江山股份(600389)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.04(元)
  • 每股净资产
    6.28(元)
  • 每股现金流
    1.62(元)
  • 净资产收益率
    16.50(%)
  • 总资产收益率
    7.69(%)
  • 毛利率
    16.77(%)
  • 利润增长率
    33.63(%)
  • 资产负债比
    52.87(%)
  • 市盈率
    13.02(倍)
  • 市净率
    2.15(倍)
  • 市盈增长比率
    0.38(倍)
  • EV / EBIT
    17.97(倍)
  • 市销率
    0.82(倍)
  • 市值(亿)
    40.10(亿元)

注：以上数据是基于江山股份(600389)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
江山股份(600389)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

草甘膦

 595 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 480 11
2011-06-30

烧碱

 115 39
2011-06-30

敌敌畏

 71 7
2011-06-30

树脂产品

 43 2
江山股份(600389)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农药

 748 1
2011-06-30

化工

 362 19
2011-06-30

蒸汽

 91 9
2011-06-30

商品贸易

 51 4
2011-06-30

树脂

 43 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 8 85
江山股份(600389)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 723
2011-06-30

国外

 572
2011-06-30

其他(补充)

 8
财务分析
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.13 28.62
2019-12-31 48.32 28.65
2018-12-31 56.83 38.13
2017-12-31 53.03 45.29
2016-12-31 42.24 45.69
2015-12-31 41.41 51.18
2014-12-31 40.56 55.01
2013-12-31 36.98 58.04
2012-12-31 28.93 53.15
2011-12-31 26.70 48.08
2010-12-31 29.34 62.36
历史平均 39.56 50.77
行业平均 51.75 32.83
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.06 52.87
2019-12-31 1.15 51.68
2018-12-31 1.23 43.17
2017-12-31 0.88 46.97
2016-12-31 0.71 57.76
2015-12-31 0.61 58.59
2014-12-31 0.54 59.44
2013-12-31 0.47 63.02
2012-12-31 0.37 71.07
2011-12-31 0.42 73.30
2010-12-31 0.35 70.66
历史平均 0.62 60.44
行业平均 1.10 50.65
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.06高于历史平均水平0.62，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.06低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 16.77 6.50 16.50 7.69
2019-12-31 17.09 6.26 14.89 6.95
2018-12-31 20.55 10.00 21.51 12.23
2017-12-31 16.55 6.84 15.90 8.43
2016-12-31 6.77 1.10 3.81 1.61
2015-12-31 10.15 0.39 0.82 0.34
2014-12-31 19.02 6.78 15.13 6.14
2013-12-31 23.42 9.57 25.02 9.25
2012-12-31 12.58 1.15 3.55 1.07
2011-12-31 9.99 0.30 0.56 0.22
2010-12-31 7.80 1.83 3.42 1.15
历史平均 14.09 4.22 9.97 4.49
行业平均 21.21 7.08 3.41 4.87
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17高于历史平均水平0.14，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 8.59 4.13 2.51 1.18
2019-12-31 6.05 3.87 2.30 1.11
2018-12-31 5.58 3.21 2.15 1.22
2017-12-31 7.44 2.72 2.33 1.23
2016-12-31 12.00 3.19 3.46 1.46
2015-12-31 4.54 1.68 2.07 0.86
2014-12-31 4.30 1.65 2.23 0.91
2013-12-31 5.16 1.67 2.61 0.97
2012-12-31 5.88 1.74 3.20 0.93
2011-12-31 6.31 1.55 2.79 0.74
2010-12-31 5.55 1.01 2.14 0.63
历史平均 6.31 2.05 2.55 0.99
行业平均 5.22 2.04 1.29 0.67
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.59高于历史平均水平6.31，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.59高于行业平均水平5.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.13高于历史平均水平2.05，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.13高于行业平均水平2.04，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.51低于历史平均水平2.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.51高于行业平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江山股份(600389)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.18高于历史平均水平0.99，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.18高于行业平均水平0.67，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 308 1866 483
2019-12-31 300 2015 579
2018-12-31 392 1822 277
2017-12-31 249 1566 147
2016-12-31 52 1375 285
2015-12-31 11 1292 139
2014-12-31 202 1333 130
2013-12-31 303 1210 137
2012-12-31 33 939 120
2011-12-31 5 904 265
2010-12-31 31 901 196
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 9.70 126.36
2019-12-31 1.89 39.59
2018-12-31 1.54 19.69
2017-12-31 0.30 6.32
2016-12-31 0.10 11.34
2015-12-31 1.17 580.66
2014-12-31 1.77 46.12
2013-12-31 0.41 10.46
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.88 112.43
行业平均 2.08 43.07
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.15 13.02
2019-12-31 3.12 20.98
2018-12-31 2.74 12.76
2017-12-31 3.30 20.74
2016-12-31 4.26 111.93
2015-12-31 4.06 496.18
2014-12-31 3.95 26.08
2013-12-31 6.40 25.59
2012-12-31 2.99 84.32
2011-12-31 1.44 257.01
2010-12-31 2.66 77.78
历史平均 3.53 123.60
行业平均 1.96 20.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
江山股份(600389)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 21.20 1.04
2019-12-31 21.20 1.01
2018-12-31 16.84 1.32
2017-12-31 17.39 0.84
2016-12-31 19.74 0.18
2015-12-31 26.49 0.05
2014-12-31 26.58 1.02
2013-12-31 39.13 1.53
2012-12-31 14.19 0.17
2011-12-31 6.56 0.03
2010-12-31 12.09 0.16
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

江山股份(600389)的前一交易日收盘价为13.5元， 我们给予的估值为24.91元， 安全边际率为84.52%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予江山股份(600389)低估评级。

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