小商品城(600415)基本面研究报告
2025-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：浙江中国小商品城集团股份有限公司
- 注册地址：浙江省义乌市福田路105号海洋商务写字楼
- 公司简称：小商品城
- 法人代表：赵文阁
- 公司董秘：许杭
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0579-85182700
- 公司网址：
- 上市时间：2002-05-08
- 发行数量(万股)：45720000
- 发行价格(元)：1.6
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：定向发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.58(元)
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每股净资产3.92(元)
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每股现金流1.57(元)
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净资产收益率14.84(%)
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总资产收益率8.40(%)
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毛利率31.05(%)
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利润增长率6.85(%)
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资产负债比43.38(%)
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市盈率13.73(倍)
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市净率2.04(倍)
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市盈增长比率2.0(倍)
-
EV / EBIT14.45(倍)
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市销率2.68(倍)
-
市值(亿)434.37(亿元)
注：以上数据是基于小商品城(600415)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 市场经营 |
916 | 65 |
| 2011-06-30 | 商品销售 |
318 | 1 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
148 | 95 |
| 2011-06-30 | 酒店服务 |
81 | 48 |
| 2011-06-30 | 展览广告 |
31 | -36 |
| 2011-06-30 | 房地产销售 |
18 | 51 |
| 2011-06-30 | 其他 |
15 | 70 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 56.62 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 52.52 | 14.05 |
| 2023-12-31 | 48.88 | 14.94 |
| 2022-12-31 | 47.59 | 17.73 |
| 2021-12-31 | 47.17 | 17.89 |
| 2020-12-31 | 47.22 | 19.84 |
| 2019-12-31 | 41.77 | 15.27 |
| 2018-12-31 | 44.00 | 19.02 |
| 2017-12-31 | 48.39 | 25.04 |
| 2016-12-31 | 38.86 | 23.75 |
| 2015-12-31 | 33.45 | 17.08 |
| 历史平均 | 41.04 | 22.79 |
| 行业平均 | 45.68 | 6.44 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.60 | 43.38 |
| 2024-12-31 | 0.55 | 47.48 |
| 2023-12-31 | 0.48 | 51.12 |
| 2022-12-31 | 0.42 | 52.41 |
| 2021-12-31 | 0.59 | 52.83 |
| 2020-12-31 | 0.91 | 52.78 |
| 2019-12-31 | 1.19 | 58.23 |
| 2018-12-31 | 0.92 | 56.00 |
| 2017-12-31 | 0.83 | 51.61 |
| 2016-12-31 | 0.82 | 61.14 |
| 2015-12-31 | 0.76 | 66.55 |
| 历史平均 | 0.82 | 58.96 |
| 行业平均 | 1.20 | 54.32 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.60低于历史平均水平0.82，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.60低于行业平均水平1.20，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.43低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.43低于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 31.05 | 19.55 | 14.84 | 8.40 |
| 2024-12-31 | 31.39 | 19.56 | 14.99 | 7.86 |
| 2023-12-31 | 26.50 | 23.73 | 15.13 | 7.40 |
| 2022-12-31 | 15.31 | 14.48 | 7.24 | 3.44 |
| 2021-12-31 | 33.25 | 22.03 | 9.13 | 4.29 |
| 2020-12-31 | 51.39 | 24.74 | 6.83 | 3.21 |
| 2019-12-31 | 58.02 | 30.89 | 9.64 | 3.99 |
| 2018-12-31 | 49.36 | 28.99 | 9.20 | 3.88 |
| 2017-12-31 | 32.56 | 14.06 | 13.04 | 5.90 |
| 2016-12-31 | 43.42 | 14.26 | 10.46 | 3.70 |
| 2015-12-31 | 40.99 | 11.63 | 7.27 | 2.24 |
| 历史平均 | 45.56 | 18.12 | 8.99 | 3.63 |
| 行业平均 | 9.32 | 2.87 | 8.06 | 3.69 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31低于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.31高于行业平均水平0.09，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20高于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.15高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 8.35 | 0.00 | 0.76 | 0.43 |
| 2024-12-31 | 7.95 | 2.86 | 0.76 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 6.66 | 2.09 | 0.64 | 0.31 |
| 2022-12-31 | 4.85 | 1.34 | 0.50 | 0.24 |
| 2021-12-31 | 3.03 | 1.09 | 0.41 | 0.19 |
| 2020-12-31 | 1.36 | 0.65 | 0.27 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 0.40 | 0.85 | 0.31 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 0.54 | 0.70 | 0.30 | 0.13 |
| 2017-12-31 | 1.31 | 1.68 | 0.87 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 0.45 | 1.09 | 0.67 | 0.26 |
| 2015-12-31 | 0.35 | 1.13 | 0.57 | 0.19 |
| 历史平均 | 0.49 | 0.91 | 0.50 | 0.21 |
| 行业平均 | 10.18 | 17.01 | 2.40 | 1.09 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.35高于历史平均水平0.49，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率8.35低于行业平均水平10.18，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.76高于历史平均水平0.50，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.76低于行业平均水平2.40，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 小商品城(600415)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43高于历史平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平1.09，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3164 | 21314 | 8567 |
| 2024-12-31 | 3074 | 20504 | 5528 |
| 2023-12-31 | 2676 | 17688 | 2910 |
| 2022-12-31 | 1105 | 15262 | 1981 |
| 2021-12-31 | 1334 | 14611 | 4006 |
| 2020-12-31 | 927 | 13558 | 2033 |
| 2019-12-31 | 1255 | 13021 | 3427 |
| 2018-12-31 | 1083 | 11762 | 2632 |
| 2017-12-31 | 1459 | 11190 | 1987 |
| 2016-12-31 | 1060 | 10140 | 639 |
| 2015-12-31 | 688 | 9473 | 878 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 8.64 | 58.87 |
| 2023-12-31 | 5.24 | 40.99 |
| 2022-12-31 | 1.70 | 32.28 |
| 2021-12-31 | 1.91 | 30.05 |
| 2020-12-31 | 3.26 | 73.71 |
| 2019-12-31 | 1.57 | 26.02 |
| 2018-12-31 | 2.32 | 40.72 |
| 2017-12-31 | 1.04 | 22.38 |
| 2016-12-31 | 0.58 | 25.67 |
| 2015-12-31 | 0.65 | 47.44 |
| 历史平均 | 0.95 | 31.08 |
| 行业平均 | 3.37 | 68.46 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 2.04 | 13.73 |
| 2024-12-31 | 1.02 | 6.82 |
| 2023-12-31 | 1.18 | 7.83 |
| 2022-12-31 | 1.37 | 18.97 |
| 2021-12-31 | 1.44 | 15.72 |
| 2020-12-31 | 1.55 | 22.63 |
| 2019-12-31 | 1.60 | 16.56 |
| 2018-12-31 | 1.62 | 17.55 |
| 2017-12-31 | 2.81 | 21.56 |
| 2016-12-31 | 4.64 | 44.41 |
| 2015-12-31 | 5.28 | 72.67 |
| 历史平均 | 3.52 | 42.31 |
| 行业平均 | 1.71 | 21.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 3.82 | 0.58 |
| 2024-12-31 | 3.82 | 0.56 |
| 2023-12-31 | 3.82 | 0.49 |
| 2022-12-31 | 3.82 | 0.20 |
| 2021-12-31 | 3.82 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 3.82 | 0.17 |
| 2019-12-31 | 3.82 | 0.23 |
| 2018-12-31 | 3.49 | 0.20 |
| 2017-12-31 | 5.78 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 8.65 | 0.19 |
| 2015-12-31 | 9.19 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
小商品城(600415)的前一交易日收盘价为7.98元， 我们给予的估值为6.06元， 安全边际率为-24.06%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予小商品城(600415)高估评级。