南山铝业(600219)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    3.34(元)
  • 每股现金流
    0.85(元)
  • 净资产收益率
    4.44(%)
  • 总资产收益率
    3.47(%)
  • 毛利率
    23.95(%)
  • 利润增长率
    5.97(%)
  • 资产负债比
    20.33(%)
  • 市盈率
    20.21(倍)
  • 市净率
    0.9(倍)
  • 市盈增长比率
    3.16(倍)
  • EV / EBIT
    21.99(倍)
  • 市销率
    1.72(倍)
  • 市值(亿)
    358.51(亿元)

注：以上数据是基于南山铝业(600219)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
南山铝业(600219)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

扁锭

 2885 -12
2011-06-30

冷轧产品

 2412 11
2011-06-30

氧化铝产品

 1611 15
2011-06-30

铝、型材产品

 1216 -7
2011-06-30

电、汽

 1061 6
2011-06-30

高精度铝箔

 610 5
2011-06-30

天然气

 276 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 101 49
2011-06-30

其他

 4 4
2011-06-30

合并抵销

 -14102 1
南山铝业(600219)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

铝制品行业

 6018 16
南山铝业(600219)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内小计

 4741
2011-06-30

境外小计

 1276
财务分析
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.67 42.85
2019-12-31 75.88 44.92
2018-12-31 76.98 47.82
2017-12-31 75.28 56.42
2016-12-31 78.54 54.42
2015-12-31 73.34 36.19
2014-12-31 62.52 37.39
2013-12-31 64.32 39.61
2012-12-31 65.58 41.71
2011-12-31 80.62 51.07
2010-12-31 83.47 57.18
历史平均 73.38 46.86
行业平均 41.66 30.86
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.17 20.33
2019-12-31 2.08 24.12
2018-12-31 2.38 23.02
2017-12-31 2.01 24.72
2016-12-31 1.67 21.46
2015-12-31 1.69 26.66
2014-12-31 1.69 37.48
2013-12-31 2.85 35.68
2012-12-31 3.16 34.42
2011-12-31 2.18 19.38
2010-12-31 2.41 16.53
历史平均 2.22 26.62
行业平均 0.99 59.37
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.17低于历史平均水平2.22，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.17高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 23.95 9.14 4.44 3.47
2019-12-31 21.51 8.07 4.13 3.17
2018-12-31 17.38 7.53 3.76 2.91
2017-12-31 22.58 10.08 4.92 3.74
2016-12-31 22.66 10.16 4.14 3.15
2015-12-31 12.93 4.91 2.36 1.93
2014-12-31 14.77 7.08 5.04 3.14
2013-12-31 15.09 6.24 4.59 3.08
2012-12-31 12.71 5.56 4.35 2.97
2011-12-31 14.66 9.44 6.60 6.02
2010-12-31 16.02 10.65 5.32 5.16
历史平均 16.53 7.93 4.54 3.55
行业平均 7.85 2.02 2.23 2.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.68 0.89 0.48 0.38
2019-12-31 3.30 0.87 0.52 0.39
2018-12-31 3.19 0.81 0.50 0.39
2017-12-31 2.89 0.66 0.49 0.37
2016-12-31 2.67 0.57 0.39 0.31
2015-12-31 3.30 1.09 0.54 0.39
2014-12-31 3.34 1.19 0.71 0.44
2013-12-31 3.59 1.25 0.77 0.49
2012-12-31 4.17 1.28 0.81 0.53
2011-12-31 4.14 1.25 0.79 0.64
2010-12-31 3.11 0.85 0.58 0.48
历史平均 3.38 0.99 0.62 0.45
行业平均 6.09 3.32 2.57 1.06
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.68高于历史平均水平3.38，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.68低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.89低于历史平均水平0.99，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.89低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.48低于历史平均水平0.62，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.48低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 南山铝业(600219)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1774 39962 10127
2019-12-31 1623 39309 7395
2018-12-31 1438 38228 4671
2017-12-31 1611 32744 4264
2016-12-31 1313 31675 2742
2015-12-31 560 23705 3270
2014-12-31 913 18125 2179
2013-12-31 794 17307 3712
2012-12-31 730 16793 4528
2011-12-31 1022 15486 2315
2010-12-31 781 14689 3648
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.67 33.69
2019-12-31 2.36 36.82
2018-12-31 2.20 38.60
2017-12-31 1.36 28.71
2016-12-31 0.99 21.60
2015-12-31 1.52 50.60
2014-12-31 1.66 31.78
2013-12-31 2.30 29.25
2012-12-31 1.47 26.48
2011-12-31 1.58 18.93
2010-12-31 1.03 24.76
历史平均 1.57 30.25
行业平均 0.96 30.26
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.90 20.21
2019-12-31 0.64 15.61
2018-12-31 0.66 17.54
2017-12-31 1.04 21.13
2016-12-31 0.90 21.78
2015-12-31 0.79 33.30
2014-12-31 0.96 19.09
2013-12-31 0.58 12.70
2012-12-31 0.79 18.06
2011-12-31 0.79 11.98
2010-12-31 1.28 24.02
历史平均 0.87 20.07
行业平均 1.86 30.51
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
南山铝业(600219)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.12 0.15
2019-12-31 2.12 0.14
2018-12-31 2.11 0.12
2017-12-31 3.68 0.17
2016-12-31 3.09 0.14
2015-12-31 6.58 0.20
2014-12-31 8.87 0.46
2013-12-31 5.21 0.41
2012-12-31 6.82 0.38
2011-12-31 6.33 0.53
2010-12-31 9.70 0.40
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

南山铝业(600219)的前一交易日收盘价为3.0元， 我们给予的估值为2.05元， 安全边际率为-31.67%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予南山铝业(600219)高估评级。

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