昆药集团(600422)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.8(元)
  • 每股净资产
    7.02(元)
  • 每股现金流
    2.59(元)
  • 净资产收益率
    11.36(%)
  • 总资产收益率
    5.66(%)
  • 毛利率
    42.35(%)
  • 利润增长率
    17.15(%)
  • 资产负债比
    45.99(%)
  • 市盈率
    25.19(倍)
  • 市净率
    2.86(倍)
  • 市盈增长比率
    1.24(倍)
  • EV / EBIT
    23.31(倍)
  • 市销率
    1.89(倍)
  • 市值(亿)
    153.00(亿元)

注：以上数据是基于昆药集团(600422)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
昆药集团(600422)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外购药品

 452 2
2011-06-30

天然植物药系列

 353 58
2011-06-30

化学合成药

 279 36
2011-06-30

其他业务(补充)

 -8 -22
2011-06-30

其中：内部抵消

 -15 0
昆药集团(600422)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品生产

 632 48
2011-06-30

药品批发与零售

 452 2
2011-06-30

其他业务(补充)

 -8 -22
2011-06-30

其中：内部抵消

 -15 0
昆药集团(600422)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 1014
2011-06-30

国外

 56
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 54.01 0.00
2024-12-31 53.49 9.21
2023-12-31 64.69 9.41
2022-12-31 54.52 12.48
2021-12-31 55.55 14.02
2020-12-31 56.67 15.56
2019-12-31 58.29 14.86
2018-12-31 57.29 13.17
2017-12-31 59.54 9.13
2016-12-31 66.86 10.78
2015-12-31 67.41 12.55
历史平均 60.81 13.60
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.83 45.99
2024-12-31 1.56 46.51
2023-12-31 2.11 35.31
2022-12-31 1.74 45.48
2021-12-31 1.77 44.45
2020-12-31 1.78 43.33
2019-12-31 1.73 41.71
2018-12-31 1.70 42.71
2017-12-31 1.99 40.46
2016-12-31 2.48 33.14
2015-12-31 2.58 32.59
历史平均 1.97 39.19
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.83低于历史平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.83低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.39，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 42.35 8.90 11.36 5.66
2024-12-31 43.46 8.94 12.34 5.96
2023-12-31 46.61 7.62 8.24 5.23
2022-12-31 41.52 4.65 7.69 4.09
2021-12-31 41.30 6.22 10.61 5.77
2020-12-31 43.16 5.99 10.26 5.69
2019-12-31 48.68 5.76 10.83 6.29
2018-12-31 49.89 4.81 8.78 4.96
2017-12-31 44.95 5.73 9.00 5.29
2016-12-31 38.66 8.03 11.45 7.58
2015-12-31 34.50 8.77 12.71 8.72
历史平均 35.66 6.61 13.02 7.79
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.42高于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.42低于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.89 0.00 1.18 0.64
2024-12-31 3.08 7.23 1.25 0.67
2023-12-31 2.54 7.29 1.06 0.69
2022-12-31 2.88 7.03 1.61 0.88
2021-12-31 2.57 6.62 1.67 0.93
2020-12-31 2.55 6.11 1.68 0.95
2019-12-31 2.91 7.35 1.87 1.09
2018-12-31 3.03 7.82 1.80 1.03
2017-12-31 2.84 10.11 1.55 0.92
2016-12-31 3.63 8.75 1.41 0.94
2015-12-31 5.23 7.91 1.47 0.99
历史平均 4.07 8.95 1.99 1.18
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.89低于历史平均水平4.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.89高于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.18低于历史平均水平1.99，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.18高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 昆药集团(600422)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64低于历史平均水平1.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.64高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 607 5345 1969
2024-12-31 648 5254 2134
2023-12-31 541 6562 1367
2022-12-31 383 4983 1549
2021-12-31 508 4783 1459
2020-12-31 457 4451 1411
2019-12-31 454 4196 1198
2018-12-31 336 3821 1108
2017-12-31 330 3666 710
2016-12-31 407 3558 726
2015-12-31 421 3312 637
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.82 35.04
2023-12-31 1.88 28.00
2022-12-31 1.50 31.65
2021-12-31 2.54 40.33
2020-12-31 4.03 71.22
2019-12-31 0.94 16.76
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 1.97 43.01
2016-12-31 1.52 39.70
2015-12-31 0.37 13.78
历史平均 1.10 33.40
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.86 25.19
2024-12-31 1.53 12.43
2023-12-31 1.23 14.92
2022-12-31 1.62 21.05
2021-12-31 1.69 15.89
2020-12-31 1.81 17.66
2019-12-31 1.93 17.82
2018-12-31 1.23 14.04
2017-12-31 1.97 21.86
2016-12-31 3.00 26.16
2015-12-31 4.74 37.31
历史平均 4.23 31.51
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
昆药集团(600422)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 10.64 0.80
2024-12-31 10.64 0.86
2023-12-31 10.64 0.71
2022-12-31 10.64 0.51
2021-12-31 10.64 0.67
2020-12-31 10.64 0.60
2019-12-31 10.64 0.60
2018-12-31 6.18 0.44
2017-12-31 9.15 0.42
2016-12-31 13.51 0.52
2015-12-31 39.82 1.07
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

昆药集团(600422)的前一交易日收盘价为20.1元， 我们给予的估值为11.98元， 安全边际率为-40.40%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予昆药集团(600422)高估评级。

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