龙净环保(600388)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.81(元)
  • 每股净资产
    5.65(元)
  • 每股现金流
    2.91(元)
  • 净资产收益率
    14.34(%)
  • 总资产收益率
    3.51(%)
  • 毛利率
    23.91(%)
  • 利润增长率
    18.11(%)
  • 资产负债比
    75.25(%)
  • 市盈率
    14.56(倍)
  • 市净率
    2.09(倍)
  • 市盈增长比率
    0.8(倍)
  • EV / EBIT
    30.2(倍)
  • 市销率
    1.26(倍)
  • 市值(亿)
    126.15(亿元)

注：以上数据是基于龙净环保(600388)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
龙净环保(600388)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

除尘器及配套设备

923 25
2011-06-30

脱硫、脱硝工程项目

414 22
2011-06-30

环保设备安装

100 20
2011-06-30

环保设备运输、服务、配件、边角料销售等

 29 21
2011-06-30

其他

27 29
2011-06-30

新疆BOT项目

 23 53
2011-06-30

水力发电

3 18
2011-06-30

房产销售及出租、物业管理

3 67
龙净环保(600388)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西北西南区

 452
2011-06-30

华南区

 438
2011-06-30

华中区

 376
2011-06-30

东北区

 132
2011-06-30

出口

 124
财务分析
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 24.75 5.17
2019-12-31 26.79 4.30
2018-12-31 26.99 5.25
2017-12-31 31.29 6.88
2016-12-31 27.77 6.93
2015-12-31 27.11 6.45
2014-12-31 28.35 7.78
2013-12-31 33.52 9.73
2012-12-31 34.90 9.58
2011-12-31 38.98 7.79
2010-12-31 36.60 5.53
历史平均 31.72 7.32
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.24 75.25
2019-12-31 1.20 73.21
2018-12-31 1.18 73.01
2017-12-31 1.34 68.71
2016-12-31 1.27 72.23
2015-12-31 1.32 72.89
2014-12-31 1.36 71.65
2013-12-31 1.37 66.48
2012-12-31 1.34 65.10
2011-12-31 1.33 61.02
2010-12-31 1.37 63.40
历史平均 1.32 68.28
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.24低于历史平均水平1.32，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.24低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.75高于历史平均水平0.68，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.75高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 23.91 8.72 14.34 3.51
2019-12-31 22.24 7.87 14.91 3.99
2018-12-31 24.08 8.57 15.87 4.27
2017-12-31 24.69 8.97 16.01 4.99
2016-12-31 22.64 8.37 16.58 4.59
2015-12-31 22.91 7.59 15.71 4.15
2014-12-31 23.32 7.75 14.73 4.08
2013-12-31 21.20 8.32 16.41 5.43
2012-12-31 22.57 7.00 11.40 3.99
2011-12-31 24.16 7.21 11.00 4.24
2010-12-31 20.88 6.90 11.15 4.04
历史平均 22.94 7.85 14.32 4.42
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.14高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.14高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.88 7.77 1.62 0.40
2019-12-31 1.09 11.77 1.89 0.51
2018-12-31 0.97 9.51 1.85 0.50
2017-12-31 0.91 8.08 1.78 0.56
2016-12-31 1.00 7.91 1.97 0.55
2015-12-31 0.97 8.48 2.02 0.55
2014-12-31 0.95 6.77 1.86 0.53
2013-12-31 1.42 6.70 1.95 0.65
2012-12-31 1.16 5.95 1.63 0.57
2011-12-31 1.14 7.55 1.51 0.59
2010-12-31 1.19 10.59 1.60 0.59
历史平均 1.08 7.95 1.80 0.57
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.88低于历史平均水平1.08，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.88低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.77低于历史平均水平7.95，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.77高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.62低于历史平均水平1.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.62高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 龙净环保(600388)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.40低于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.40低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 866 6041 3116
2019-12-31 851 5709 2225
2018-12-31 801 5049 2344
2017-12-31 724 4525 1793
2016-12-31 664 4004 2303
2015-12-31 560 3565 1909
2014-12-31 463 3146 1347
2013-12-31 457 2783 686
2012-12-31 291 2553 560
2011-12-31 252 2290 397
2010-12-31 229 2050 819
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.69 24.68
2019-12-31 1.71 21.36
2018-12-31 2.07 28.02
2017-12-31 1.10 28.04
2016-12-31 1.29 25.76
2015-12-31 0.76 25.19
2014-12-31 0.94 30.45
2013-12-31 0.60 18.73
2012-12-31 2.28 36.73
2011-12-31 2.08 40.72
2010-12-31 1.48 45.48
历史平均 1.40 31.01
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.09 14.56
2019-12-31 1.86 12.47
2018-12-31 2.15 13.54
2017-12-31 4.09 25.53
2016-12-31 3.30 19.92
2015-12-31 5.18 32.98
2014-12-31 4.76 32.30
2013-12-31 5.15 31.38
2012-12-31 1.83 16.09
2011-12-31 2.15 19.54
2010-12-31 3.43 30.77
历史平均 3.56 24.67
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
龙净环保(600388)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 9.93 0.81
2019-12-31 9.93 0.80
2018-12-31 10.15 0.75
2017-12-31 17.30 0.68
2016-12-31 12.37 0.62
2015-12-31 17.28 0.52
2014-12-31 35.00 1.08
2013-12-31 33.52 1.07
2012-12-31 21.90 1.36
2011-12-31 23.03 1.18
2010-12-31 33.83 1.10
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

龙净环保(600388)的前一交易日收盘价为11.8元， 我们给予的估值为13.0元， 安全边际率为10.17%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予龙净环保(600388)合理评级。

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