华升股份(600156)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    湖南华升股份有限公司
  • 注册地址：
    湖南省长沙市芙蓉中路三段420号华升大厦
  • 公司简称：
    华升股份
  • 法人代表：
    杨洁
  • 公司董秘：
    段传华
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    纺织业
  • 公司电话：
    0731-85237818
  • 公司网址：
     
  • 上市时间：
    1998-05-27
  • 发行数量(万股)：
    85000000
  • 发行价格(元)：
    5.27
  • 发行市盈率(倍)：
    15.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600156
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.0(元)
  • 每股净资产
    1.79(元)
  • 每股现金流
    0.27(元)
  • 净资产收益率
    0.21(%)
  • 总资产收益率
    -0.77(%)
  • 毛利率
    5.11(%)
  • 利润增长率
    12.98(%)
  • 资产负债比
    44.82(%)
  • 市盈率
    996.58(倍)
  • 市净率
    2.08(倍)
  • 市盈增长比率
    -11.45(倍)
  • EV / EBIT
    -224.71(倍)
  • 市销率
    1.56(倍)
  • 市值(亿)
    14.96(亿元)

注：以上数据是基于华升股份(600156)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华升股份(600156)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

布

 237 5
2011-06-30

服装

 77 15
2011-06-30

其他

 54 8
2011-06-30

纱

 27 3
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 23
华升股份(600156)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

纺织业务

 340 7
2011-06-30

其他业务

 54 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 23
华升股份(600156)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境外销售

 334
2011-06-30

境内销售

 60
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 55.18 8.14
2019-12-31 62.98 9.44
2018-12-31 64.12 11.03
2017-12-31 62.94 12.43
2016-12-31 65.40 12.04
2015-12-31 65.17 12.70
2014-12-31 67.34 13.82
2013-12-31 65.82 14.48
2012-12-31 58.95 15.64
2011-12-31 59.47 14.49
2010-12-31 65.25 16.02
历史平均 63.75 13.63
行业平均 40.65 21.26
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.35 44.82
2019-12-31 2.27 37.02
2018-12-31 1.98 35.88
2017-12-31 1.77 37.06
2016-12-31 2.05 34.60
2015-12-31 2.02 34.83
2014-12-31 1.97 32.66
2013-12-31 2.00 34.18
2012-12-31 1.64 41.05
2011-12-31 1.72 40.53
2010-12-31 1.89 34.75
历史平均 1.89 36.25
行业平均 1.20 59.35
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.35高于历史平均水平1.89，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.35高于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 5.11 -1.05 0.21 -0.77
2019-12-31 4.63 -6.44 -8.24 -6.07
2018-12-31 5.10 1.35 4.25 1.32
2017-12-31 -0.02 -16.45 -13.91 -11.28
2016-12-31 4.31 -1.33 1.35 -0.68
2015-12-31 8.05 0.29 1.34 0.19
2014-12-31 8.24 -3.64 -4.65 -2.97
2013-12-31 6.65 9.27 11.10 7.67
2012-12-31 5.18 0.39 0.70 0.28
2011-12-31 8.25 0.51 0.71 0.42
2010-12-31 6.39 0.39 0.60 0.31
历史平均 5.79 -1.12 0.05 -0.61
行业平均 14.84 4.73 8.48 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05低于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.00高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.00低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.44 9.03 1.33 0.73
2019-12-31 5.24 9.98 1.49 0.94
2018-12-31 5.88 8.85 1.52 0.98
2017-12-31 3.28 5.52 1.09 0.69
2016-12-31 2.11 4.25 0.78 0.51
2015-12-31 2.18 5.08 0.99 0.64
2014-12-31 2.64 5.91 1.21 0.82
2013-12-31 3.91 5.71 1.26 0.83
2012-12-31 1.91 4.55 1.21 0.71
2011-12-31 2.33 5.81 1.41 0.84
2010-12-31 2.73 4.92 1.21 0.79
历史平均 3.00 5.62 1.19 0.76
行业平均 3.47 3.40 1.78 0.72
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.44高于历史平均水平3.00，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.44高于行业平均水平3.47，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.03高于历史平均水平5.62，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率9.03高于行业平均水平3.40，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.33高于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.33低于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华升股份(600156)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.73低于历史平均水平0.76，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.73高于行业平均水平0.72，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2 720 110
2019-12-31 -57 688 119
2018-12-31 28 650 289
2017-12-31 -87 622 179
2016-12-31 9 704 223
2015-12-31 9 700 190
2014-12-31 -32 682 105
2013-12-31 79 714 70
2012-12-31 4 603 113
2011-12-31 4 607 97
2010-12-31 4 603 76
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.13 63.63
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.49 191.84
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.31 127.73
行业平均 2.69 45.27
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.08 996.58
2019-12-31 2.45 -29.72
2018-12-31 2.53 59.57
2017-12-31 3.43 -24.66
2016-12-31 6.82 506.48
2015-12-31 7.97 596.60
2014-12-31 4.39 -94.55
2013-12-31 2.50 22.54
2012-12-31 2.71 390.39
2011-12-31 2.61 369.12
2010-12-31 4.04 673.19
历史平均 4.11 277.93
行业平均 1.60 18.24
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华升股份(600156)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.19 0.00
2019-12-31 4.19 -0.14
2018-12-31 4.09 0.07
2017-12-31 5.31 -0.22
2016-12-31 11.94 0.02
2015-12-31 13.89 0.02
2014-12-31 7.45 -0.08
2013-12-31 4.44 0.20
2012-12-31 4.07 0.01
2011-12-31 3.94 0.01
2010-12-31 6.06 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华升股份(600156)的前一交易日收盘价为3.72元， 我们给予的估值为-9.67元， 安全边际率为-359.95%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华升股份(600156)高估评级。

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