西藏药业(600211)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    5.61(元)
  • 每股净资产
    22.83(元)
  • 每股现金流
    9.69(元)
  • 净资产收益率
    24.57(%)
  • 总资产收益率
    19.38(%)
  • 毛利率
    94.20(%)
  • 利润增长率
    41.76(%)
  • 资产负债比
    20.79(%)
  • 市盈率
    7.91(倍)
  • 市净率
    1.94(倍)
  • 市盈增长比率
    0.19(倍)
  • EV / EBIT
    8.19(倍)
  • 市销率
    2.83(倍)
  • 市值(亿)
    79.73(亿元)

注：以上数据是基于西藏药业(600211)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
西藏药业(600211)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品批发及其他

 442 1
2011-06-30

自有产品销售

 99 75
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 81
2011-06-30

其他行业

 0 43
西藏药业(600211)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

行业合计

 545 15
2011-06-30

医药行业

 541 15
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 81
2011-06-30

其他行业

 0 43
西藏药业(600211)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西藏及西南地区

 432
2011-06-30

其他地区

 92
2011-06-30

上海地区

 8
2011-06-30

广东地区

 6
2011-06-30

其他(补充)

 4
2011-06-30

北京地区

 2
财务分析
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 79.21 0.00
2024-12-31 83.25 17.35
2023-12-31 73.54 16.52
2022-12-31 73.93 11.59
2021-12-31 69.56 12.87
2020-12-31 87.91 5.13
2019-12-31 88.42 5.70
2018-12-31 89.14 5.53
2017-12-31 87.78 6.23
2016-12-31 28.73 6.32
2015-12-31 68.79 14.78
历史平均 57.23 8.93
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 3.86 20.79
2024-12-31 4.66 16.75
2023-12-31 2.87 26.46
2022-12-31 2.64 26.07
2021-12-31 1.97 30.44
2020-12-31 4.06 12.09
2019-12-31 4.33 11.58
2018-12-31 4.16 10.86
2017-12-31 3.07 12.22
2016-12-31 0.40 71.27
2015-12-31 2.52 31.21
历史平均 2.11 42.77
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.86高于历史平均水平2.11，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.86高于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.21低于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.21低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 94.20 35.96 24.57 19.38
2024-12-31 94.22 37.66 26.83 22.27
2023-12-31 95.05 25.85 23.95 17.66
2022-12-31 94.26 14.69 12.28 9.15
2021-12-31 89.56 9.96 7.94 5.60
2020-12-31 85.80 30.64 16.23 14.29
2019-12-31 83.55 25.27 12.82 11.47
2018-12-31 79.92 21.22 9.57 8.61
2017-12-31 73.83 25.59 11.24 10.06
2016-12-31 76.33 25.02 30.02 8.70
2015-12-31 32.35 6.56 18.72 12.85
历史平均 44.15 11.32 11.62 6.53
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.94高于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.94高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.36高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.36高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.25高于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.25高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.10 0.00 0.68 0.54
2024-12-31 1.21 3.41 0.71 0.59
2023-12-31 1.39 4.14 0.93 0.68
2022-12-31 1.47 5.38 0.84 0.62
2021-12-31 1.63 4.37 0.81 0.56
2020-12-31 2.75 9.10 0.53 0.47
2019-12-31 2.77 7.96 0.51 0.45
2018-12-31 3.31 7.34 0.46 0.41
2017-12-31 2.76 6.30 0.45 0.39
2016-12-31 2.00 5.50 1.21 0.35
2015-12-31 7.42 13.24 2.85 1.96
历史平均 3.92 11.31 2.27 1.07
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.10低于历史平均水平3.92，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.10低于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68低于历史平均水平2.27，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西藏药业(600211)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54低于历史平均水平1.07，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.54高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1008 4101 1740
2024-12-31 1051 3918 1306
2023-12-31 801 3345 682
2022-12-31 370 3012 927
2021-12-31 209 2630 756
2020-12-31 418 2576 768
2019-12-31 312 2437 477
2018-12-31 216 2252 359
2017-12-31 230 2043 145
2016-12-31 198 661 218
2015-12-31 92 489 319
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 5.34 60.00
2023-12-31 5.29 60.03
2022-12-31 2.03 50.01
2021-12-31 0.92 40.11
2020-12-31 3.46 75.14
2019-12-31 1.02 21.28
2018-12-31 1.30 32.07
2017-12-31 0.99 25.97
2016-12-31 0.35 13.95
2015-12-31 0.11 7.94
历史平均 0.54 22.55
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.94 7.91
2024-12-31 3.02 11.24
2023-12-31 2.72 11.35
2022-12-31 3.02 24.58
2021-12-31 3.46 43.51
2020-12-31 3.53 21.75
2019-12-31 2.66 20.79
2018-12-31 2.35 24.58
2017-12-31 2.95 26.24
2016-12-31 11.93 39.75
2015-12-31 13.02 69.56
历史平均 7.14 79.06
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
西藏药业(600211)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 36.67 5.61
2024-12-31 36.67 3.26
2023-12-31 36.67 3.23
2022-12-31 36.67 1.49
2021-12-31 36.67 0.84
2020-12-31 36.67 1.69
2019-12-31 36.67 1.76
2018-12-31 29.51 1.20
2017-12-31 33.55 1.28
2016-12-31 54.14 1.36
2015-12-31 43.78 0.63
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

西藏药业(600211)的前一交易日收盘价为44.39元， 我们给予的估值为76.81元， 安全边际率为73.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予西藏药业(600211)低估评级。

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