华联综超(600361)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京华联综合超市股份有限公司
- 注册地址：北京市西城区阜外大街1号四川经贸大厦负2层3号
- 公司简称：华联综超
- 法人代表：阳烽
- 公司董秘：李春生
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-68364982
- 公司网址：
- 上市时间：2001-11-29
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：7.9
- 发行市盈率(倍)：18.92
- 发行方式：网上询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.21(元)
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每股净资产4.23(元)
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每股现金流4.32(元)
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净资产收益率4.93(%)
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总资产收益率1.52(%)
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毛利率29.88(%)
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利润增长率5.61(%)
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资产负债比69.13(%)
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市盈率20.76(倍)
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市净率1.02(倍)
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市盈增长比率3.7(倍)
-
EV / EBIT51.55(倍)
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市销率0.33(倍)
-
市值(亿)28.83(亿元)
注：以上数据是基于华联综超(600361)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 30.87 | 7.83 |
| 2019-12-31 | 28.89 | 7.83 |
| 2018-12-31 | 26.58 | 6.62 |
| 2017-12-31 | 28.13 | 6.48 |
| 2016-12-31 | 23.85 | 6.26 |
| 2015-12-31 | 26.65 | 5.38 |
| 2014-12-31 | 27.04 | 5.36 |
| 2013-12-31 | 27.00 | 6.77 |
| 2012-12-31 | 30.21 | 7.26 |
| 2011-12-31 | 32.99 | 8.06 |
| 2010-12-31 | 28.76 | 10.52 |
| 历史平均 | 27.91 | 6.97 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.91 | 69.13 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 71.11 |
| 2018-12-31 | 0.90 | 73.42 |
| 2017-12-31 | 1.01 | 71.87 |
| 2016-12-31 | 0.99 | 76.15 |
| 2015-12-31 | 1.07 | 73.35 |
| 2014-12-31 | 1.09 | 72.96 |
| 2013-12-31 | 1.31 | 73.00 |
| 2012-12-31 | 1.22 | 69.79 |
| 2011-12-31 | 1.28 | 67.01 |
| 2010-12-31 | 1.15 | 71.24 |
| 历史平均 | 1.11 | 72.09 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.91低于历史平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.91低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69低于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 29.88 | 1.58 | 4.93 | 1.52 |
| 2019-12-31 | 22.33 | 0.70 | 3.06 | 0.88 |
| 2018-12-31 | 22.19 | 0.70 | 3.07 | 0.79 |
| 2017-12-31 | 21.63 | 0.64 | 2.90 | 0.78 |
| 2016-12-31 | 22.13 | -2.14 | -9.96 | -2.41 |
| 2015-12-31 | 22.60 | 0.39 | 1.73 | 0.45 |
| 2014-12-31 | 22.03 | 0.76 | 3.31 | 0.88 |
| 2013-12-31 | 20.79 | 0.31 | 1.34 | 0.34 |
| 2012-12-31 | 20.93 | 0.41 | 1.69 | 0.51 |
| 2011-12-31 | 20.47 | 0.50 | 1.89 | 0.62 |
| 2010-12-31 | 18.99 | 0.53 | 3.06 | 0.88 |
| 历史平均 | 21.31 | 0.23 | 1.00 | 0.32 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30高于历史平均水平0.21，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.09 | 12.28 | 3.11 | 0.96 |
| 2019-12-31 | 7.48 | 16.06 | 4.35 | 1.26 |
| 2018-12-31 | 7.56 | 17.15 | 4.27 | 1.13 |
| 2017-12-31 | 7.56 | 18.90 | 4.35 | 1.22 |
| 2016-12-31 | 6.24 | 17.97 | 4.72 | 1.13 |
| 2015-12-31 | 6.81 | 21.51 | 4.34 | 1.16 |
| 2014-12-31 | 6.90 | 21.62 | 4.28 | 1.16 |
| 2013-12-31 | 6.28 | 16.67 | 4.18 | 1.13 |
| 2012-12-31 | 6.30 | 16.79 | 4.04 | 1.22 |
| 2011-12-31 | 6.04 | 15.35 | 3.75 | 1.24 |
| 2010-12-31 | 7.88 | 15.67 | 5.73 | 1.65 |
| 历史平均 | 6.84 | 17.96 | 4.41 | 1.23 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.09低于历史平均水平6.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.09低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率12.28低于历史平均水平17.96，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率12.28高于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.11低于历史平均水平4.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.11高于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华联综超(600361)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.96低于历史平均水平1.23，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.96低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 139 | 2819 | 2876 |
| 2019-12-31 | 84 | 2752 | 3812 |
| 2018-12-31 | 83 | 2714 | 4532 |
| 2017-12-31 | 78 | 2702 | 2506 |
| 2016-12-31 | -260 | 2615 | 2766 |
| 2015-12-31 | 53 | 3076 | 3465 |
| 2014-12-31 | 102 | 3092 | 5861 |
| 2013-12-31 | 41 | 3031 | 5691 |
| 2012-12-31 | 51 | 3037 | 5075 |
| 2011-12-31 | 58 | 3039 | 4848 |
| 2010-12-31 | 55 | 1801 | 2637 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.62 | 33.56 |
| 2019-12-31 | 1.90 | 55.31 |
| 2018-12-31 | 1.77 | 47.90 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 4.24 | -76.69 |
| 2015-12-31 | 1.24 | 125.32 |
| 2014-12-31 | 0.94 | 38.99 |
| 2013-12-31 | 1.61 | 114.91 |
| 2012-12-31 | 1.57 | 103.73 |
| 2011-12-31 | 2.70 | 173.45 |
| 2010-12-31 | 0.95 | 88.06 |
| 历史平均 | 1.88 | 76.96 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.02 | 20.76 |
| 2019-12-31 | 0.89 | 29.16 |
| 2018-12-31 | 0.83 | 27.06 |
| 2017-12-31 | 1.34 | 46.37 |
| 2016-12-31 | 1.80 | -18.10 |
| 2015-12-31 | 1.74 | 100.88 |
| 2014-12-31 | 1.38 | 41.59 |
| 2013-12-31 | 0.95 | 71.24 |
| 2012-12-31 | 1.11 | 65.87 |
| 2011-12-31 | 1.22 | 64.29 |
| 2010-12-31 | 2.82 | 92.38 |
| 历史平均 | 1.47 | 54.62 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.69 | 0.21 |
| 2019-12-31 | 3.69 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 3.39 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 5.45 | 0.12 |
| 2016-12-31 | 7.08 | -0.39 |
| 2015-12-31 | 8.05 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 6.40 | 0.15 |
| 2013-12-31 | 4.34 | 0.06 |
| 2012-12-31 | 5.08 | 0.08 |
| 2011-12-31 | 5.56 | 0.09 |
| 2010-12-31 | 10.49 | 0.11 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华联综超(600361)的前一交易日收盘价为4.33元， 我们给予的估值为2.64元， 安全边际率为-39.03%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华联综超(600361)高估评级。