荣华实业(600311)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：甘肃荣华实业(集团)股份有限公司
- 注册地址：甘肃省武威市东关街荣华路1号
- 公司简称：荣华实业
- 法人代表：刘永
- 公司董秘：辛永清
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0935-6151222
- 公司网址：
- 上市时间：2001-06-25
- 发行数量(万股)：80000000
- 发行价格(元)：8.6
- 发行市盈率(倍)：34.13
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.07(元)
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每股净资产0.95(元)
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每股现金流-0.35(元)
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净资产收益率-7.22(%)
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总资产收益率-4.97(%)
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毛利率19.96(%)
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利润增长率-17.84(%)
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资产负债比31.17(%)
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市盈率-20.89(倍)
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市净率1.51(倍)
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市盈增长比率1.17(倍)
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EV / EBIT-29.63(倍)
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市销率2.32(倍)
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市值(亿)9.52(亿元)
注：以上数据是基于荣华实业(600311)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 68.83 | 46.49 |
| 2019-12-31 | 63.00 | 23.30 |
| 2018-12-31 | 82.65 | 29.77 |
| 2017-12-31 | 86.44 | 31.63 |
| 2016-12-31 | 87.77 | 27.63 |
| 2015-12-31 | 90.78 | 30.47 |
| 2014-12-31 | 90.77 | 32.05 |
| 2013-12-31 | 91.91 | 33.82 |
| 2012-12-31 | 90.50 | 36.88 |
| 2011-12-31 | 87.82 | 32.86 |
| 2010-12-31 | 63.36 | 26.59 |
| 历史平均 | 85.78 | 31.30 |
| 行业平均 | 47.61 | 28.11 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.57 | 31.17 |
| 2019-12-31 | 1.50 | 37.00 |
| 2018-12-31 | 3.83 | 17.35 |
| 2017-12-31 | 4.79 | 13.56 |
| 2016-12-31 | 1.53 | 12.23 |
| 2015-12-31 | 7.38 | 9.22 |
| 2014-12-31 | 6.80 | 9.23 |
| 2013-12-31 | 4.67 | 8.09 |
| 2012-12-31 | 3.63 | 9.50 |
| 2011-12-31 | 3.08 | 12.18 |
| 2010-12-31 | 0.17 | 36.64 |
| 历史平均 | 3.99 | 14.22 |
| 行业平均 | 1.01 | 52.39 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.57低于历史平均水平3.99，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.57高于行业平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.31高于历史平均水平0.14，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.31低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 19.96 | -11.10 | -7.22 | -4.97 |
| 2019-12-31 | -14.77 | -43.08 | -14.75 | -9.29 |
| 2018-12-31 | -36.64 | -132.18 | -15.08 | -12.46 |
| 2017-12-31 | 8.44 | 1.55 | 0.31 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 0.22 | -78.80 | -7.85 | -6.89 |
| 2015-12-31 | 7.21 | 5.46 | 0.48 | 0.44 |
| 2014-12-31 | 6.71 | -11.64 | -2.82 | -2.56 |
| 2013-12-31 | 22.89 | 2.31 | 0.53 | 0.49 |
| 2012-12-31 | 23.04 | 3.60 | 1.21 | 1.10 |
| 2011-12-31 | 37.01 | 5.46 | 1.92 | 1.68 |
| 2010-12-31 | 38.95 | 1.72 | 0.66 | 0.42 |
| 历史平均 | 11.98 | -22.50 | -2.29 | -1.95 |
| 行业平均 | 10.57 | 3.40 | 6.19 | 2.96 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.11高于历史平均水平-0.23，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.11低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.07低于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.07低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.70 | 0.96 | 0.65 | 0.45 |
| 2019-12-31 | 1.82 | 0.93 | 0.34 | 0.22 |
| 2018-12-31 | 1.47 | 0.32 | 0.11 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 1.77 | 0.55 | 0.20 | 0.17 |
| 2016-12-31 | 0.87 | 0.32 | 0.10 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 1.07 | 0.26 | 0.09 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 2.62 | 0.69 | 0.24 | 0.22 |
| 2013-12-31 | 3.14 | 0.63 | 0.23 | 0.21 |
| 2012-12-31 | 11.34 | 0.83 | 0.34 | 0.30 |
| 2011-12-31 | 2.62 | 0.94 | 0.35 | 0.31 |
| 2010-12-31 | 5.24 | 0.91 | 0.38 | 0.24 |
| 历史平均 | 3.35 | 0.61 | 0.23 | 0.19 |
| 行业平均 | 5.73 | 3.01 | 1.78 | 0.85 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.70低于历史平均水平3.35，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.70低于行业平均水平5.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.96高于历史平均水平0.61，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.96低于行业平均水平3.01，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.65高于历史平均水平0.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.65低于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 荣华实业(600311)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.45高于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.45低于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -46 | 631 | -232 |
| 2019-12-31 | -93 | 628 | 82 |
| 2018-12-31 | -109 | 721 | 469 |
| 2017-12-31 | 3 | 830 | 0 |
| 2016-12-31 | -65 | 827 | 55 |
| 2015-12-31 | 4 | 892 | 562 |
| 2014-12-31 | -25 | 889 | 382 |
| 2013-12-31 | 5 | 913 | 273 |
| 2012-12-31 | 11 | 908 | 275 |
| 2011-12-31 | 17 | 897 | 67 |
| 2010-12-31 | 6 | 886 | 4 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 1.45 | 57.11 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.51 | -20.89 |
| 2019-12-31 | 3.85 | -26.07 |
| 2018-12-31 | 3.49 | -23.15 |
| 2017-12-31 | 4.51 | 1454.07 |
| 2016-12-31 | 6.09 | -77.57 |
| 2015-12-31 | 5.15 | 1067.83 |
| 2014-12-31 | 4.74 | -168.14 |
| 2013-12-31 | 3.71 | 695.78 |
| 2012-12-31 | 6.01 | 496.40 |
| 2011-12-31 | 5.88 | 306.97 |
| 2010-12-31 | 13.95 | 2118.12 |
| 历史平均 | 5.95 | 652.26 |
| 行业平均 | 2.35 | 38.14 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.63 | -0.07 |
| 2019-12-31 | 3.63 | -0.14 |
| 2018-12-31 | 3.78 | -0.16 |
| 2017-12-31 | 5.62 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 7.57 | -0.10 |
| 2015-12-31 | 6.90 | 0.01 |
| 2014-12-31 | 6.33 | -0.04 |
| 2013-12-31 | 5.09 | 0.01 |
| 2012-12-31 | 8.20 | 0.02 |
| 2011-12-31 | 7.93 | 0.03 |
| 2010-12-31 | 18.58 | 0.01 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
荣华实业(600311)的前一交易日收盘价为1.43元， 我们给予的估值为-10.13元， 安全边际率为-808.39%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予荣华实业(600311)高估评级。