白云山(600332)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.66(元)
  • 每股净资产
    23.2(元)
  • 每股现金流
    6.56(元)
  • 净资产收益率
    7.15(%)
  • 总资产收益率
    3.53(%)
  • 毛利率
    16.17(%)
  • 利润增长率
    37.39(%)
  • 资产负债比
    50.48(%)
  • 市盈率
    17.8(倍)
  • 市净率
    1.27(倍)
  • 市盈增长比率
    0.45(倍)
  • EV / EBIT
    26.12(倍)
  • 市销率
    0.64(倍)
  • 市值(亿)
    480.26(亿元)

注：以上数据是基于白云山(600332)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
白云山(600332)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务

 1515 9
2011-06-30

其他产品

 485 36
2011-06-30

糖尿病药

 252 51
2011-06-30

止咳化痰利肺药

 185 50
2011-06-30

清热解毒药

 179 41
2011-06-30

疏风活血药

 149 47
2011-06-30

胃肠用药

 53 51
白云山(600332)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

总体业务

 2771 24
2011-06-30

其中：贸易业务

 1468 6
2011-06-30

其中：制造业务

 1302 43
2011-06-30

贸易业务:其中: 医药贸易

 1038 9
2011-06-30

贸易业务:其中: 其他贸易

 430 1
2011-06-30

其他业务(补充)

 47 81
白云山(600332)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南

 1961
2011-06-30

华东

 285
2011-06-30

华北

 177
2011-06-30

西南

 124
2011-06-30

出口

 119
2011-06-30

西北

 56
2011-06-30

东北

 49
2011-06-30

其他(补充)

 47
财务分析
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 49.52 0.00
2024-12-31 46.24 6.81
2023-12-31 46.67 5.61
2022-12-31 45.05 5.03
2021-12-31 47.38 5.09
2020-12-31 47.20 4.90
2019-12-31 45.68 5.14
2018-12-31 44.95 6.15
2017-12-31 68.03 7.35
2016-12-31 68.17 8.14
2015-12-31 54.72 12.19
历史平均 64.29 13.32
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.54 50.48
2024-12-31 1.48 53.76
2023-12-31 1.55 53.33
2022-12-31 1.53 54.95
2021-12-31 1.64 52.62
2020-12-31 1.62 52.80
2019-12-31 1.57 54.32
2018-12-31 1.60 55.05
2017-12-31 2.60 31.97
2016-12-31 2.63 31.83
2015-12-31 1.44 45.28
历史平均 2.08 35.71
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.54低于历史平均水平2.08，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.54低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.50高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.50高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 16.17 3.79 7.15 3.53
2024-12-31 16.70 4.00 7.90 3.67
2023-12-31 18.79 5.64 11.61 5.42
2022-12-31 18.76 6.01 12.37 5.70
2021-12-31 19.17 5.75 12.80 6.00
2020-12-31 16.93 5.01 11.15 5.17
2019-12-31 19.82 5.30 13.19 6.05
2018-12-31 23.84 8.37 15.87 6.86
2017-12-31 37.66 10.11 10.92 7.48
2016-12-31 33.06 7.78 8.69 6.02
2015-12-31 36.21 7.03 15.39 8.48
历史平均 31.20 6.89 11.71 7.16
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.16低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.16低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 5.77 0.00 1.88 0.93
2024-12-31 4.88 13.48 1.99 0.92
2023-12-31 5.33 17.12 2.06 0.96
2022-12-31 5.39 18.86 2.10 0.95
2021-12-31 5.34 20.51 2.20 1.04
2020-12-31 5.25 21.04 2.19 1.03
2019-12-31 5.49 22.22 2.50 1.14
2018-12-31 3.48 13.34 1.82 0.82
2017-12-31 3.53 10.06 1.09 0.74
2016-12-31 4.82 9.51 1.13 0.77
2015-12-31 4.80 9.89 2.20 1.21
历史平均 4.47 9.07 1.74 1.08
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.77高于历史平均水平4.47，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.77高于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.88高于历史平均水平1.74，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.88高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 白云山(600332)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.93低于历史平均水平1.08，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.93高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 2699 37719 10658
2024-12-31 2835 35905 16303
2023-12-31 4056 34919 19824
2022-12-31 3967 32065 20805
2021-12-31 3720 29062 21013
2020-12-31 2915 26145 17765
2019-12-31 3189 24185 16834
2018-12-31 3441 21685 15072
2017-12-31 2062 18872 11496
2016-12-31 1508 17345 12756
2015-12-31 1300 8451 3838
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.12 45.87
2023-12-31 1.99 30.02
2022-12-31 1.94 30.00
2021-12-31 1.82 30.03
2020-12-31 2.99 62.85
2019-12-31 1.19 21.62
2018-12-31 1.07 18.00
2017-12-31 0.87 22.08
2016-12-31 1.25 32.34
2015-12-31 0.93 27.80
历史平均 0.79 22.68
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.27 17.80
2024-12-31 1.71 21.60
2023-12-31 1.75 15.10
2022-12-31 1.91 15.44
2021-12-31 2.11 16.47
2020-12-31 2.34 21.01
2019-12-31 2.39 18.16
2018-12-31 2.68 16.90
2017-12-31 2.77 25.35
2016-12-31 2.25 25.85
2015-12-31 4.62 30.05
历史平均 3.72 33.74
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
白云山(600332)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 37.68 1.66
2024-12-31 37.68 1.74
2023-12-31 37.68 2.49
2022-12-31 37.68 2.44
2021-12-31 37.68 2.29
2020-12-31 37.68 1.79
2019-12-31 35.61 1.96
2018-12-31 35.76 2.12
2017-12-31 32.14 1.27
2016-12-31 23.98 0.93
2015-12-31 30.27 1.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

白云山(600332)的前一交易日收盘价为29.54元， 我们给予的估值为36.94元， 安全边际率为25.05%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予白云山(600332)低估评级。

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