中牧股份(600195)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.78(元)
  • 每股净资产
    7.57(元)
  • 每股现金流
    1.66(元)
  • 净资产收益率
    10.31(%)
  • 总资产收益率
    7.86(%)
  • 毛利率
    26.72(%)
  • 利润增长率
    3.00(%)
  • 资产负债比
    20.79(%)
  • 市盈率
    11.85(倍)
  • 市净率
    1.22(倍)
  • 市盈增长比率
    3.66(倍)
  • EV / EBIT
    11.64(倍)
  • 市销率
    1.16(倍)
  • 市值(亿)
    55.66(亿元)

注：以上数据是基于中牧股份(600195)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中牧股份(600195)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

生物制品

 596 63
2011-06-30

饲料

 542 10
2011-06-30

其中: 饲料添加剂

 227 14
2011-06-30

其他业务(补充)

 83 10
中牧股份(600195)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农业

 1218 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 -12
中牧股份(600195)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 1203
2011-06-30

国外

 15
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.21 18.85
2019-12-31 81.53 22.53
2018-12-31 65.55 20.48
2017-12-31 62.93 23.35
2016-12-31 61.26 24.96
2015-12-31 76.43 29.35
2014-12-31 74.04 24.91
2013-12-31 76.38 19.04
2012-12-31 72.51 23.91
2011-12-31 74.89 26.53
2010-12-31 59.67 25.85
历史平均 69.30 24.26
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.25 20.79
2019-12-31 2.36 18.47
2018-12-31 1.62 34.45
2017-12-31 3.20 37.07
2016-12-31 3.03 38.74
2015-12-31 1.91 23.57
2014-12-31 1.93 25.96
2013-12-31 2.64 23.62
2012-12-31 2.27 27.49
2011-12-31 2.30 25.11
2010-12-31 1.48 40.33
历史平均 2.26 30.70
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.25低于历史平均水平2.26，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.25高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.31，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.72 10.56 10.31 7.86
2019-12-31 27.44 7.06 6.20 5.11
2018-12-31 29.50 10.15 10.40 6.58
2017-12-31 28.19 10.46 10.87 6.77
2016-12-31 29.38 9.07 9.96 5.98
2015-12-31 25.91 6.64 9.08 6.40
2014-12-31 23.95 7.03 10.19 6.63
2013-12-31 24.30 6.79 9.12 6.66
2012-12-31 26.72 7.80 12.12 8.06
2011-12-31 32.54 16.27 24.34 16.77
2010-12-31 37.17 12.85 20.42 11.77
历史平均 28.63 9.67 12.94 8.40
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27低于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.27低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.90 3.95 0.94 0.74
2019-12-31 3.54 3.21 0.89 0.72
2018-12-31 4.06 3.16 0.99 0.65
2017-12-31 4.47 2.77 1.03 0.65
2016-12-31 4.98 2.64 1.08 0.66
2015-12-31 4.52 3.29 1.26 0.96
2014-12-31 3.96 3.79 1.27 0.94
2013-12-31 5.83 5.15 1.28 0.98
2012-12-31 5.80 4.32 1.42 1.03
2011-12-31 5.01 3.89 1.38 1.03
2010-12-31 3.64 3.54 1.54 0.92
历史平均 4.70 3.62 1.25 0.87
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.90高于历史平均水平4.70，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.90高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.95高于历史平均水平3.62，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.95高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.94低于历史平均水平1.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.94高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中牧股份(600195)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.74低于历史平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.74高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 470 4554 996
2019-12-31 256 4123 670
2018-12-31 416 3995 841
2017-12-31 400 3680 496
2016-12-31 334 3358 1066
2015-12-31 276 3037 703
2014-12-31 290 2851 388
2013-12-31 236 2584 954
2012-12-31 235 1935 543
2011-12-31 451 1852 745
2010-12-31 310 1519 909
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.44 17.04
2019-12-31 1.21 56.99
2018-12-31 2.19 33.71
2017-12-31 1.19 25.26
2016-12-31 0.91 24.80
2015-12-31 0.96 31.96
2014-12-31 1.04 24.42
2013-12-31 1.15 33.08
2012-12-31 3.17 66.51
2011-12-31 1.73 25.95
2010-12-31 0.63 18.86
历史平均 1.44 31.62
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.22 11.85
2019-12-31 2.91 46.95
2018-12-31 1.60 15.40
2017-12-31 2.30 21.19
2016-12-31 2.72 27.31
2015-12-31 3.03 33.33
2014-12-31 2.39 23.46
2013-12-31 2.62 28.68
2012-12-31 2.54 20.98
2011-12-31 3.65 15.00
2010-12-31 6.12 29.99
历史平均 3.00 23.93
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中牧股份(600195)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 14.24 0.78
2019-12-31 14.24 0.30
2018-12-31 10.64 0.69
2017-12-31 19.71 0.93
2016-12-31 21.25 0.78
2015-12-31 21.38 0.64
2014-12-31 15.85 0.68
2013-12-31 15.73 0.55
2012-12-31 12.62 0.60
2011-12-31 17.34 1.16
2010-12-31 23.85 0.80
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中牧股份(600195)的前一交易日收盘价为9.25元， 我们给予的估值为12.94元， 安全边际率为39.89%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中牧股份(600195)低估评级。

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