海正药业(600267)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.57(元)
  • 每股净资产
    8.84(元)
  • 每股现金流
    1.21(元)
  • 净资产收益率
    6.41(%)
  • 总资产收益率
    3.38(%)
  • 毛利率
    46.46(%)
  • 利润增长率
    -17.49(%)
  • 资产负债比
    45.17(%)
  • 市盈率
    13.82(倍)
  • 市净率
    0.89(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.8(倍)
  • EV / EBIT
    21.23(倍)
  • 市销率
    0.78(倍)
  • 市值(亿)
    75.60(亿元)

注：以上数据是基于海正药业(600267)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海正药业(600267)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

非海正药品

 1178 3
2011-06-30

其中：海正成品药

 398 76
2011-06-30

抗肿瘤药

 383 82
2011-06-30

抗寄生虫药及兽药

 238 41
2011-06-30

抗感染药

 238 54
2011-06-30

心血管药

 180 7
2011-06-30

内分泌药

 139 47
2011-06-30

其他业务(补充)

 50 36
2011-06-30

其他药品

 41 44
2011-06-30

其他产品

 39 10
海正药业(600267)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药生产行业

 1220 52
2011-06-30

药品销售行业

 1178 3
2011-06-30

其他业务(补充)

 50 36
2011-06-30

其他行业

 39 10
海正药业(600267)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内销售

 2106
2011-06-30

出口销售

 331
2011-06-30

其他(补充)

 50
财务分析
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 54.83 0.00
2024-12-31 53.71 46.38
2023-12-31 47.40 43.45
2022-12-31 44.36 41.97
2021-12-31 37.91 42.51
2020-12-31 39.58 39.16
2019-12-31 35.79 38.97
2018-12-31 33.76 35.25
2017-12-31 36.40 31.40
2016-12-31 38.73 30.91
2015-12-31 42.58 30.43
历史平均 43.69 28.95
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.97 45.17
2024-12-31 0.92 46.29
2023-12-31 0.97 52.60
2022-12-31 0.90 55.64
2021-12-31 0.72 62.09
2020-12-31 0.70 60.42
2019-12-31 0.77 64.21
2018-12-31 0.64 66.24
2017-12-31 0.86 63.60
2016-12-31 0.98 61.27
2015-12-31 1.05 57.42
历史平均 1.18 56.31
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.97低于历史平均水平1.18，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.97低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 46.46 5.59 6.41 3.38
2024-12-31 44.75 6.04 7.21 3.70
2023-12-31 40.34 -0.94 -1.15 -0.55
2022-12-31 41.86 4.08 6.05 2.62
2021-12-31 40.79 4.21 6.67 2.64
2020-12-31 43.27 6.37 6.25 3.47
2019-12-31 42.97 2.92 1.48 1.51
2018-12-31 41.78 -2.33 -7.96 -1.08
2017-12-31 31.52 2.19 0.20 1.07
2016-12-31 27.67 0.64 -1.40 0.30
2015-12-31 27.83 1.44 0.20 0.66
历史平均 31.07 4.02 3.64 2.54
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.46高于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.46高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.96 0.00 1.10 0.61
2024-12-31 3.01 1.32 1.14 0.61
2023-12-31 3.16 1.36 1.24 0.59
2022-12-31 3.66 1.53 1.44 0.64
2021-12-31 3.55 1.47 1.65 0.63
2020-12-31 2.51 1.39 1.38 0.54
2019-12-31 3.22 1.32 1.44 0.52
2018-12-31 2.94 1.32 1.38 0.47
2017-12-31 3.53 1.56 1.34 0.49
2016-12-31 3.41 1.52 1.21 0.47
2015-12-31 3.14 1.50 1.07 0.46
历史平均 3.80 2.01 1.28 0.56
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.96低于历史平均水平3.80，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.96高于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.10低于历史平均水平1.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.10高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海正药业(600267)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.61高于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.61高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 547 8536 1170
2024-12-31 601 8341 1190
2023-12-31 -93 8102 1330
2022-12-31 489 8079 1165
2021-12-31 487 7303 1177
2020-12-31 417 6679 2008
2019-12-31 93 6274 1661
2018-12-31 -492 6183 1621
2017-12-31 14 6723 2280
2016-12-31 -94 6755 2630
2015-12-31 14 6920 2209
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.16 41.88
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 1.73 41.24
2021-12-31 1.44 34.47
2020-12-31 1.13 25.47
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.60 -9.80
2017-12-31 0.33 355.86
2016-12-31 0.53 -71.58
2015-12-31 0.69 782.86
历史平均 0.54 130.62
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.89 13.82
2024-12-31 1.40 19.36
2023-12-31 1.45 -125.88
2022-12-31 1.44 23.80
2021-12-31 1.59 23.85
2020-12-31 1.40 22.47
2019-12-31 1.49 100.73
2018-12-31 1.31 -16.45
2017-12-31 2.17 1077.54
2016-12-31 1.88 -134.46
2015-12-31 2.21 1128.03
历史平均 2.86 252.70
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海正药业(600267)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 9.71 0.57
2024-12-31 9.71 0.50
2023-12-31 9.71 -0.08
2022-12-31 9.71 0.41
2021-12-31 9.71 0.41
2020-12-31 9.71 0.43
2019-12-31 9.71 0.10
2018-12-31 8.39 -0.51
2017-12-31 15.14 0.01
2016-12-31 13.15 -0.10
2015-12-31 15.85 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海正药业(600267)的前一交易日收盘价为7.83元， 我们给予的估值为7.86元， 安全边际率为0.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海正药业(600267)合理评级。

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