中央商场(600280)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    南京中央商场(集团)股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省南京市白下区中山南路79号
  • 公司简称：
    中央商场
  • 法人代表：
    祝珺
  • 公司董秘：
    祝珺(代)
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    025-66008061
  • 公司网址：
    www.njzysc.com
  • 上市时间：
    2000-09-26
  • 发行数量(万股)：
    35000000
  • 发行价格(元)：
    6.36
  • 发行市盈率(倍)：
    31.8
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600280
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.48(元)
  • 每股净资产
    0.72(元)
  • 每股现金流
    0.41(元)
  • 净资产收益率
    -66.01(%)
  • 总资产收益率
    -3.95(%)
  • 毛利率
    31.78(%)
  • 利润增长率
    22.86(%)
  • 资产负债比
    93.79(%)
  • 市盈率
    -5.86(倍)
  • 市净率
    3.87(倍)
  • 市盈增长比率
    -0.26(倍)
  • EV / EBIT
    -31.16(倍)
  • 市销率
    0.73(倍)
  • 市值(亿)
    32.04(亿元)

注：以上数据是基于中央商场(600280)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中央商场(600280)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

百货业

 2574 20
2011-06-30

仓储超市

 367 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 57 85
2011-06-30

房地产业

 11 -14
中央商场(600280)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

南京市区

 1773
2011-06-30

江苏省（除南京市区外）

 1005
2011-06-30

山东省

 104
2011-06-30

河南省

 71
2011-06-30

其他(补充)

 57
财务分析
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 6.21 0.00
2019-12-31 5.74 26.13
2018-12-31 9.36 19.73
2017-12-31 10.61 17.08
2016-12-31 10.81 14.65
2015-12-31 10.59 13.82
2014-12-31 12.43 16.43
2013-12-31 12.88 20.50
2012-12-31 9.05 18.01
2011-12-31 9.76 22.05
2010-12-31 9.73 23.77
历史平均 10.58 18.45
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.72 93.79
2019-12-31 0.74 94.26
2018-12-31 0.88 90.64
2017-12-31 0.93 89.39
2016-12-31 1.02 89.19
2015-12-31 1.04 89.41
2014-12-31 1.14 87.57
2013-12-31 1.07 87.12
2012-12-31 1.01 90.95
2011-12-31 0.86 90.24
2010-12-31 0.84 90.27
历史平均 0.98 89.42
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.72低于历史平均水平0.98，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.72低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.94高于历史平均水平0.89，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.94高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 31.78 -12.59 -66.01 -3.95
2019-12-31 19.91 -7.35 -69.77 -3.90
2018-12-31 19.77 -4.21 -23.53 -2.18
2017-12-31 22.95 2.86 12.85 1.37
2016-12-31 21.52 1.87 6.73 0.74
2015-12-31 21.69 1.73 6.85 0.73
2014-12-31 21.42 5.95 24.28 3.01
2013-12-31 25.51 7.82 43.86 5.64
2012-12-31 22.44 0.97 7.41 0.67
2011-12-31 21.05 0.82 8.19 0.80
2010-12-31 21.05 0.94 7.24 0.69
历史平均 21.93 2.08 10.43 1.27
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.32高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.32高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.66低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.66低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.42 0.00 5.05 0.31
2019-12-31 0.90 2.03 9.24 0.53
2018-12-31 0.78 2.63 5.55 0.52
2017-12-31 0.61 2.80 4.51 0.48
2016-12-31 0.49 2.68 3.63 0.39
2015-12-31 0.54 3.07 4.01 0.42
2014-12-31 0.65 3.08 4.08 0.51
2013-12-31 1.04 3.52 5.60 0.72
2012-12-31 1.08 3.85 7.66 0.69
2011-12-31 1.49 4.44 10.04 0.98
2010-12-31 1.35 3.10 7.57 0.74
历史平均 0.89 3.24 5.85 0.61
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.42低于历史平均水平0.89，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.42低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.05低于历史平均水平5.85，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率5.05高于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中央商场(600280)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.31低于历史平均水平0.61，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.31低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -547 828 475
2019-12-31 -588 843 680
2018-12-31 -340 1447 727
2017-12-31 239 1859 915
2016-12-31 118 1758 771
2015-12-31 113 1648 448
2014-12-31 408 1679 872
2013-12-31 570 1300 1216
2012-12-31 58 783 1414
2011-12-31 53 651 974
2010-12-31 47 644 1411
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.46 -5.02
2017-12-31 0.57 21.63
2016-12-31 0.35 29.12
2015-12-31 1.12 127.21
2014-12-31 0.69 14.09
2013-12-31 0.70 9.06
2012-12-31 0.45 39.57
2011-12-31 0.64 43.07
2010-12-31 0.54 46.17
历史平均 0.61 36.10
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.87 -5.86
2019-12-31 4.26 -6.11
2018-12-31 2.58 -10.96
2017-12-31 4.86 37.82
2016-12-31 5.62 83.57
2015-12-31 7.78 113.68
2014-12-31 4.93 20.29
2013-12-31 5.66 12.91
2012-12-31 6.57 88.59
2011-12-31 5.52 67.37
2010-12-31 6.15 84.94
历史平均 5.52 55.36
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中央商场(600280)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.13 -0.48
2019-12-31 3.13 -0.51
2018-12-31 3.25 -0.30
2017-12-31 7.87 0.21
2016-12-31 8.61 0.10
2015-12-31 11.17 0.10
2014-12-31 14.40 0.71
2013-12-31 12.82 0.99
2012-12-31 35.82 0.40
2011-12-31 25.03 0.37
2010-12-31 27.60 0.32
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中央商场(600280)的前一交易日收盘价为2.79元， 我们给予的估值为-2.16元， 安全边际率为-177.42%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中央商场(600280)高估评级。

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