三元股份(600429)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：北京三元食品股份有限公司
- 注册地址：北京市大兴区瀛海瀛昌街8号
- 公司简称：三元股份
- 法人代表：常毅
- 公司董秘：张娜
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-56306096
- 公司网址：
- 上市时间：2003-09-15
- 发行数量(万股)：150000000
- 发行价格(元)：2.6
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.08(元)
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每股净资产3.25(元)
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每股现金流1.06(元)
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净资产收益率-2.41(%)
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总资产收益率-0.99(%)
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毛利率30.27(%)
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利润增长率33.27(%)
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资产负债比56.45(%)
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市盈率-50.37(倍)
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市净率1.21(倍)
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市盈增长比率-1.32(倍)
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EV / EBIT-508.57(倍)
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市销率0.81(倍)
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市值(亿)59.00(亿元)
注：以上数据是基于三元股份(600429)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 43.55 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 45.07 | 18.07 |
| 2018-12-31 | 44.25 | 18.82 |
| 2017-12-31 | 66.16 | 31.77 |
| 2016-12-31 | 65.02 | 31.84 |
| 2015-12-31 | 76.13 | 15.56 |
| 2014-12-31 | 40.83 | 28.81 |
| 2013-12-31 | 47.49 | 40.22 |
| 2012-12-31 | 53.68 | 40.65 |
| 2011-12-31 | 51.41 | 37.67 |
| 2010-12-31 | 63.54 | 29.39 |
| 历史平均 | 56.56 | 30.49 |
| 行业平均 | 55.08 | 30.89 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.08 | 56.45 |
| 2019-12-31 | 1.23 | 54.93 |
| 2018-12-31 | 1.29 | 55.75 |
| 2017-12-31 | 1.92 | 33.84 |
| 2016-12-31 | 1.97 | 34.98 |
| 2015-12-31 | 3.95 | 23.87 |
| 2014-12-31 | 0.95 | 59.17 |
| 2013-12-31 | 0.74 | 52.51 |
| 2012-12-31 | 0.81 | 46.32 |
| 2011-12-31 | 1.01 | 48.59 |
| 2010-12-31 | 1.08 | 36.46 |
| 历史平均 | 1.52 | 43.44 |
| 行业平均 | 1.31 | 44.92 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.08低于历史平均水平1.52，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.08低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56高于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 30.27 | -1.84 | -2.41 | -0.99 |
| 2019-12-31 | 32.88 | 1.95 | 2.68 | 1.19 |
| 2018-12-31 | 33.06 | 2.50 | 3.63 | 1.38 |
| 2017-12-31 | 29.55 | 1.29 | 1.58 | 1.03 |
| 2016-12-31 | 30.42 | 2.28 | 2.23 | 1.76 |
| 2015-12-31 | 30.51 | 1.67 | 1.40 | 1.00 |
| 2014-12-31 | 24.98 | 0.86 | 3.41 | 0.92 |
| 2013-12-31 | 21.29 | -7.61 | -14.36 | -8.20 |
| 2012-12-31 | 22.51 | 0.11 | 1.82 | 0.11 |
| 2011-12-31 | 21.24 | 0.79 | 2.75 | 0.70 |
| 2010-12-31 | 15.96 | 1.67 | 2.98 | 1.56 |
| 历史平均 | 25.50 | 0.40 | 0.60 | 0.03 |
| 行业平均 | 34.85 | 8.80 | 16.07 | 8.54 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30高于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.30低于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.02低于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.02低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.50 | 0.00 | 1.24 | 0.54 |
| 2019-12-31 | 10.10 | 3.37 | 1.35 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 8.81 | 2.94 | 1.25 | 0.55 |
| 2017-12-31 | 7.74 | 2.53 | 1.21 | 0.80 |
| 2016-12-31 | 8.74 | 2.41 | 1.18 | 0.77 |
| 2015-12-31 | 8.11 | 3.85 | 0.79 | 0.60 |
| 2014-12-31 | 6.45 | 3.74 | 2.64 | 1.08 |
| 2013-12-31 | 8.28 | 2.68 | 2.27 | 1.08 |
| 2012-12-31 | 10.90 | 2.40 | 1.82 | 0.97 |
| 2011-12-31 | 9.44 | 2.36 | 1.73 | 0.89 |
| 2010-12-31 | 9.22 | 3.17 | 1.46 | 0.93 |
| 历史平均 | 8.63 | 2.90 | 1.59 | 0.85 |
| 行业平均 | 5.53 | 3.05 | 1.71 | 0.94 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.50低于历史平均水平8.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.50高于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.24低于历史平均水平1.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.24低于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三元股份(600429)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54低于历史平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.54低于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -117 | 4870 | 1585 |
| 2019-12-31 | 134 | 5016 | 1719 |
| 2018-12-31 | 180 | 4966 | 1816 |
| 2017-12-31 | 76 | 4816 | 1675 |
| 2016-12-31 | 105 | 4737 | 1721 |
| 2015-12-31 | 79 | 5605 | 3822 |
| 2014-12-31 | 53 | 1565 | 366 |
| 2013-12-31 | -227 | 1578 | 247 |
| 2012-12-31 | 33 | 1804 | 408 |
| 2011-12-31 | 49 | 1772 | 541 |
| 2010-12-31 | 51 | 1727 | 513 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.69 | -34.52 |
| 2019-12-31 | 0.67 | 41.25 |
| 2018-12-31 | 0.31 | 14.12 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.31 | 14.12 |
| 行业平均 | 1.55 | 51.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.21 | -50.37 |
| 2019-12-31 | 1.65 | 61.76 |
| 2018-12-31 | 1.66 | 45.59 |
| 2017-12-31 | 1.99 | 126.28 |
| 2016-12-31 | 2.48 | 111.51 |
| 2015-12-31 | 1.95 | 138.66 |
| 2014-12-31 | 4.99 | 146.67 |
| 2013-12-31 | 4.58 | -31.88 |
| 2012-12-31 | 3.24 | 178.34 |
| 2011-12-31 | 2.62 | 95.19 |
| 2010-12-31 | 3.85 | 129.14 |
| 历史平均 | 3.03 | 104.39 |
| 行业平均 | 5.48 | 34.83 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.54 | -0.08 |
| 2019-12-31 | 5.54 | 0.09 |
| 2018-12-31 | 5.49 | 0.12 |
| 2017-12-31 | 6.41 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 7.85 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 7.29 | 0.05 |
| 2014-12-31 | 8.83 | 0.06 |
| 2013-12-31 | 8.16 | -0.26 |
| 2012-12-31 | 6.61 | 0.04 |
| 2011-12-31 | 5.24 | 0.06 |
| 2010-12-31 | 7.51 | 0.06 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
三元股份(600429)的前一交易日收盘价为3.94元， 我们给予的估值为5.04元， 安全边际率为27.92%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予三元股份(600429)低估评级。