凌钢股份(600231)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.15(元)
  • 每股净资产
    2.94(元)
  • 每股现金流
    0.71(元)
  • 净资产收益率
    5.25(%)
  • 总资产收益率
    2.59(%)
  • 毛利率
    6.13(%)
  • 利润增长率
    19.25(%)
  • 资产负债比
    50.62(%)
  • 市盈率
    11.24(倍)
  • 市净率
    0.59(倍)
  • 市盈增长比率
    0.58(倍)
  • EV / EBIT
    22.46(倍)
  • 市销率
    0.24(倍)
  • 市值(亿)
    47.94(亿元)

注：以上数据是基于凌钢股份(600231)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
凌钢股份(600231)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

棒 材

 4628 11
2011-06-30

中宽热带

 1448 7
2011-06-30

线材

 850 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 311 4
2011-06-30

焊接钢管

 233 1
2011-06-30

中宽冷带

 90 -10
2011-06-30

连铸钢坯

 53 1
2011-06-30

其他

 5 3
凌钢股份(600231)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

黑色金属冶炼及压延加工

 7308 9
2011-06-30

其他业务(补充)

 311 4
凌钢股份(600231)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 3437
2011-06-30

东北地区

 2552
2011-06-30

华东地区

 1010
2011-06-30

其他(补充)

 311
2011-06-30

其他地区

 233
2011-06-30

西北地区

 76
财务分析
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 49.38 45.41
2019-12-31 48.75 49.49
2018-12-31 46.55 52.60
2017-12-31 43.24 58.12
2016-12-31 33.91 58.90
2015-12-31 33.36 49.26
2014-12-31 21.55 50.82
2013-12-31 26.91 51.60
2012-12-31 29.15 42.12
2011-12-31 34.25 31.55
2010-12-31 46.13 43.53
历史平均 35.01 48.73
行业平均 42.90 48.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.96 50.62
2019-12-31 0.87 51.25
2018-12-31 0.77 53.45
2017-12-31 0.74 56.76
2016-12-31 0.56 66.09
2015-12-31 0.74 66.64
2014-12-31 0.54 78.45
2013-12-31 0.63 73.09
2012-12-31 0.72 70.85
2011-12-31 1.09 65.75
2010-12-31 0.98 53.87
历史平均 0.75 64.99
行业平均 0.76 57.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.96高于历史平均水平0.75，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.96高于行业平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.65，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.51低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.13 2.17 5.25 2.59
2019-12-31 7.01 2.03 5.52 2.69
2018-12-31 12.70 5.76 16.08 7.49
2017-12-31 14.76 6.71 18.90 8.17
2016-12-31 7.45 0.93 2.56 0.87
2015-12-31 3.16 0.38 0.93 0.31
2014-12-31 3.41 -4.96 -23.09 -4.98
2013-12-31 2.69 0.49 2.00 0.54
2012-12-31 2.63 0.33 1.14 0.33
2011-12-31 6.80 1.09 4.06 1.39
2010-12-31 10.50 4.64 16.04 7.40
历史平均 7.13 1.71 4.31 2.40
行业平均 11.35 3.93 7.90 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 10.86 2.63 2.42 1.19
2019-12-31 12.54 2.68 2.73 1.33
2018-12-31 8.08 2.47 2.79 1.30
2017-12-31 10.74 2.10 2.82 1.22
2016-12-31 10.85 1.59 2.77 0.94
2015-12-31 11.80 1.65 2.44 0.81
2014-12-31 7.20 1.97 4.66 1.00
2013-12-31 7.08 2.13 4.09 1.10
2012-12-31 6.03 2.38 3.44 1.00
2011-12-31 5.02 4.04 3.72 1.27
2010-12-31 5.18 3.66 3.46 1.60
历史平均 8.00 2.44 3.35 1.14
行业平均 6.81 1.81 2.04 0.87
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.86高于历史平均水平8.00，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.86高于行业平均水平6.81，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.63高于历史平均水平2.44，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.63高于行业平均水平1.81，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.42低于历史平均水平3.35，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.42高于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 凌钢股份(600231)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.19高于历史平均水平1.14，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.19高于行业平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 427 8133 1959
2019-12-31 428 7749 593
2018-12-31 1197 7446 895
2017-12-31 1207 6387 708
2016-12-31 134 5222 886
2015-12-31 48 5103 3146
2014-12-31 -713 3086 2302
2013-12-31 76 3827 2036
2012-12-31 44 3819 2051
2011-12-31 156 3845 1577
2010-12-31 596 3718 605
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.83 31.83
2019-12-31 1.61 28.51
2018-12-31 1.70 10.52
2017-12-31 0.33 3.55
2016-12-31 0.37 18.81
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.57 -3.38
2013-12-31 1.24 42.09
2012-12-31 0.42 36.89
2011-12-31 0.73 20.62
2010-12-31 0.80 9.44
历史平均 0.77 17.20
行业平均 5.74 63.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.59 11.24
2019-12-31 0.98 17.75
2018-12-31 0.99 6.18
2017-12-31 2.01 10.65
2016-12-31 1.31 50.97
2015-12-31 1.69 180.91
2014-12-31 1.37 -5.92
2013-12-31 0.68 33.88
2012-12-31 1.00 87.62
2011-12-31 1.15 28.30
2010-12-31 1.88 11.74
历史平均 1.34 44.78
行业平均 0.86 10.93
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
凌钢股份(600231)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.74 0.15
2019-12-31 2.74 0.15
2018-12-31 2.67 0.43
2017-12-31 5.10 0.48
2016-12-31 2.71 0.05
2015-12-31 6.84 0.04
2014-12-31 5.25 -0.89
2013-12-31 3.22 0.10
2012-12-31 4.75 0.05
2011-12-31 5.49 0.19
2010-12-31 8.71 0.74
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

凌钢股份(600231)的前一交易日收盘价为1.73元， 我们给予的估值为3.24元， 安全边际率为87.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予凌钢股份(600231)低估评级。

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