大东方(600327)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：无锡商业大厦大东方股份有限公司
- 注册地址：江苏省无锡市中山路343号
- 公司简称：大东方
- 法人代表：高兵华
- 公司董秘：陈辉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0510-82702093
- 公司网址：
- 上市时间：2002-06-24
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：9.4
- 发行市盈率(倍)：19.96
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.14(元)
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每股净资产3.57(元)
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每股现金流0.45(元)
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净资产收益率4.00(%)
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总资产收益率1.98(%)
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毛利率12.54(%)
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利润增长率2.05(%)
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资产负债比48.39(%)
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市盈率26.71(倍)
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市净率1.07(倍)
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市盈增长比率12.81(倍)
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EV / EBIT34.4(倍)
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市销率0.42(倍)
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市值(亿)33.71(亿元)
注：以上数据是基于大东方(600327)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 汽车销售及服务 |
1959 | 9 |
| 2011-06-30 | 百货零售 |
1270 | 20 |
| 2011-06-30 | 餐饮与食品销售 |
92 | 40 |
| 2011-06-30 | 超市 |
69 | 16 |
| 2011-06-30 | 其他 |
46 | 71 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 51.61 | 12.54 |
| 2019-12-31 | 59.30 | 14.24 |
| 2018-12-31 | 59.54 | 19.86 |
| 2017-12-31 | 55.94 | 18.42 |
| 2016-12-31 | 55.90 | 16.80 |
| 2015-12-31 | 46.75 | 19.88 |
| 2014-12-31 | 35.64 | 25.50 |
| 2013-12-31 | 34.21 | 28.77 |
| 2012-12-31 | 30.25 | 25.84 |
| 2011-12-31 | 34.97 | 18.76 |
| 2010-12-31 | 42.69 | 18.96 |
| 历史平均 | 43.99 | 21.42 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.19 | 48.39 |
| 2019-12-31 | 1.22 | 40.70 |
| 2018-12-31 | 1.34 | 40.46 |
| 2017-12-31 | 1.24 | 44.06 |
| 2016-12-31 | 1.24 | 44.10 |
| 2015-12-31 | 0.90 | 53.25 |
| 2014-12-31 | 0.81 | 64.36 |
| 2013-12-31 | 0.74 | 65.79 |
| 2012-12-31 | 0.72 | 69.75 |
| 2011-12-31 | 0.77 | 65.03 |
| 2010-12-31 | 0.88 | 57.31 |
| 历史平均 | 0.96 | 56.01 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19高于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.19高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.56，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.54 | 1.60 | 4.00 | 1.98 |
| 2019-12-31 | 12.57 | 2.47 | 6.61 | 3.84 |
| 2018-12-31 | 12.38 | 3.28 | 10.85 | 6.40 |
| 2017-12-31 | 12.63 | 2.96 | 9.28 | 5.18 |
| 2016-12-31 | 12.11 | 2.29 | 7.04 | 3.85 |
| 2015-12-31 | 12.59 | 2.11 | 8.13 | 3.55 |
| 2014-12-31 | 12.54 | 1.78 | 10.12 | 3.33 |
| 2013-12-31 | 12.75 | 2.27 | 13.61 | 4.42 |
| 2012-12-31 | 13.12 | 1.65 | 9.87 | 2.63 |
| 2011-12-31 | 14.02 | 3.62 | 17.86 | 6.48 |
| 2010-12-31 | 13.47 | 4.55 | 20.42 | 9.15 |
| 历史平均 | 12.85 | 2.72 | 11.91 | 5.00 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13低于历史平均水平0.13，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.13低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.05 | 9.85 | 2.39 | 1.24 |
| 2019-12-31 | 8.99 | 10.92 | 2.62 | 1.56 |
| 2018-12-31 | 8.16 | 9.81 | 3.27 | 1.95 |
| 2017-12-31 | 9.77 | 9.53 | 3.14 | 1.75 |
| 2016-12-31 | 10.60 | 10.02 | 3.01 | 1.68 |
| 2015-12-31 | 8.42 | 8.47 | 3.60 | 1.68 |
| 2014-12-31 | 7.22 | 7.34 | 5.25 | 1.87 |
| 2013-12-31 | 8.67 | 6.77 | 5.69 | 1.95 |
| 2012-12-31 | 8.49 | 6.16 | 5.26 | 1.59 |
| 2011-12-31 | 7.90 | 9.54 | 5.12 | 1.79 |
| 2010-12-31 | 12.64 | 10.60 | 4.71 | 2.01 |
| 历史平均 | 9.10 | 8.69 | 4.34 | 1.81 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.05低于历史平均水平9.10，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.05低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率9.85高于历史平均水平8.69，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率9.85高于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.39低于历史平均水平4.34，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.39低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大东方(600327)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.24低于历史平均水平1.81，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.24高于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 126 | 3158 | 402 |
| 2019-12-31 | 223 | 3374 | 434 |
| 2018-12-31 | 295 | 2714 | 643 |
| 2017-12-31 | 261 | 2816 | 747 |
| 2016-12-31 | 204 | 2898 | 913 |
| 2015-12-31 | 177 | 2181 | 473 |
| 2014-12-31 | 147 | 1453 | 409 |
| 2013-12-31 | 187 | 1373 | 362 |
| 2012-12-31 | 121 | 1229 | 734 |
| 2011-12-31 | 207 | 1160 | 703 |
| 2010-12-31 | 224 | 1098 | 811 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.85 | 476.80 |
| 2019-12-31 | 4.82 | 66.11 |
| 2018-12-31 | 2.80 | 28.88 |
| 2017-12-31 | 2.68 | 43.42 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 1.00 | 29.44 |
| 2014-12-31 | 1.69 | 42.57 |
| 2013-12-31 | 1.60 | 22.34 |
| 2012-12-31 | 1.74 | 34.40 |
| 2011-12-31 | 1.39 | 25.17 |
| 2010-12-31 | 0.36 | 10.18 |
| 历史平均 | 1.66 | 29.55 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.07 | 26.71 |
| 2019-12-31 | 0.91 | 13.73 |
| 2018-12-31 | 1.12 | 10.31 |
| 2017-12-31 | 1.50 | 16.22 |
| 2016-12-31 | 1.82 | 25.84 |
| 2015-12-31 | 2.39 | 29.47 |
| 2014-12-31 | 2.54 | 25.12 |
| 2013-12-31 | 1.90 | 13.99 |
| 2012-12-31 | 1.95 | 19.74 |
| 2011-12-31 | 3.25 | 18.18 |
| 2010-12-31 | 5.69 | 27.89 |
| 历史平均 | 2.46 | 20.75 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.46 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 3.46 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 4.12 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 7.47 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 9.30 | 0.36 |
| 2015-12-31 | 10.01 | 0.34 |
| 2014-12-31 | 7.08 | 0.28 |
| 2013-12-31 | 5.01 | 0.36 |
| 2012-12-31 | 4.59 | 0.23 |
| 2011-12-31 | 7.22 | 0.40 |
| 2010-12-31 | 11.99 | 0.43 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
大东方(600327)的前一交易日收盘价为3.81元， 我们给予的估值为4.39元， 安全边际率为15.22%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予大东方(600327)合理评级。