万华化学(600309)基本面研究报告
2025-06-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：万华化学集团股份有限公司
- 注册地址：山东省烟台市开发区天山路17号
- 公司简称：万华化学
- 法人代表：廖增太
- 公司董秘：李立民
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0535-6698537
- 公司网址：
- 上市时间：2001-01-05
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：11.28
- 发行市盈率(倍)：51.51
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益3.5(元)
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每股净资产31.77(元)
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每股现金流6.13(元)
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净资产收益率11.01(%)
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总资产收益率3.97(%)
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毛利率14.82(%)
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利润增长率25.23(%)
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资产负债比65.80(%)
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市盈率21.43(倍)
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市净率2.36(倍)
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市盈增长比率0.74(倍)
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EV / EBIT31.68(倍)
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市销率1.34(倍)
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市值(亿)2353.55(亿元)
注：以上数据是基于万华化学(600309)的2025-06-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 34.20 | 47.45 |
| 2024-12-31 | 35.28 | 40.97 |
| 2023-12-31 | 37.33 | 39.51 |
| 2022-12-31 | 40.50 | 39.71 |
| 2021-12-31 | 37.67 | 34.84 |
| 2020-12-31 | 38.62 | 42.28 |
| 2019-12-31 | 45.35 | 38.69 |
| 2018-12-31 | 51.03 | 37.86 |
| 2017-12-31 | 46.72 | 41.94 |
| 2016-12-31 | 36.12 | 56.08 |
| 2015-12-31 | 31.01 | 41.93 |
| 历史平均 | 42.31 | 40.85 |
| 行业平均 | 50.62 | 37.82 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 0.62 | 65.80 |
| 2024-12-31 | 0.56 | 64.72 |
| 2023-12-31 | 0.57 | 62.67 |
| 2022-12-31 | 0.54 | 59.50 |
| 2021-12-31 | 0.74 | 62.33 |
| 2020-12-31 | 0.59 | 61.38 |
| 2019-12-31 | 0.52 | 54.65 |
| 2018-12-31 | 0.90 | 48.97 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 53.28 |
| 2016-12-31 | 0.59 | 63.88 |
| 2015-12-31 | 0.57 | 68.99 |
| 历史平均 | 0.88 | 57.69 |
| 行业平均 | 1.09 | 49.38 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.62低于历史平均水平0.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.62低于行业平均水平1.09，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66高于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 14.82 | 7.13 | 11.01 | 3.97 |
| 2024-12-31 | 16.16 | 8.12 | 13.77 | 5.04 |
| 2023-12-31 | 16.79 | 10.44 | 18.97 | 7.23 |
| 2022-12-31 | 16.57 | 10.29 | 21.13 | 8.49 |
| 2021-12-31 | 26.26 | 17.20 | 35.98 | 13.16 |
| 2020-12-31 | 23.85 | 14.18 | 20.58 | 7.79 |
| 2019-12-31 | 28.00 | 15.57 | 23.91 | 10.94 |
| 2018-12-31 | 33.83 | 21.16 | 31.41 | 16.68 |
| 2017-12-31 | 39.70 | 25.05 | 40.82 | 20.22 |
| 2016-12-31 | 31.08 | 15.11 | 24.82 | 8.96 |
| 2015-12-31 | 30.13 | 11.69 | 13.91 | 4.77 |
| 历史平均 | 32.14 | 17.88 | 26.93 | 12.32 |
| 行业平均 | 17.31 | 7.92 | 8.90 | 4.94 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.27，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 5.99 | 1.17 | 1.63 | 0.56 |
| 2024-12-31 | 6.33 | 1.51 | 1.76 | 0.62 |
| 2023-12-31 | 7.07 | 1.75 | 1.86 | 0.69 |
| 2022-12-31 | 7.60 | 2.08 | 2.04 | 0.82 |
| 2021-12-31 | 5.87 | 2.20 | 2.03 | 0.76 |
| 2020-12-31 | 6.42 | 1.30 | 1.42 | 0.55 |
| 2019-12-31 | 5.71 | 1.82 | 1.55 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 5.14 | 2.08 | 1.54 | 0.79 |
| 2017-12-31 | 4.58 | 1.92 | 1.73 | 0.81 |
| 2016-12-31 | 4.78 | 1.06 | 1.64 | 0.59 |
| 2015-12-31 | 3.25 | 0.97 | 1.31 | 0.41 |
| 历史平均 | 5.24 | 1.71 | 1.58 | 0.67 |
| 行业平均 | 5.49 | 1.59 | 1.18 | 0.60 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.99高于历史平均水平5.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.99高于行业平均水平5.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.17低于历史平均水平1.71，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.17低于行业平均水平1.59，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.63高于历史平均水平1.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.63高于行业平均水平1.18，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56低于行业平均水平0.60，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 10981 | 99755 | 19235 |
| 2024-12-31 | 13033 | 94626 | 22675 |
| 2023-12-31 | 16816 | 88656 | 23496 |
| 2022-12-31 | 16234 | 76845 | 18812 |
| 2021-12-31 | 24649 | 68499 | 34014 |
| 2020-12-31 | 10041 | 48780 | 17303 |
| 2019-12-31 | 10130 | 42364 | 4519 |
| 2018-12-31 | 10610 | 33779 | 4091 |
| 2017-12-31 | 11135 | 27280 | 3046 |
| 2016-12-31 | 3679 | 14822 | 1963 |
| 2015-12-31 | 1610 | 11571 | 2062 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.83 | 30.11 |
| 2023-12-31 | 3.68 | 30.34 |
| 2022-12-31 | 3.62 | 30.95 |
| 2021-12-31 | 5.66 | 31.84 |
| 2020-12-31 | 5.89 | 81.30 |
| 2019-12-31 | 4.53 | 61.99 |
| 2018-12-31 | 5.36 | 38.65 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 10.23 |
| 2016-12-31 | 0.93 | 11.75 |
| 2015-12-31 | 1.68 | 40.30 |
| 历史平均 | 2.61 | 37.73 |
| 行业平均 | 2.41 | 41.47 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 2.36 | 21.43 |
| 2024-12-31 | 1.46 | 10.64 |
| 2023-12-31 | 1.56 | 8.24 |
| 2022-12-31 | 1.80 | 8.54 |
| 2021-12-31 | 2.02 | 5.62 |
| 2020-12-31 | 2.84 | 13.80 |
| 2019-12-31 | 3.27 | 13.68 |
| 2018-12-31 | 2.27 | 7.21 |
| 2017-12-31 | 3.80 | 9.32 |
| 2016-12-31 | 3.14 | 12.65 |
| 2015-12-31 | 3.34 | 23.98 |
| 历史平均 | 3.86 | 15.38 |
| 行业平均 | 1.58 | 16.56 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-06-30TTM | 44.15 | 3.50 |
| 2024-12-31 | 44.15 | 4.15 |
| 2023-12-31 | 44.15 | 5.36 |
| 2022-12-31 | 44.15 | 5.17 |
| 2021-12-31 | 44.15 | 7.85 |
| 2020-12-31 | 44.15 | 3.20 |
| 2019-12-31 | 44.15 | 3.23 |
| 2018-12-31 | 27.99 | 3.88 |
| 2017-12-31 | 37.94 | 4.07 |
| 2016-12-31 | 21.53 | 1.70 |
| 2015-12-31 | 17.85 | 0.74 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
万华化学(600309)的前一交易日收盘价为74.96元， 我们给予的估值为46.26元， 安全边际率为-38.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予万华化学(600309)高估评级。