安琪酵母(600298)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.51(元)
  • 每股净资产
    6.71(元)
  • 每股现金流
    0.64(元)
  • 净资产收益率
    22.58(%)
  • 总资产收益率
    12.94(%)
  • 毛利率
    38.62(%)
  • 利润增长率
    16.07(%)
  • 资产负债比
    42.36(%)
  • 市盈率
    21.9(倍)
  • 市净率
    4.94(倍)
  • 市盈增长比率
    1.3(倍)
  • EV / EBIT
    20.6(倍)
  • 市销率
    3.21(倍)
  • 市值(亿)
    273.35(亿元)

注：以上数据是基于安琪酵母(600298)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
安琪酵母(600298)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

酵母及深加工产品行业

 1127 33
2011-06-30

其他行业

 83 22
2011-06-30

奶制品行业

 15 16
安琪酵母(600298)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 760
2011-06-30

国外

 465
财务分析
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 57.64 49.01
2019-12-31 53.47 52.44
2018-12-31 50.70 53.53
2017-12-31 50.99 55.75
2016-12-31 51.61 50.26
2015-12-31 52.73 58.24
2014-12-31 48.25 58.23
2013-12-31 46.24 58.44
2012-12-31 52.31 38.70
2011-12-31 64.98 43.82
2010-12-31 52.74 55.63
历史平均 52.28 52.51
行业平均 55.08 30.89
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.40 42.36
2019-12-31 1.29 46.53
2018-12-31 0.94 49.30
2017-12-31 1.01 49.01
2016-12-31 0.78 48.39
2015-12-31 0.74 47.27
2014-12-31 0.81 51.75
2013-12-31 0.93 53.76
2012-12-31 0.95 47.69
2011-12-31 1.41 35.02
2010-12-31 1.04 47.26
历史平均 0.96 47.72
行业平均 1.31 44.92
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.40高于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.40高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.42低于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.42低于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业下游。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 38.62 15.33 22.58 12.94
2019-12-31 35.00 12.28 17.92 9.49
2018-12-31 36.32 13.46 19.96 10.02
2017-12-31 37.64 15.46 22.05 11.12
2016-12-31 32.62 11.88 16.45 8.52
2015-12-31 29.88 7.56 9.22 5.14
2014-12-31 29.29 4.84 5.22 2.81
2013-12-31 29.27 5.84 5.35 2.87
2012-12-31 30.53 10.33 9.09 5.15
2011-12-31 29.45 13.14 12.01 8.17
2010-12-31 33.75 15.98 19.70 11.44
历史平均 32.08 10.94 13.23 7.25
行业平均 34.85 8.80 16.07 8.54
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39高于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.15高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.15高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.23高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.23高于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.82 1.72 1.46 0.84
2019-12-31 2.50 1.47 1.44 0.77
2018-12-31 2.28 1.39 1.47 0.74
2017-12-31 2.34 1.29 1.41 0.72
2016-12-31 2.70 1.43 1.39 0.72
2015-12-31 3.00 1.17 1.29 0.68
2014-12-31 2.77 1.00 1.21 0.58
2013-12-31 2.39 0.84 1.06 0.49
2012-12-31 2.50 1.29 0.95 0.50
2011-12-31 2.84 1.42 0.96 0.62
2010-12-31 2.92 1.29 1.36 0.72
历史平均 2.64 1.24 1.23 0.64
行业平均 5.53 3.05 1.71 0.94
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.82高于历史平均水平2.64，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.82低于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.72高于历史平均水平1.24，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.72低于行业平均水平3.05，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.46高于历史平均水平1.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.46低于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 安琪酵母(600298)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.84高于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.84低于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1248 5529 524
2019-12-31 902 5030 451
2018-12-31 857 4293 374
2017-12-31 847 3843 417
2016-12-31 535 3253 333
2015-12-31 280 3039 301
2014-12-31 147 2822 200
2013-12-31 146 2736 129
2012-12-31 243 2675 409
2011-12-31 298 2485 480
2010-12-31 285 1447 155
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.21 26.40
2019-12-31 1.29 31.99
2018-12-31 1.39 33.67
2017-12-31 0.92 29.18
2016-12-31 0.67 18.48
2015-12-31 0.49 17.65
2014-12-31 0.81 33.59
2013-12-31 0.87 33.76
2012-12-31 0.92 20.33
2011-12-31 0.47 15.38
2010-12-31 0.26 12.38
历史平均 0.76 23.82
行业平均 1.55 51.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.94 21.90
2019-12-31 4.43 24.73
2018-12-31 4.84 24.27
2017-12-31 7.02 31.83
2016-12-31 4.51 27.44
2015-12-31 3.30 35.80
2014-12-31 2.16 41.34
2013-12-31 2.08 38.87
2012-12-31 2.01 22.13
2011-12-31 3.90 32.49
2010-12-31 9.37 47.55
历史平均 4.35 33.52
行业平均 5.48 34.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
安琪酵母(600298)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 27.05 1.51
2019-12-31 27.05 1.09
2018-12-31 25.23 1.04
2017-12-31 32.72 1.03
2016-12-31 17.82 0.65
2015-12-31 30.42 0.85
2014-12-31 18.46 0.45
2013-12-31 17.27 0.44
2012-12-31 16.33 0.74
2011-12-31 29.41 0.91
2010-12-31 44.28 0.93
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

安琪酵母(600298)的前一交易日收盘价为33.17元， 我们给予的估值为24.75元， 安全边际率为-25.38%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予安琪酵母(600298)高估评级。

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