景谷林业(600265)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：云南景谷林业股份有限公司
- 注册地址：云南省普洱市景谷县振兴路83号
- 公司简称：景谷林业
- 法人代表：程霄
- 公司董秘：李旭
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0871-63822528
- 公司网址：
- 上市时间：2000-08-24
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：5.19
- 发行市盈率(倍)：25.27
- 发行方式：上网定价发行,二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.64(元)
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每股净资产0.61(元)
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每股现金流0.14(元)
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净资产收益率-104.68(%)
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总资产收益率-13.99(%)
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毛利率-0.53(%)
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利润增长率8.59(%)
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资产负债比75.44(%)
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市盈率-24.64(倍)
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市净率25.8(倍)
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市盈增长比率-1.92(倍)
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EV / EBIT-23.51(倍)
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市销率5.07(倍)
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市值(亿)20.51(亿元)
注：以上数据是基于景谷林业(600265)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 24.56 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 26.52 | 37.76 |
| 2023-12-31 | 36.57 | 34.06 |
| 2022-12-31 | 32.93 | 6.87 |
| 2021-12-31 | 55.35 | 9.69 |
| 2020-12-31 | 6.93 | 10.03 |
| 2019-12-31 | 10.29 | 7.45 |
| 2018-12-31 | 8.80 | 10.33 |
| 2017-12-31 | 8.00 | 20.59 |
| 2016-12-31 | 5.27 | 22.96 |
| 2015-12-31 | -24.90 | 24.79 |
| 历史平均 | 9.32 | 22.79 |
| 行业平均 | 33.16 | 7.30 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.43 | 75.44 |
| 2024-12-31 | 2.55 | 73.48 |
| 2023-12-31 | 3.09 | 63.43 |
| 2022-12-31 | 2.05 | 67.07 |
| 2021-12-31 | 2.08 | 44.65 |
| 2020-12-31 | 0.92 | 93.07 |
| 2019-12-31 | 2.85 | 89.71 |
| 2018-12-31 | 2.13 | 91.20 |
| 2017-12-31 | 2.04 | 92.00 |
| 2016-12-31 | 0.68 | 94.73 |
| 2015-12-31 | 0.50 | 124.90 |
| 历史平均 | 1.06 | 90.68 |
| 行业平均 | 1.80 | 66.84 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.43高于历史平均水平1.06，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.43低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.75低于历史平均水平0.91，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.75高于行业平均水平0.67，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -0.53 | -30.68 | -104.68 | -13.99 |
| 2024-12-31 | 2.33 | -23.27 | -76.62 | -11.27 |
| 2023-12-31 | 10.34 | 4.84 | 3.84 | 2.92 |
| 2022-12-31 | -0.43 | -19.67 | -14.54 | -4.79 |
| 2021-12-31 | 0.24 | -20.58 | -16.33 | -9.04 |
| 2020-12-31 | 24.90 | -37.13 | -76.00 | -6.36 |
| 2019-12-31 | 8.32 | 1.66 | 8.75 | 0.97 |
| 2018-12-31 | 24.35 | 4.80 | 16.94 | 1.55 |
| 2017-12-31 | 9.11 | -46.83 | -107.95 | -9.58 |
| 2016-12-31 | 6.90 | 49.04 | 166.14 | 10.53 |
| 2015-12-31 | 1.29 | -103.95 | 111.73 | -26.63 |
| 历史平均 | 10.95 | -30.49 | -64.26 | -8.70 |
| 行业平均 | 12.06 | 6.91 | -10.70 | 0.52 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.01低于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.01低于行业平均水平0.12，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.31低于历史平均水平-0.30，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.31低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-1.05低于历史平均水平-0.64，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-1.05低于行业平均水平-0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.54 | 0.00 | 1.86 | 0.46 |
| 2024-12-31 | 1.61 | 1.28 | 1.83 | 0.48 |
| 2023-12-31 | 2.07 | 1.77 | 1.65 | 0.60 |
| 2022-12-31 | 0.68 | 3.54 | 0.74 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 0.71 | 4.53 | 0.79 | 0.44 |
| 2020-12-31 | 0.23 | 1.71 | 2.47 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 0.91 | 7.82 | 5.66 | 0.58 |
| 2018-12-31 | 0.50 | 3.12 | 3.65 | 0.32 |
| 2017-12-31 | 0.30 | 0.99 | 2.56 | 0.20 |
| 2016-12-31 | 0.34 | 0.94 | 4.08 | 0.21 |
| 2015-12-31 | 0.42 | 1.03 | -1.03 | 0.26 |
| 历史平均 | 0.52 | 1.49 | 3.95 | 0.31 |
| 行业平均 | 0.68 | 3.95 | 0.87 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.54高于历史平均水平0.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.54高于行业平均水平0.68，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.86低于历史平均水平3.95，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.86高于行业平均水平0.87，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 景谷林业(600265)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46高于历史平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.46高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -83 | 80 | 18 |
| 2024-12-31 | -73 | 95 | 40 |
| 2023-12-31 | 6 | 165 | 59 |
| 2022-12-31 | -22 | 153 | 27 |
| 2021-12-31 | -28 | 173 | 23 |
| 2020-12-31 | -18 | 24 | 68 |
| 2019-12-31 | 3 | 39 | 31 |
| 2018-12-31 | 6 | 36 | 55 |
| 2017-12-31 | -31 | 29 | 7 |
| 2016-12-31 | 34 | 20 | 8 |
| 2015-12-31 | -91 | -81 | 1 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 0.23 | 82.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 25.80 | -24.64 |
| 2024-12-31 | 36.37 | -47.47 |
| 2023-12-31 | 21.02 | 547.11 |
| 2022-12-31 | 22.58 | -155.33 |
| 2021-12-31 | 20.03 | -122.68 |
| 2020-12-31 | 142.92 | -188.06 |
| 2019-12-31 | 88.27 | 1009.06 |
| 2018-12-31 | 97.85 | 577.64 |
| 2017-12-31 | 96.90 | -89.76 |
| 2016-12-31 | 196.46 | 118.25 |
| 2015-12-31 | -47.88 | -42.85 |
| 历史平均 | 57.26 | 85.74 |
| 行业平均 | 4.56 | 360.05 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 26.65 | -0.64 |
| 2024-12-31 | 26.65 | -0.56 |
| 2023-12-31 | 26.65 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 26.65 | -0.17 |
| 2021-12-31 | 26.65 | -0.22 |
| 2020-12-31 | 26.65 | -0.14 |
| 2019-12-31 | 26.65 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 26.96 | 0.05 |
| 2017-12-31 | 21.41 | -0.24 |
| 2016-12-31 | 30.71 | 0.26 |
| 2015-12-31 | 30.06 | -0.70 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
景谷林业(600265)的前一交易日收盘价为15.8元， 我们给予的估值为8.54元， 安全边际率为-45.95%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予景谷林业(600265)高估评级。