商业城(600306)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：沈阳商业城股份有限公司
- 注册地址：辽宁省沈阳市沈河区中街路212号
- 公司简称：商业城
- 法人代表：陈哲元
- 公司董秘：孙震
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：024-24865832
- 公司网址：
- 上市时间：2000-12-25
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：5.68
- 发行市盈率(倍)：34.22
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.72(元)
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每股净资产-1.03(元)
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每股现金流0.02(元)
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净资产收益率69.43(%)
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总资产收益率-9.56(%)
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毛利率24.47(%)
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利润增长率76.64(%)
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资产负债比113.71(%)
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市盈率-14.34(倍)
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市净率-9.96(倍)
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市盈增长比率-0.19(倍)
-
EV / EBIT-27.68(倍)
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市销率4.59(倍)
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市值(亿)18.29(亿元)
注：以上数据是基于商业城(600306)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -13.71 | 71.11 |
| 2019-12-31 | -5.90 | 69.49 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 67.24 |
| 2017-12-31 | 9.19 | 66.77 |
| 2016-12-31 | 4.01 | 68.15 |
| 2015-12-31 | -1.88 | 53.92 |
| 2014-12-31 | 4.89 | 51.30 |
| 2013-12-31 | 4.90 | 39.20 |
| 2012-12-31 | 18.84 | 39.01 |
| 2011-12-31 | 23.25 | 33.20 |
| 2010-12-31 | 28.12 | 11.67 |
| 历史平均 | 10.31 | 47.83 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.04 | 113.71 |
| 2019-12-31 | 0.07 | 105.90 |
| 2018-12-31 | 0.11 | 98.55 |
| 2017-12-31 | 0.13 | 90.81 |
| 2016-12-31 | 0.11 | 95.99 |
| 2015-12-31 | 0.25 | 101.88 |
| 2014-12-31 | 0.31 | 95.11 |
| 2013-12-31 | 0.50 | 95.10 |
| 2012-12-31 | 0.64 | 81.16 |
| 2011-12-31 | 0.76 | 76.75 |
| 2010-12-31 | 0.74 | 71.88 |
| 历史平均 | 0.39 | 89.69 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.04低于历史平均水平0.39，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.04低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率1.14高于历史平均水平0.90，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率1.14高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 24.47 | -31.98 | 69.43 | -9.56 |
| 2019-12-31 | 17.34 | -10.65 | 125.63 | -7.48 |
| 2018-12-31 | 15.93 | -12.81 | -589.14 | -8.27 |
| 2017-12-31 | 17.17 | 8.94 | 55.18 | 5.05 |
| 2016-12-31 | 17.78 | 11.45 | 165.41 | 6.57 |
| 2015-12-31 | 16.93 | -13.06 | 374.31 | -7.32 |
| 2014-12-31 | 16.76 | 0.37 | 26.96 | 0.22 |
| 2013-12-31 | 13.19 | -15.38 | -412.45 | -8.09 |
| 2012-12-31 | 13.90 | -8.10 | -26.05 | -3.82 |
| 2011-12-31 | 13.56 | 0.20 | 0.76 | 0.12 |
| 2010-12-31 | 15.69 | 0.17 | 0.58 | 0.10 |
| 历史平均 | 15.66 | -3.14 | -44.94 | -1.72 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.32低于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.32低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.69高于历史平均水平-0.45，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.69高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.92 | 0.42 | -2.18 | 0.30 |
| 2019-12-31 | 14.40 | 1.01 | -11.90 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 12.23 | 0.96 | 44.51 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 10.93 | 0.85 | 6.15 | 0.56 |
| 2016-12-31 | 11.45 | 0.84 | 14.30 | 0.57 |
| 2015-12-31 | 13.20 | 1.04 | -29.74 | 0.56 |
| 2014-12-31 | 9.08 | 1.17 | 12.31 | 0.60 |
| 2013-12-31 | 2.03 | 1.34 | 10.74 | 0.53 |
| 2012-12-31 | 1.87 | 1.21 | 2.51 | 0.47 |
| 2011-12-31 | 2.20 | 1.89 | 2.70 | 0.63 |
| 2010-12-31 | 2.05 | 5.36 | 2.22 | 0.62 |
| 历史平均 | 7.23 | 1.63 | 7.30 | 0.58 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.92高于历史平均水平7.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.92高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.42低于历史平均水平1.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.42低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率-2.18低于历史平均水平7.30，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率-2.18低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 商业城(600306)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -128 | -184 | 4 |
| 2019-12-31 | -106 | -84 | 12 |
| 2018-12-31 | -128 | 22 | 62 |
| 2017-12-31 | 82 | 149 | 72 |
| 2016-12-31 | 111 | 67 | 14 |
| 2015-12-31 | -163 | -44 | 130 |
| 2014-12-31 | 32 | 120 | 192 |
| 2013-12-31 | -277 | 67 | 142 |
| 2012-12-31 | -128 | 493 | 319 |
| 2011-12-31 | 4 | 476 | 188 |
| 2010-12-31 | 3 | 472 | 452 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -9.96 | -14.34 |
| 2019-12-31 | -11.83 | -9.42 |
| 2018-12-31 | 52.28 | -8.87 |
| 2017-12-31 | 13.01 | 23.59 |
| 2016-12-31 | 46.55 | 28.14 |
| 2015-12-31 | -121.13 | -32.36 |
| 2014-12-31 | 14.32 | 53.12 |
| 2013-12-31 | 20.90 | -5.07 |
| 2012-12-31 | 3.58 | -13.74 |
| 2011-12-31 | 4.63 | 609.18 |
| 2010-12-31 | 5.36 | 916.65 |
| 历史平均 | 4.39 | 174.52 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.61 | -0.72 |
| 2019-12-31 | 5.61 | -0.60 |
| 2018-12-31 | 6.36 | -0.72 |
| 2017-12-31 | 10.91 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 17.49 | 0.62 |
| 2015-12-31 | 29.66 | -0.92 |
| 2014-12-31 | 9.62 | 0.18 |
| 2013-12-31 | 7.89 | -1.56 |
| 2012-12-31 | 9.91 | -0.72 |
| 2011-12-31 | 12.36 | 0.02 |
| 2010-12-31 | 14.19 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
商业城(600306)的前一交易日收盘价为10.27元， 我们给予的估值为1.67元， 安全边际率为-83.74%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予商业城(600306)高估评级。