海澜之家(600398)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.49(元)
  • 每股净资产
    3.99(元)
  • 每股现金流
    0.32(元)
  • 净资产收益率
    12.30(%)
  • 总资产收益率
    6.77(%)
  • 毛利率
    44.50(%)
  • 利润增长率
    78.93(%)
  • 资产负债比
    44.92(%)
  • 市盈率
    16.9(倍)
  • 市净率
    2.08(倍)
  • 市盈增长比率
    0.21(倍)
  • EV / EBIT
    18.56(倍)
  • 市销率
    1.78(倍)
  • 市值(亿)
    372.90(亿元)

注：以上数据是基于海澜之家(600398)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海澜之家(600398)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装

 474 38
2011-06-30

精纺呢绒

 81 -4
2011-06-30

电、汽

 35 17
2011-06-30

染整加工

 20 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 -38
海澜之家(600398)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

服装行业

 474 38
2011-06-30

毛纺行业

 101 -1
2011-06-30

热电行业

 35 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 -38
海澜之家(600398)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 499
2011-06-30

国外

 112
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 55.08 0.00
2024-12-31 51.71 8.65
2023-12-31 47.57 8.73
2022-12-31 44.34 9.56
2021-12-31 47.89 10.63
2020-12-31 50.22 13.23
2019-12-31 47.94 13.83
2018-12-31 44.25 13.64
2017-12-31 44.53 12.51
2016-12-31 41.47 11.91
2015-12-31 35.64 10.35
历史平均 55.68 17.55
行业平均 58.71 12.49
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.52 44.92
2024-12-31 1.47 48.29
2023-12-31 1.49 52.43
2022-12-31 1.73 55.66
2021-12-31 1.84 52.11
2020-12-31 1.86 49.78
2019-12-31 1.74 52.06
2018-12-31 1.69 55.75
2017-12-31 1.42 55.47
2016-12-31 1.55 58.53
2015-12-31 1.51 64.36
历史平均 1.95 44.32
行业平均 1.61 41.29
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.52低于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.52低于行业平均水平1.61，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45高于历史平均水平0.44，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.45高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 44.50 10.68 12.30 6.77
2024-12-31 44.52 10.45 12.69 6.55
2023-12-31 44.47 13.56 18.39 8.66
2022-12-31 42.89 11.11 14.76 6.30
2021-12-31 40.64 11.89 16.62 7.62
2020-12-31 37.42 9.56 13.02 6.21
2019-12-31 39.46 14.42 23.60 10.95
2018-12-31 40.84 18.10 26.66 11.68
2017-12-31 38.95 18.29 29.78 13.27
2016-12-31 38.99 18.37 31.09 12.81
2015-12-31 40.27 18.66 35.63 12.60
历史平均 37.29 14.03 19.80 8.75
行业平均 41.22 9.06 9.92 6.00
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.45高于行业平均水平0.41，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.20，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 1.10 0.00 1.15 0.63
2024-12-31 0.97 7.25 1.21 0.63
2023-12-31 1.28 7.32 1.34 0.64
2022-12-31 1.12 5.93 1.28 0.57
2021-12-31 1.48 6.03 1.34 0.64
2020-12-31 1.52 4.90 1.29 0.65
2019-12-31 1.47 5.49 1.58 0.76
2018-12-31 1.19 4.73 1.46 0.65
2017-12-31 1.31 5.80 1.63 0.73
2016-12-31 1.20 5.85 1.68 0.70
2015-12-31 0.99 6.53 1.89 0.68
历史平均 1.78 3.98 1.22 0.59
行业平均 2.00 4.98 1.06 0.62
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.10低于历史平均水平1.78，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.10低于行业平均水平2.00，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.15低于历史平均水平1.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.15高于行业平均水平1.06，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海澜之家(600398)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.63高于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.63高于行业平均水平0.62，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 2207 17946 1456
2024-12-31 2159 17011 6704
2023-12-31 2952 16050 11727
2022-12-31 2155 14601 10478
2021-12-31 2491 14987 10857
2020-12-31 1785 13701 8853
2019-12-31 3211 13602 8149
2018-12-31 3455 12958 8157
2017-12-31 3329 11177 5899
2016-12-31 3123 10044 6893
2015-12-31 2953 8289 6026
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 16.41 91.22
2023-12-31 31.36 91.11
2022-12-31 22.99 86.18
2021-12-31 27.27 88.43
2020-12-31 28.72 130.03
2019-12-31 4.72 52.76
2018-12-31 5.66 62.42
2017-12-31 5.05 66.13
2016-12-31 3.06 47.48
2015-12-31 2.72 57.81
历史平均 2.63 45.42
行业平均 4.73 72.57
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.08 16.90
2024-12-31 0.71 5.56
2023-12-31 0.53 2.91
2022-12-31 0.55 3.75
2021-12-31 0.54 3.24
2020-12-31 0.59 4.53
2019-12-31 2.64 11.18
2018-12-31 2.94 11.03
2017-12-31 3.90 13.09
2016-12-31 4.83 15.52
2015-12-31 7.57 21.24
历史平均 3.57 22.44
行业平均 1.70 15.00
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海澜之家(600398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 8.12 0.49
2024-12-31 8.12 1.46
2023-12-31 8.12 2.79
2022-12-31 8.12 2.17
2021-12-31 8.12 2.50
2020-12-31 8.12 1.79
2019-12-31 8.12 0.73
2018-12-31 8.48 0.77
2017-12-31 9.70 0.74
2016-12-31 10.79 0.70
2015-12-31 13.96 0.66
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海澜之家(600398)的前一交易日收盘价为8.3元， 我们给予的估值为4.47元， 安全边际率为-46.14%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海澜之家(600398)高估评级。

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