昆药集团(600422)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.59(元)
  • 每股净资产
    5.71(元)
  • 每股现金流
    1.31(元)
  • 净资产收益率
    10.25(%)
  • 总资产收益率
    5.65(%)
  • 毛利率
    45.60(%)
  • 利润增长率
    17.15(%)
  • 资产负债比
    43.72(%)
  • 市盈率
    34.34(倍)
  • 市净率
    3.52(倍)
  • 市盈增长比率
    1.98(倍)
  • EV / EBIT
    36.37(倍)
  • 市销率
    1.97(倍)
  • 市值(亿)
    153.00(亿元)

注：以上数据是基于昆药集团(600422)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
昆药集团(600422)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外购药品

 452 2
2011-06-30

天然植物药系列

 353 58
2011-06-30

化学合成药

 279 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 -8 -22
2011-06-30

其中：内部抵消

 -15 0
昆药集团(600422)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品生产

 632 48
2011-06-30

药品批发与零售

 452 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 -8 -22
2011-06-30

其中：内部抵消

 -15 0
昆药集团(600422)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 1014
2011-06-30

国外

 56
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 56.28 13.75
2019-12-31 58.29 14.86
2018-12-31 57.29 13.17
2017-12-31 59.54 9.13
2016-12-31 66.86 10.78
2015-12-31 67.41 12.55
2014-12-31 67.78 15.42
2013-12-31 65.12 10.46
2012-12-31 49.11 13.59
2011-12-31 56.29 18.45
2010-12-31 57.92 18.81
历史平均 60.81 13.60
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.72 43.72
2019-12-31 1.73 41.71
2018-12-31 1.70 42.71
2017-12-31 1.99 40.46
2016-12-31 2.48 33.14
2015-12-31 2.58 32.59
2014-12-31 2.09 32.22
2013-12-31 2.12 34.88
2012-12-31 1.45 50.89
2011-12-31 1.65 43.71
2010-12-31 1.70 42.08
历史平均 1.97 39.19
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.72低于历史平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.72低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.44高于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业上游。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 45.60 5.81 10.25 5.65
2019-12-31 48.68 5.76 10.83 6.29
2018-12-31 49.89 4.81 8.78 4.96
2017-12-31 44.95 5.73 9.00 5.29
2016-12-31 38.66 8.03 11.45 7.58
2015-12-31 34.50 8.77 12.71 8.72
2014-12-31 29.94 7.47 15.19 10.17
2013-12-31 29.15 6.57 13.18 8.17
2012-12-31 31.76 6.67 19.36 9.35
2011-12-31 29.64 5.98 15.90 8.92
2010-12-31 32.41 5.43 11.64 6.97
历史平均 35.66 6.61 13.02 7.79
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.46高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.46低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.61 7.08 1.73 0.97
2019-12-31 2.91 7.35 1.87 1.09
2018-12-31 3.03 7.82 1.80 1.03
2017-12-31 2.84 10.11 1.55 0.92
2016-12-31 3.63 8.75 1.41 0.94
2015-12-31 5.23 7.91 1.47 0.99
2014-12-31 5.90 8.84 2.01 1.36
2013-12-31 4.49 11.87 1.91 1.24
2012-12-31 3.41 10.32 2.85 1.40
2011-12-31 4.42 8.10 2.65 1.49
2010-12-31 3.71 6.82 2.22 1.28
历史平均 4.07 8.95 1.99 1.18
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.61低于历史平均水平4.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.61高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.08低于历史平均水平8.95，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.08高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.73低于历史平均水平1.99，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.73高于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.97低于历史平均水平1.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.97高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 445 4348 994
2019-12-31 454 4196 1198
2018-12-31 336 3821 1108
2017-12-31 330 3666 710
2016-12-31 407 3558 726
2015-12-31 421 3312 637
2014-12-31 292 1924 517
2013-12-31 232 1758 279
2012-12-31 182 939 270
2011-12-31 130 818 217
2010-12-31 86 735 176
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.99 33.89
2019-12-31 0.94 16.76
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 1.97 43.01
2016-12-31 1.52 39.70
2015-12-31 0.37 13.78
2014-12-31 1.41 40.86
2013-12-31 1.17 40.69
2012-12-31 1.03 34.57
2011-12-31 1.01 36.22
2010-12-31 0.36 18.36
历史平均 1.10 33.40
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.52 34.34
2019-12-31 1.93 17.82
2018-12-31 1.23 14.04
2017-12-31 1.97 21.86
2016-12-31 3.00 26.16
2015-12-31 4.74 37.31
2014-12-31 4.40 28.97
2013-12-31 4.58 34.74
2012-12-31 6.52 33.66
2011-12-31 5.70 35.85
2010-12-31 5.93 50.96
历史平均 4.23 31.51
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 10.64 0.59
2019-12-31 10.64 0.60
2018-12-31 6.18 0.44
2017-12-31 9.15 0.42
2016-12-31 13.51 0.52
2015-12-31 39.82 1.07
2014-12-31 24.82 0.86
2013-12-31 23.59 0.68
2012-12-31 19.47 0.58
2011-12-31 14.85 0.41
2010-12-31 13.88 0.27
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

昆药集团(600422)的前一交易日收盘价为20.1元， 我们给予的估值为13.89元， 安全边际率为-30.90%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予昆药集团(600422)高估评级。

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