动 力 源(600405)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京动力源科技股份有限公司
- 注册地址：北京市丰台区科技园区星火路8号
- 公司简称：动 力 源
- 法人代表：何振亚
- 公司董秘：胡一元
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-83681321
- 公司网址：
- 上市时间：2004-03-31
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：8.29
- 发行市盈率(倍)：19.74
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.03(元)
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每股净资产1.94(元)
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每股现金流0.13(元)
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净资产收益率1.53(%)
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总资产收益率0.51(%)
-
毛利率32.98(%)
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利润增长率-5.54(%)
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资产负债比59.12(%)
-
市盈率127.61(倍)
-
市净率1.95(倍)
-
市盈增长比率-27.66(倍)
-
EV / EBIT218.69(倍)
-
市销率1.6(倍)
-
市值(亿)20.97(亿元)
注：以上数据是基于动 力 源(600405)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 直流电源 |
151 | 29 |
| 2011-06-30 | 交流电源等 |
65 | 26 |
| 2011-06-30 | 高压变频器 |
27 | 37 |
| 2011-06-30 | 电池 |
8 | -5 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
5 | 84 |
| 2011-06-30 | 监控系统 |
2 | 57 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 电源 |
216 | 28 |
| 2011-06-30 | 高压变频器 |
27 | 37 |
| 2011-06-30 | 电池 |
8 | -5 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
5 | 84 |
| 2011-06-30 | 监控系统 |
2 | 57 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 境内 |
230 | |
| 2011-06-30 | 境外 |
24 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
5 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 40.88 | 31.42 |
| 2019-12-31 | 41.34 | 33.14 |
| 2018-12-31 | 41.68 | 36.89 |
| 2017-12-31 | 47.98 | 32.98 |
| 2016-12-31 | 32.08 | 21.33 |
| 2015-12-31 | 35.14 | 21.34 |
| 2014-12-31 | 41.89 | 17.85 |
| 2013-12-31 | 43.11 | 14.00 |
| 2012-12-31 | 37.48 | 9.45 |
| 2011-12-31 | 40.48 | 9.87 |
| 2010-12-31 | 48.44 | 7.33 |
| 历史平均 | 40.92 | 19.00 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.18 | 59.12 |
| 2019-12-31 | 1.06 | 58.66 |
| 2018-12-31 | 1.15 | 58.32 |
| 2017-12-31 | 1.30 | 52.02 |
| 2016-12-31 | 1.02 | 67.92 |
| 2015-12-31 | 1.19 | 64.86 |
| 2014-12-31 | 1.27 | 58.11 |
| 2013-12-31 | 1.41 | 56.89 |
| 2012-12-31 | 1.45 | 62.52 |
| 2011-12-31 | 1.47 | 59.52 |
| 2010-12-31 | 1.71 | 51.56 |
| 历史平均 | 1.33 | 59.08 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.18低于历史平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.18低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.59高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.59高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.98 | 1.04 | 1.53 | 0.51 |
| 2019-12-31 | 32.47 | 0.84 | 1.06 | 0.41 |
| 2018-12-31 | 30.82 | -30.57 | -26.13 | -10.77 |
| 2017-12-31 | 31.98 | 1.70 | 1.44 | 0.72 |
| 2016-12-31 | 32.87 | 2.14 | 3.16 | 1.02 |
| 2015-12-31 | 32.31 | 4.49 | 6.24 | 2.20 |
| 2014-12-31 | 33.79 | 4.90 | 6.13 | 2.58 |
| 2013-12-31 | 33.85 | 3.95 | 4.37 | 1.89 |
| 2012-12-31 | 29.44 | 2.47 | 3.88 | 1.46 |
| 2011-12-31 | 28.79 | -0.69 | -1.02 | -0.40 |
| 2010-12-31 | 34.33 | 6.67 | 10.37 | 5.02 |
| 历史平均 | 32.02 | -0.55 | 0.94 | 0.41 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.32，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.59 | 1.56 | 1.20 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 3.40 | 1.45 | 1.16 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 1.96 | 0.95 | 0.85 | 0.35 |
| 2017-12-31 | 2.99 | 1.28 | 0.88 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 2.76 | 2.23 | 1.48 | 0.48 |
| 2015-12-31 | 2.34 | 2.30 | 1.39 | 0.49 |
| 2014-12-31 | 2.37 | 2.95 | 1.26 | 0.53 |
| 2013-12-31 | 1.85 | 3.42 | 1.11 | 0.48 |
| 2012-12-31 | 1.53 | 6.24 | 1.57 | 0.59 |
| 2011-12-31 | 1.30 | 5.85 | 1.43 | 0.58 |
| 2010-12-31 | 2.18 | 10.27 | 1.55 | 0.75 |
| 历史平均 | 2.14 | 3.94 | 1.28 | 0.52 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.59高于历史平均水平2.14，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.59低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.56低于历史平均水平3.94，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.56低于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平1.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 动 力 源(600405)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16 | 1073 | 74 |
| 2019-12-31 | 11 | 1047 | 55 |
| 2018-12-31 | -280 | 1072 | 72 |
| 2017-12-31 | 20 | 1388 | 259 |
| 2016-12-31 | 27 | 859 | 109 |
| 2015-12-31 | 50 | 800 | 130 |
| 2014-12-31 | 46 | 746 | 128 |
| 2013-12-31 | 31 | 714 | 227 |
| 2012-12-31 | 19 | 490 | 90 |
| 2011-12-31 | -5 | 487 | 92 |
| 2010-12-31 | 51 | 495 | 156 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.36 | 64.49 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.34 | 30.93 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.61 | -220.69 |
| 2010-12-31 | 0.45 | 20.30 |
| 历史平均 | 0.44 | -26.24 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.95 | 127.61 |
| 2019-12-31 | 2.53 | 239.24 |
| 2018-12-31 | 2.14 | -8.20 |
| 2017-12-31 | 2.64 | 183.29 |
| 2016-12-31 | 5.70 | 180.43 |
| 2015-12-31 | 9.16 | 146.90 |
| 2014-12-31 | 5.56 | 90.74 |
| 2013-12-31 | 3.74 | 85.62 |
| 2012-12-31 | 2.72 | 70.02 |
| 2011-12-31 | 3.70 | -364.24 |
| 2010-12-31 | 4.66 | 44.97 |
| 历史平均 | 4.45 | 47.73 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.29 | 0.03 |
| 2019-12-31 | 4.73 | 0.02 |
| 2018-12-31 | 4.09 | -0.50 |
| 2017-12-31 | 6.52 | 0.04 |
| 2016-12-31 | 11.17 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 16.74 | 0.11 |
| 2014-12-31 | 9.78 | 0.11 |
| 2013-12-31 | 9.45 | 0.11 |
| 2012-12-31 | 5.17 | 0.07 |
| 2011-12-31 | 6.88 | -0.02 |
| 2010-12-31 | 10.59 | 0.24 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
动 力 源(600405)的前一交易日收盘价为3.79元， 我们给予的估值为-3.37元， 安全边际率为-188.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予动 力 源(600405)高估评级。