中青旅(600138)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中青旅控股股份有限公司
- 注册地址：北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦
- 公司简称：中青旅
- 法人代表：康国明
- 公司董秘：范思远
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-58158717, 58158702
- 公司网址：
- 上市时间：1997-12-03
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：6.57
- 发行市盈率(倍)：14.6
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.22(元)
-
每股净资产8.66(元)
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每股现金流2.01(元)
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净资产收益率2.48(%)
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总资产收益率1.49(%)
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毛利率23.03(%)
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利润增长率9.33(%)
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资产负债比51.93(%)
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市盈率46.99(倍)
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市净率1.17(倍)
-
市盈增长比率2.99(倍)
-
EV / EBIT39.97(倍)
-
市销率0.73(倍)
-
市值(亿)73.18(亿元)
注：以上数据是基于中青旅(600138)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 旅游产品服务收入 |
1416 | 8 |
| 2011-06-30 | IT产品销售与技术服务收入 |
616 | 21 |
| 2011-06-30 | 企业整合营销服务收入 |
573 | 10 |
| 2011-06-30 | 景区经营收入 |
236 | 83 |
| 2011-06-30 | 酒店业收入 |
120 | 78 |
| 2011-06-30 | 房屋租金 |
30 | 56 |
| 2011-06-30 | 房地产销售收入 |
12 | 83 |
| 2011-06-30 | 其他 |
0 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 中国内地 |
2915 | |
| 2011-06-30 | 其中：旅游产品服务收入 |
1328 | |
| 2011-06-30 | 其中：IT产品销售与技术服务收入 |
616 | |
| 2011-06-30 | 其中：企业整合营销服务收入 |
573 | |
| 2011-06-30 | 其中：景区经营收入 |
236 | |
| 2011-06-30 | 其中：酒店业收入 |
120 | |
| 2011-06-30 | 香港地区及海外 |
88 | |
| 2011-06-30 | 其中：房屋租金收入 |
30 | |
| 2011-06-30 | 其中：房地产销售收入 |
12 | |
| 2011-06-30 | 地区：其中其他 |
0 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 48.07 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 48.02 | 30.15 |
| 2023-12-31 | 48.29 | 31.98 |
| 2022-12-31 | 46.13 | 25.84 |
| 2021-12-31 | 49.42 | 26.48 |
| 2020-12-31 | 50.26 | 24.74 |
| 2019-12-31 | 54.43 | 24.85 |
| 2018-12-31 | 55.91 | 23.90 |
| 2017-12-31 | 57.50 | 23.15 |
| 2016-12-31 | 61.28 | 23.42 |
| 2015-12-31 | 62.80 | 27.09 |
| 历史平均 | 55.30 | 23.59 |
| 行业平均 | 45.68 | 6.44 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.06 | 51.93 |
| 2024-12-31 | 1.03 | 51.98 |
| 2023-12-31 | 0.93 | 51.71 |
| 2022-12-31 | 0.94 | 53.87 |
| 2021-12-31 | 0.87 | 50.58 |
| 2020-12-31 | 0.98 | 49.74 |
| 2019-12-31 | 1.13 | 45.57 |
| 2018-12-31 | 1.10 | 44.09 |
| 2017-12-31 | 1.18 | 42.50 |
| 2016-12-31 | 1.03 | 38.72 |
| 2015-12-31 | 1.05 | 37.20 |
| 历史平均 | 1.11 | 44.70 |
| 行业平均 | 1.20 | 54.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.06低于历史平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.06低于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 23.03 | 2.60 | 2.48 | 1.49 |
| 2024-12-31 | 23.09 | 2.60 | 2.54 | 1.47 |
| 2023-12-31 | 24.45 | 3.16 | 3.12 | 1.76 |
| 2022-12-31 | 16.02 | -7.35 | -5.54 | -2.69 |
| 2021-12-31 | 18.50 | 0.49 | 0.33 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 19.44 | -3.42 | -3.67 | -1.44 |
| 2019-12-31 | 24.09 | 6.47 | 8.62 | 5.54 |
| 2018-12-31 | 25.30 | 7.48 | 9.76 | 6.29 |
| 2017-12-31 | 25.45 | 7.83 | 10.22 | 6.63 |
| 2016-12-31 | 23.79 | 7.13 | 9.49 | 6.73 |
| 2015-12-31 | 21.17 | 4.32 | 6.34 | 4.78 |
| 历史平均 | 21.91 | 6.08 | 9.69 | 6.02 |
| 行业平均 | 9.32 | 2.87 | 8.06 | 3.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.13 | 0.00 | 1.19 | 0.57 |
| 2024-12-31 | 4.11 | 1.87 | 1.17 | 0.56 |
| 2023-12-31 | 3.70 | 1.74 | 1.15 | 0.56 |
| 2022-12-31 | 2.54 | 1.41 | 0.79 | 0.37 |
| 2021-12-31 | 3.27 | 1.87 | 1.00 | 0.49 |
| 2020-12-31 | 2.00 | 1.69 | 0.83 | 0.42 |
| 2019-12-31 | 4.51 | 3.44 | 1.57 | 0.86 |
| 2018-12-31 | 4.38 | 3.52 | 1.50 | 0.84 |
| 2017-12-31 | 4.55 | 3.65 | 1.47 | 0.85 |
| 2016-12-31 | 18.26 | 4.03 | 1.54 | 0.94 |
| 2015-12-31 | 15.66 | 4.09 | 1.76 | 1.11 |
| 历史平均 | 9.01 | 4.36 | 1.86 | 1.02 |
| 行业平均 | 10.18 | 17.01 | 2.40 | 1.09 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.13低于历史平均水平9.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.13低于行业平均水平10.18，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.19低于历史平均水平1.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.19低于行业平均水平2.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57低于历史平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.57低于行业平均水平1.09，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 156 | 6272 | 1457 |
| 2024-12-31 | 160 | 6308 | 1309 |
| 2023-12-31 | 194 | 6214 | 1222 |
| 2022-12-31 | -334 | 6020 | 1182 |
| 2021-12-31 | 21 | 6348 | 1362 |
| 2020-12-31 | -232 | 6327 | 1504 |
| 2019-12-31 | 568 | 6592 | 849 |
| 2018-12-31 | 597 | 6120 | 1248 |
| 2017-12-31 | 572 | 5592 | 1160 |
| 2016-12-31 | 484 | 5095 | 903 |
| 2015-12-31 | 295 | 4653 | 820 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.58 | 31.58 |
| 2023-12-31 | 0.70 | 31.72 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.33 | -12.48 |
| 2019-12-31 | 1.16 | 17.84 |
| 2018-12-31 | 0.78 | 12.12 |
| 2017-12-31 | 0.48 | 12.66 |
| 2016-12-31 | 0.48 | 14.97 |
| 2015-12-31 | 0.43 | 24.53 |
| 历史平均 | 0.85 | 21.57 |
| 行业平均 | 3.37 | 68.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.17 | 46.99 |
| 2024-12-31 | 1.39 | 54.54 |
| 2023-12-31 | 1.41 | 45.11 |
| 2022-12-31 | 1.45 | -26.24 |
| 2021-12-31 | 1.38 | 412.15 |
| 2020-12-31 | 1.38 | -37.71 |
| 2019-12-31 | 1.33 | 15.40 |
| 2018-12-31 | 1.52 | 15.62 |
| 2017-12-31 | 2.70 | 26.42 |
| 2016-12-31 | 2.98 | 31.39 |
| 2015-12-31 | 3.63 | 57.17 |
| 历史平均 | 2.59 | 28.27 |
| 行业平均 | 1.71 | 21.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 12.09 | 0.22 |
| 2024-12-31 | 12.09 | 0.22 |
| 2023-12-31 | 12.09 | 0.27 |
| 2022-12-31 | 12.09 | -0.46 |
| 2021-12-31 | 12.09 | 0.03 |
| 2020-12-31 | 12.09 | -0.32 |
| 2019-12-31 | 12.09 | 0.78 |
| 2018-12-31 | 12.89 | 0.83 |
| 2017-12-31 | 20.87 | 0.79 |
| 2016-12-31 | 20.97 | 0.67 |
| 2015-12-31 | 23.31 | 0.41 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中青旅(600138)的前一交易日收盘价为10.11元， 我们给予的估值为3.05元， 安全边际率为-69.83%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中青旅(600138)高估评级。