宁波韵升(600366)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：宁波韵升股份有限公司
- 注册地址：浙江省宁波市江东民安路348号
- 公司简称：宁波韵升
- 法人代表：竺晓东
- 公司董秘：项超麟
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0574-87776939
- 公司网址：
- 上市时间：2000-10-30
- 发行数量(万股)：35000000
- 发行价格(元)：10.37
- 发行市盈率(倍)：37.82
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.15(元)
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每股净资产4.39(元)
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每股现金流0.38(元)
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净资产收益率3.32(%)
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总资产收益率2.40(%)
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毛利率18.74(%)
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利润增长率-7.86(%)
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资产负债比24.55(%)
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市盈率39.25(倍)
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市净率1.3(倍)
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市盈增长比率-5.15(倍)
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EV / EBIT44.95(倍)
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市销率2.44(倍)
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市值(亿)56.58(亿元)
注：以上数据是基于宁波韵升(600366)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 75.45 | 20.35 |
| 2019-12-31 | 76.68 | 20.14 |
| 2018-12-31 | 81.25 | 17.23 |
| 2017-12-31 | 77.71 | 13.68 |
| 2016-12-31 | 80.76 | 14.89 |
| 2015-12-31 | 74.76 | 18.24 |
| 2014-12-31 | 81.23 | 20.78 |
| 2013-12-31 | 78.25 | 16.76 |
| 2012-12-31 | 74.59 | 19.84 |
| 2011-12-31 | 63.54 | 18.19 |
| 2010-12-31 | 63.53 | 21.98 |
| 历史平均 | 75.07 | 17.95 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.47 | 24.55 |
| 2019-12-31 | 2.56 | 23.32 |
| 2018-12-31 | 2.88 | 18.75 |
| 2017-12-31 | 2.56 | 22.29 |
| 2016-12-31 | 3.12 | 19.24 |
| 2015-12-31 | 3.00 | 25.24 |
| 2014-12-31 | 5.29 | 18.77 |
| 2013-12-31 | 2.97 | 21.75 |
| 2012-12-31 | 5.01 | 25.41 |
| 2011-12-31 | 1.99 | 36.46 |
| 2010-12-31 | 2.01 | 36.47 |
| 历史平均 | 3.20 | 24.93 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.47低于历史平均水平3.20，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.47高于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 18.74 | 6.02 | 3.32 | 2.40 |
| 2019-12-31 | 17.75 | 2.30 | 1.17 | 0.80 |
| 2018-12-31 | 19.59 | 4.50 | 2.02 | 1.65 |
| 2017-12-31 | 29.25 | 22.65 | 8.76 | 6.88 |
| 2016-12-31 | 26.07 | 53.68 | 17.68 | 14.62 |
| 2015-12-31 | 26.72 | 25.65 | 9.54 | 7.60 |
| 2014-12-31 | 27.89 | 15.30 | 6.41 | 5.58 |
| 2013-12-31 | 30.86 | 17.40 | 11.79 | 9.44 |
| 2012-12-31 | 37.66 | 18.44 | 16.21 | 13.32 |
| 2011-12-31 | 42.63 | 21.62 | 27.39 | 19.83 |
| 2010-12-31 | 27.24 | 11.92 | 11.25 | 7.46 |
| 历史平均 | 29.77 | 21.24 | 12.34 | 9.60 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.16 | 1.96 | 0.53 | 0.40 |
| 2019-12-31 | 2.17 | 1.72 | 0.45 | 0.35 |
| 2018-12-31 | 2.44 | 2.13 | 0.45 | 0.37 |
| 2017-12-31 | 1.74 | 2.22 | 0.39 | 0.30 |
| 2016-12-31 | 2.16 | 1.83 | 0.34 | 0.27 |
| 2015-12-31 | 2.31 | 1.62 | 0.40 | 0.30 |
| 2014-12-31 | 2.14 | 1.75 | 0.45 | 0.36 |
| 2013-12-31 | 4.00 | 3.24 | 0.69 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 4.00 | 3.64 | 0.97 | 0.72 |
| 2011-12-31 | 2.70 | 5.04 | 1.44 | 0.92 |
| 2010-12-31 | 2.58 | 2.85 | 0.98 | 0.63 |
| 历史平均 | 2.67 | 2.70 | 0.68 | 0.49 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.16低于历史平均水平2.67，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.16低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.96低于历史平均水平2.70，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.96低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.53低于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.53低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宁波韵升(600366)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 144 | 4345 | 372 |
| 2019-12-31 | 50 | 4261 | 468 |
| 2018-12-31 | 89 | 4418 | 554 |
| 2017-12-31 | 413 | 4717 | 810 |
| 2016-12-31 | 802 | 4538 | 807 |
| 2015-12-31 | 341 | 3570 | 376 |
| 2014-12-31 | 198 | 3092 | 262 |
| 2013-12-31 | 350 | 2971 | 1013 |
| 2012-12-31 | 450 | 2778 | 1465 |
| 2011-12-31 | 661 | 2415 | 988 |
| 2010-12-31 | 204 | 1810 | 440 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.68 | 26.86 |
| 2019-12-31 | 1.54 | 195.63 |
| 2018-12-31 | 3.33 | 187.05 |
| 2017-12-31 | 1.14 | 26.97 |
| 2016-12-31 | 1.01 | 13.86 |
| 2015-12-31 | 0.85 | 30.21 |
| 2014-12-31 | 0.93 | 38.97 |
| 2013-12-31 | 2.18 | 44.08 |
| 2012-12-31 | 0.95 | 17.14 |
| 2011-12-31 | 0.52 | 5.98 |
| 2010-12-31 | 0.77 | 38.87 |
| 历史平均 | 1.30 | 44.79 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.30 | 39.25 |
| 2019-12-31 | 1.48 | 127.02 |
| 2018-12-31 | 1.14 | 56.23 |
| 2017-12-31 | 2.07 | 23.61 |
| 2016-12-31 | 2.42 | 13.68 |
| 2015-12-31 | 3.40 | 35.68 |
| 2014-12-31 | 2.69 | 41.96 |
| 2013-12-31 | 2.38 | 20.22 |
| 2012-12-31 | 2.94 | 18.14 |
| 2011-12-31 | 3.16 | 11.54 |
| 2010-12-31 | 5.69 | 50.55 |
| 历史平均 | 2.88 | 30.18 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.38 | 0.15 |
| 2019-12-31 | 6.38 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 5.01 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 17.52 | 0.74 |
| 2016-12-31 | 19.69 | 1.44 |
| 2015-12-31 | 21.84 | 0.61 |
| 2014-12-31 | 16.15 | 0.38 |
| 2013-12-31 | 13.76 | 0.68 |
| 2012-12-31 | 15.87 | 0.88 |
| 2011-12-31 | 14.83 | 1.29 |
| 2010-12-31 | 26.01 | 0.51 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宁波韵升(600366)的前一交易日收盘价为5.72元， 我们给予的估值为8.72元， 安全边际率为52.45%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宁波韵升(600366)低估评级。