 | 6.71 |
| 行业平均 | 48.06 | 24.95 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.95 | 39.99 |
| 2024-12-31 | 1.99 | 38.94 |
| 2023-12-31 | 2.02 | 39.35 |
| 2022-12-31 | 1.96 | 40.97 |
| 2021-12-31 | 1.99 | 40.18 |
| 2020-12-31 | 2.37 | 33.20 |
| 2019-12-31 | 2.17 | 36.86 |
| 2018-12-31 | 2.18 | 36.40 |
| 2017-12-31 | 2.23 | 35.11 |
| 2016-12-31 | 1.78 | 47.03 |
| 2015-12-31 | 1.85 | 43.79 |
| 历史平均 | 1.95 | 44.36 |
| 行业平均 | 1.47 | 51.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.95高于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.95高于行业平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40低于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.40低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 11.51 | -0.68 | 0.40 | -0.27 |
| 2024-12-31 | 11.77 | -0.59 | 0.44 | -0.23 |
| 2023-12-31 | 11.89 | 2.46 | 2.49 | 1.25 |
| 2022-12-31 | 10.63 | 4.35 | 4.56 | 2.60 |
| 2021-12-31 | 13.09 | 4.55 | 3.87 | 2.42 |
| 2020-12-31 | 13.80 | 6.09 | 5.99 | 3.68 |
| 2019-12-31 | 14.49 | 5.93 | 5.86 | 3.29 |
| 2018-12-31 | 13.63 | 6.19 | 7.63 | 4.50 |
| 2017-12-31 | 12.95 | 6.68 | 7.90 | 5.06 |
| 2016-12-31 | 13.51 | 7.27 | 8.15 | 4.24 |
| 2015-12-31 | 14.16 | 8.15 | 8.35 | 4.61 |
| 历史平均 | 13.60 | 7.40 | 9.13 | 4.94 |
| 行业平均 | 16.60 | 5.51 | 8.96 | 4.42 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.85 | 0.00 | 0.65 | 0.39 |
| 2024-12-31 | 2.03 | 5.63 | 0.64 | 0.39 |
| 2023-12-31 | 3.22 | 7.23 | 0.84 | 0.51 |
| 2022-12-31 | 3.67 | 8.77 | 1.01 | 0.60 |
| 2021-12-31 | 2.26 | 6.83 | 0.89 | 0.53 |
| 2020-12-31 | 2.88 | 6.55 | 0.91 | 0.60 |
| 2019-12-31 | 2.83 | 5.59 | 0.88 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 5.05 | 6.55 | 1.14 | 0.73 |
| 2017-12-31 | 5.82 | 5.90 | 1.17 | 0.76 |
| 2016-12-31 | 6.17 | 9.80 | 1.10 | 0.58 |
| 2015-12-31 | 7.08 | 8.58 | 1.01 | 0.57 |
| 历史平均 | 6.40 | 12.37 | 1.23 | 0.67 |
| 行业平均 | 4.48 | 2.93 | 1.52 | 0.73 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.85低于历史平均水平6.40，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.85低于行业平均水平4.48，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65低于历史平均水平1.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平1.52，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国卫星(600118)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.39低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.39低于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25 | 6319 | 1154 |
| 2024-12-31 | 28 | 6341 | 1744 |
| 2023-12-31 | 158 | 6337 | 2422 |
| 2022-12-31 | 285 | 6256 | 3994 |
| 2021-12-31 | 234 | 6061 | 3834 |
| 2020-12-31 | 354 | 5905 | 2099 |
| 2019-12-31 | 336 | 5727 | 3017 |
| 2018-12-31 | 418 | 5472 | 3049 |
| 2017-12-31 | 410 | 5185 | 2600 |
| 2016-12-31 | 398 | 4877 | 3755 |
| 2015-12-31 | 383 | 4594 | 3305 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.05 | 42.36 |
| 2023-12-31 | 0.18 | 30.02 |
| 2022-12-31 | 0.34 | 31.09 |
| 2021-12-31 | 0.27 | 30.26 |
| 2020-12-31 | 0.91 | 66.89 |
| 2019-12-31 | 0.50 | 38.76 |
| 2018-12-31 | 0.64 | 31.14 |
| 2017-12-31 | 0.44 | 31.76 |
| 2016-12-31 | 0.32 | 29.74 |
| 2015-12-31 | 0.19 | 24.67 |
| 历史平均 | 0.33 | 23.38 |
| 行业平均 | 1.34 | 40.30 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.61 | 1159.88 |
| 2024-12-31 | 4.09 | 928.57 |
| 2023-12-31 | 4.09 | 164.54 |
| 2022-12-31 | 4.14 | 90.87 |
| 2021-12-31 | 4.28 | 110.55 |
| 2020-12-31 | 4.39 | 73.32 |
| 2019-12-31 | 4.53 | 77.23 |
| 2018-12-31 | 3.74 | 49.04 |
| 2017-12-31 | 5.76 | 72.90 |
| 2016-12-31 | 7.58 | 92.89 |
| 2015-12-31 | 10.95 | 131.17 |
| 历史平均 | 6.97 | 77.66 |
| 行业平均 | 2.89 | 31.08 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 21.92 | 0.02 |
| 2024-12-31 | 21.92 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 21.92 | 0.13 |
| 2022-12-31 | 21.92 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 21.92 | 0.20 |
| 2020-12-31 | 21.92 | 0.30 |
| 2019-12-31 | 21.92 | 0.28 |
| 2018-12-31 | 17.32 | 0.35 |
| 2017-12-31 | 25.25 | 0.35 |
| 2016-12-31 | 31.24 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 42.54 | 0.32 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国卫星(600118)的前一交易日收盘价为24.66元， 我们给予的估值为15.76元， 安全边际率为-36.09%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国卫星(600118)高估评级。