平高电气(600312)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.17(元)
  • 每股净资产
    6.7(元)
  • 每股现金流
    1.06(元)
  • 净资产收益率
    2.49(%)
  • 总资产收益率
    1.08(%)
  • 毛利率
    11.59(%)
  • 利润增长率
    71.59(%)
  • 资产负债比
    56.84(%)
  • 市盈率
    81.87(倍)
  • 市净率
    2.04(倍)
  • 市盈增长比率
    1.11(倍)
  • EV / EBIT
    94.93(倍)
  • 市销率
    1.69(倍)
  • 市值(亿)
    185.22(亿元)

注：以上数据是基于平高电气(600312)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
平高电气(600312)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

封闭组合电器

 851 15
2011-06-30

敞开式六氟化硫断路器

 73 -15
2011-06-30

高压隔离开关、接地开关

 55 -12
2011-06-30

其他业务(补充)

 42 40
平高电气(600312)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

输变电设备制造业

 1000 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 20 54
平高电气(600312)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 334
2011-06-30

华东

 185
2011-06-30

西北

 152
2011-06-30

华中

 138
2011-06-30

西南

 67
2011-06-30

东北

 65
2011-06-30

华南

 59
2011-06-30

其他(补充)

 20
财务分析
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 43.16 0.00
2019-12-31 41.17 12.52
2018-12-31 41.01 13.51
2017-12-31 47.72 15.94
2016-12-31 52.77 14.87
2015-12-31 53.26 17.01
2014-12-31 61.43 16.84
2013-12-31 50.80 16.57
2012-12-31 44.88 13.51
2011-12-31 55.09 13.68
2010-12-31 58.20 10.01
历史平均 51.69 14.66
行业平均 43.91 15.72
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.23 56.84
2019-12-31 1.32 58.83
2018-12-31 1.32 58.99
2017-12-31 1.40 52.28
2016-12-31 1.62 47.23
2015-12-31 1.65 46.74
2014-12-31 1.70 38.57
2013-12-31 1.48 49.20
2012-12-31 1.43 55.12
2011-12-31 1.51 44.91
2010-12-31 1.83 41.80
历史平均 1.55 48.31
行业平均 1.39 56.40
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.23低于历史平均水平1.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.23低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.57高于历史平均水平0.48，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.57高于行业平均水平0.56，说明本公司经营风险处于行业上游。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 11.59 2.14 2.49 1.08
2019-12-31 12.00 2.06 2.52 1.01
2018-12-31 14.14 2.39 3.21 1.15
2017-12-31 20.60 7.22 7.12 3.36
2016-12-31 28.25 14.26 13.52 7.14
2015-12-31 29.74 14.67 13.49 7.16
2014-12-31 28.87 15.27 11.81 7.10
2013-12-31 25.72 10.41 12.35 6.25
2012-12-31 20.42 4.14 4.72 2.12
2011-12-31 19.04 0.63 0.64 0.32
2010-12-31 21.96 0.14 0.13 0.06
历史平均 23.23 7.69 7.45 3.86
行业平均 25.02 7.75 12.32 5.52
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.25，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.55 0.00 1.16 0.50
2019-12-31 4.08 3.93 1.19 0.49
2018-12-31 3.54 3.56 1.17 0.48
2017-12-31 2.27 2.92 0.98 0.47
2016-12-31 2.02 3.37 0.95 0.50
2015-12-31 2.99 2.87 0.92 0.49
2014-12-31 2.50 2.76 0.76 0.46
2013-12-31 4.81 3.62 1.18 0.60
2012-12-31 2.46 3.80 1.14 0.51
2011-12-31 3.01 3.71 0.92 0.51
2010-12-31 2.64 4.43 0.76 0.44
历史平均 2.91 3.44 0.97 0.50
行业平均 4.51 4.44 1.60 0.70
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.55高于历史平均水平2.91，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.55低于行业平均水平4.51，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.16高于历史平均水平0.97，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.16低于行业平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 平高电气(600312)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.70，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 226 9092 1434
2019-12-31 229 9051 1550
2018-12-31 286 8926 1821
2017-12-31 631 8853 1004
2016-12-31 1220 9024 1391
2015-12-31 827 6127 581
2014-12-31 693 5869 357
2013-12-31 399 3228 87
2012-12-31 135 2870 743
2011-12-31 17 2735 543
2010-12-31 4 2718 642
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.37 30.59
2019-12-31 0.92 38.01
2018-12-31 1.73 66.35
2017-12-31 6.01 129.12
2016-12-31 2.68 46.62
2015-12-31 2.56 68.79
2014-12-31 0.34 8.20
2013-12-31 0.50 10.27
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.31 946.82
历史平均 2.02 137.36
行业平均 1.87 36.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.04 81.87
2019-12-31 1.05 41.45
2018-12-31 1.23 38.29
2017-12-31 1.53 21.50
2016-12-31 2.35 17.37
2015-12-31 3.62 26.83
2014-12-31 2.88 24.35
2013-12-31 2.56 20.75
2012-12-31 2.07 43.97
2011-12-31 2.50 392.88
2010-12-31 4.11 3097.24
历史平均 2.54 294.87
行业平均 2.56 20.36
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
平高电气(600312)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 6.98 0.17
2019-12-31 6.98 0.17
2018-12-31 8.08 0.21
2017-12-31 9.99 0.46
2016-12-31 15.62 0.90
2015-12-31 19.50 0.73
2014-12-31 14.84 0.61
2013-12-31 10.10 0.49
2012-12-31 7.27 0.17
2011-12-31 8.35 0.02
2010-12-31 13.63 0.00
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

平高电气(600312)的前一交易日收盘价为13.65元， 我们给予的估值为14.09元， 安全边际率为3.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予平高电气(600312)合理评级。

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