万华化学(600309)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：万华化学集团股份有限公司
- 注册地址：山东省烟台市开发区天山路17号
- 公司简称：万华化学
- 法人代表：廖增太
- 公司董秘：李立民
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0535-6698537
- 公司网址：
- 上市时间：2001-01-05
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：11.28
- 发行市盈率(倍)：51.51
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益2.41(元)
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每股净资产14.0(元)
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每股现金流5.3(元)
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净资产收益率17.25(%)
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总资产收益率6.30(%)
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毛利率22.83(%)
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利润增长率25.23(%)
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资产负债比63.48(%)
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市盈率31.05(倍)
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市净率5.36(倍)
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市盈增长比率1.18(倍)
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EV / EBIT36.61(倍)
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市销率3.42(倍)
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市值(亿)2353.55(亿元)
注：以上数据是基于万华化学(600309)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36.52 | 32.09 |
| 2019-12-31 | 45.35 | 38.69 |
| 2018-12-31 | 51.03 | 37.86 |
| 2017-12-31 | 46.72 | 41.94 |
| 2016-12-31 | 36.12 | 56.08 |
| 2015-12-31 | 31.01 | 41.93 |
| 2014-12-31 | 31.94 | 36.53 |
| 2013-12-31 | 37.83 | 27.56 |
| 2012-12-31 | 43.67 | 32.52 |
| 2011-12-31 | 47.17 | 39.64 |
| 2010-12-31 | 55.28 | 53.55 |
| 历史平均 | 42.31 | 40.85 |
| 行业平均 | 51.75 | 32.83 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.57 | 63.48 |
| 2019-12-31 | 0.52 | 54.65 |
| 2018-12-31 | 0.90 | 48.97 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 53.28 |
| 2016-12-31 | 0.59 | 63.88 |
| 2015-12-31 | 0.57 | 68.99 |
| 2014-12-31 | 0.74 | 68.06 |
| 2013-12-31 | 0.78 | 62.17 |
| 2012-12-31 | 1.02 | 56.33 |
| 2011-12-31 | 1.13 | 52.83 |
| 2010-12-31 | 1.29 | 44.72 |
| 历史平均 | 0.88 | 57.69 |
| 行业平均 | 1.10 | 50.65 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.57低于历史平均水平0.88，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.57低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63高于历史平均水平0.58，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 22.83 | 11.54 | 17.25 | 6.30 |
| 2019-12-31 | 28.00 | 15.57 | 23.91 | 10.94 |
| 2018-12-31 | 33.83 | 21.16 | 31.41 | 16.68 |
| 2017-12-31 | 39.70 | 25.05 | 40.82 | 20.22 |
| 2016-12-31 | 31.08 | 15.11 | 24.82 | 8.96 |
| 2015-12-31 | 30.13 | 11.69 | 13.91 | 4.77 |
| 2014-12-31 | 30.87 | 14.57 | 22.84 | 7.74 |
| 2013-12-31 | 32.88 | 18.61 | 29.88 | 12.09 |
| 2012-12-31 | 34.88 | 18.94 | 28.28 | 13.40 |
| 2011-12-31 | 30.55 | 17.53 | 25.51 | 13.75 |
| 2010-12-31 | 25.33 | 18.25 | 24.90 | 13.29 |
| 历史平均 | 32.14 | 17.88 | 26.93 | 12.32 |
| 行业平均 | 21.21 | 7.08 | 3.41 | 4.87 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23低于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17低于历史平均水平0.27，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.25 | 1.70 | 1.49 | 0.55 |
| 2019-12-31 | 5.71 | 1.82 | 1.55 | 0.70 |
| 2018-12-31 | 5.14 | 2.08 | 1.54 | 0.79 |
| 2017-12-31 | 4.58 | 1.92 | 1.73 | 0.81 |
| 2016-12-31 | 4.78 | 1.06 | 1.64 | 0.59 |
| 2015-12-31 | 3.25 | 0.97 | 1.31 | 0.41 |
| 2014-12-31 | 5.07 | 1.45 | 1.66 | 0.53 |
| 2013-12-31 | 6.00 | 2.36 | 1.72 | 0.65 |
| 2012-12-31 | 5.20 | 2.17 | 1.62 | 0.71 |
| 2011-12-31 | 7.09 | 1.98 | 1.66 | 0.78 |
| 2010-12-31 | 6.03 | 1.36 | 1.32 | 0.73 |
| 历史平均 | 5.24 | 1.71 | 1.58 | 0.67 |
| 行业平均 | 5.22 | 2.04 | 1.29 | 0.67 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.25高于历史平均水平5.24，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率6.25高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.70低于历史平均水平1.71，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.70低于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.49低于历史平均水平1.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.49高于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 万华化学(600309)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.55低于历史平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.55低于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7580 | 43946 | 16647 |
| 2019-12-31 | 10130 | 42364 | 4519 |
| 2018-12-31 | 10610 | 33779 | 4091 |
| 2017-12-31 | 11135 | 27280 | 3046 |
| 2016-12-31 | 3679 | 14822 | 1963 |
| 2015-12-31 | 1610 | 11571 | 2062 |
| 2014-12-31 | 2419 | 10594 | 995 |
| 2013-12-31 | 2891 | 9678 | 989 |
| 2012-12-31 | 2349 | 8304 | 1373 |
| 2011-12-31 | 1854 | 7267 | 1776 |
| 2010-12-31 | 1530 | 6146 | 895 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.73 | 53.85 |
| 2019-12-31 | 4.53 | 61.99 |
| 2018-12-31 | 5.36 | 38.65 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 10.23 |
| 2016-12-31 | 0.93 | 11.75 |
| 2015-12-31 | 1.68 | 40.30 |
| 2014-12-31 | 3.21 | 62.56 |
| 2013-12-31 | 3.38 | 52.35 |
| 2012-12-31 | 3.84 | 55.23 |
| 2011-12-31 | 2.39 | 35.89 |
| 2010-12-31 | 1.56 | 32.61 |
| 历史平均 | 2.61 | 37.73 |
| 行业平均 | 2.08 | 43.07 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.36 | 31.05 |
| 2019-12-31 | 3.27 | 13.68 |
| 2018-12-31 | 2.27 | 7.21 |
| 2017-12-31 | 3.80 | 9.32 |
| 2016-12-31 | 3.14 | 12.65 |
| 2015-12-31 | 3.34 | 23.98 |
| 2014-12-31 | 4.45 | 19.47 |
| 2013-12-31 | 4.62 | 15.48 |
| 2012-12-31 | 4.06 | 14.37 |
| 2011-12-31 | 3.84 | 15.05 |
| 2010-12-31 | 5.19 | 20.86 |
| 历史平均 | 3.86 | 15.38 |
| 行业平均 | 1.96 | 20.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 44.15 | 2.41 |
| 2019-12-31 | 44.15 | 3.23 |
| 2018-12-31 | 27.99 | 3.88 |
| 2017-12-31 | 37.94 | 4.07 |
| 2016-12-31 | 21.53 | 1.70 |
| 2015-12-31 | 17.85 | 0.74 |
| 2014-12-31 | 21.78 | 1.12 |
| 2013-12-31 | 20.70 | 1.34 |
| 2012-12-31 | 15.61 | 1.09 |
| 2011-12-31 | 12.90 | 0.86 |
| 2010-12-31 | 19.19 | 0.92 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
万华化学(600309)的前一交易日收盘价为74.96元， 我们给予的估值为31.57元， 安全边际率为-57.88%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予万华化学(600309)高估评级。