上海建工(600170)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.39(元)
  • 每股净资产
    4.05(元)
  • 每股现金流
    8.8(元)
  • 净资产收益率
    9.58(%)
  • 总资产收益率
    1.38(%)
  • 毛利率
    9.72(%)
  • 利润增长率
    13.30(%)
  • 资产负债比
    83.49(%)
  • 市盈率
    6.24(倍)
  • 市净率
    0.6(倍)
  • 市盈增长比率
    0.45(倍)
  • EV / EBIT
    51.04(倍)
  • 市销率
    0.1(倍)
  • 市值(亿)
    215.49(亿元)

注：以上数据是基于上海建工(600170)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
上海建工(600170)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑装饰工程

 588 10
2011-06-30

30-50层民用建筑

 548 7
2011-06-30

50层以上民用建筑

 466 4
2011-06-30

混凝土构件

 375 9
2011-06-30

房地产开发

 235 42
2011-06-30

其他业务(补充)

 215 42
2011-06-30

公路建设、运营（BT项目）

 199 64
2011-06-30

石料销售

 122 37
2011-06-30

其他

 99 32
2011-06-30

设计服务

 37 39
上海建工(600170)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑施工

 33666 5
2011-06-30

建筑工业

 2769 12
2011-06-30

房产开发

 235 42
2011-06-30

其他业务(补充)

 215 42
2011-06-30

城市基础设施投资建设

 199 64
2011-06-30

其他

 135 34
上海建工(600170)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国大陆地区

 35514
2011-06-30

澳门地区

 1339
2011-06-30

其他(补充)

 215
2011-06-30

俄罗斯地区

 152
财务分析
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 16.51 3.03
2019-12-31 14.06 3.01
2018-12-31 16.35 3.75
2017-12-31 15.51 3.82
2016-12-31 14.77 4.20
2015-12-31 16.74 4.69
2014-12-31 16.38 4.97
2013-12-31 14.83 5.61
2012-12-31 15.50 6.23
2011-12-31 16.70 7.53
2010-12-31 17.30 8.08
历史平均 16.01 5.43
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.34 83.49
2019-12-31 1.21 85.94
2018-12-31 1.20 83.65
2017-12-31 1.24 84.49
2016-12-31 1.24 85.23
2015-12-31 1.14 83.26
2014-12-31 1.16 83.62
2013-12-31 1.13 85.17
2012-12-31 1.13 84.50
2011-12-31 1.07 83.30
2010-12-31 1.04 82.70
历史平均 1.15 83.99
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.34高于历史平均水平1.15，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.34高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83低于历史平均水平0.84，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业上游。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 9.72 1.66 9.58 1.38
2019-12-31 10.29 2.10 11.89 1.68
2018-12-31 11.25 2.01 8.95 1.59
2017-12-31 10.47 1.96 9.56 1.43
2016-12-31 10.22 1.61 9.08 1.24
2015-12-31 9.02 1.57 8.49 1.39
2014-12-31 8.49 1.63 9.87 1.58
2013-12-31 7.69 1.63 12.47 1.74
2012-12-31 6.46 1.77 13.53 1.99
2011-12-31 7.16 1.79 13.03 2.17
2010-12-31 6.46 1.42 11.87 2.05
历史平均 8.58 1.71 10.76 1.69
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.10高于历史平均水平0.09，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.92 27.27 5.01 0.83
2019-12-31 2.09 26.57 5.68 0.80
2018-12-31 2.00 21.07 4.83 0.79
2017-12-31 1.69 18.99 4.68 0.73
2016-12-31 1.84 18.26 5.19 0.77
2015-12-31 2.34 18.80 5.27 0.88
2014-12-31 2.51 19.55 5.93 0.97
2013-12-31 2.98 19.03 7.20 1.07
2012-12-31 3.04 18.08 7.26 1.13
2011-12-31 3.42 16.11 7.27 1.21
2010-12-31 4.98 17.87 8.35 1.44
历史平均 2.76 18.64 6.22 1.00
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.92高于历史平均水平2.76，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.92高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率27.27高于历史平均水平18.64，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率27.27高于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.01低于历史平均水平6.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率5.01高于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海建工(600170)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.83低于历史平均水平1.00，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.83高于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 3452 36047 78369
2019-12-31 3930 33054 65143
2018-12-31 2780 31077 53851
2017-12-31 2584 27023 53527
2016-12-31 2096 23070 48690
2015-12-31 1871 22036 38232
2014-12-31 1772 17958 31000
2013-12-31 1618 12974 26590
2012-12-31 1600 11824 24424
2011-12-31 1357 10414 18412
2010-12-31 916 7720 15197
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 5.77 36.04
2019-12-31 3.98 30.59
2018-12-31 4.46 43.24
2017-12-31 2.94 37.64
2016-12-31 2.64 42.54
2015-12-31 2.17 48.88
2014-12-31 1.44 31.33
2013-12-31 2.81 30.02
2012-12-31 0.64 7.23
2011-12-31 1.52 11.52
2010-12-31 0.59 9.81
历史平均 2.13 29.13
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.60 6.24
2019-12-31 0.91 7.68
2018-12-31 0.87 9.71
2017-12-31 1.23 12.82
2016-12-31 1.46 16.10
2015-12-31 1.91 22.50
2014-12-31 2.14 21.70
2013-12-31 1.33 10.69
2012-12-31 1.53 11.29
2011-12-31 0.98 7.56
2010-12-31 1.97 16.60
历史平均 1.49 14.33
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
上海建工(600170)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.39 0.39
2019-12-31 3.39 0.44
2018-12-31 3.03 0.31
2017-12-31 3.72 0.29
2016-12-31 4.73 0.29
2015-12-31 7.08 0.31
2014-12-31 8.41 0.39
2013-12-31 6.23 0.58
2012-12-31 7.81 0.69
2011-12-31 8.87 1.17
2010-12-31 14.59 0.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

上海建工(600170)的前一交易日收盘价为2.42元， 我们给予的估值为3.26元， 安全边际率为34.71%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予上海建工(600170)低估评级。

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