宝钛股份(600456)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：宝鸡钛业股份有限公司
- 注册地址：陕西省宝鸡市高新大道88号
- 公司简称：宝钛股份
- 法人代表：王文生
- 公司董秘：韦化鹏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0917-3382333
- 公司网址：
- 上市时间：2002-04-12
- 发行数量(万股)：60000000
- 发行价格(元)：5.4
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：网上询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.72(元)
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每股净资产9.04(元)
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每股现金流2.07(元)
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净资产收益率8.01(%)
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总资产收益率4.09(%)
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毛利率24.80(%)
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利润增长率26.78(%)
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资产负债比51.51(%)
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市盈率35.48(倍)
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市净率2.84(倍)
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市盈增长比率1.15(倍)
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EV / EBIT36.6(倍)
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市销率2.64(倍)
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市值(亿)110.54(亿元)
注：以上数据是基于宝钛股份(600456)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 48.49 | 24.34 |
| 2019-12-31 | 50.22 | 26.58 |
| 2018-12-31 | 53.02 | 30.74 |
| 2017-12-31 | 54.08 | 33.61 |
| 2016-12-31 | 53.83 | 35.46 |
| 2015-12-31 | 53.45 | 39.63 |
| 2014-12-31 | 56.67 | 39.17 |
| 2013-12-31 | 59.72 | 21.18 |
| 2012-12-31 | 61.46 | 18.31 |
| 2011-12-31 | 64.62 | 19.12 |
| 2010-12-31 | 68.91 | 16.32 |
| 历史平均 | 57.60 | 28.01 |
| 行业平均 | 41.66 | 30.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.95 | 51.51 |
| 2019-12-31 | 2.42 | 49.78 |
| 2018-12-31 | 1.42 | 46.98 |
| 2017-12-31 | 2.28 | 45.92 |
| 2016-12-31 | 2.14 | 46.17 |
| 2015-12-31 | 2.04 | 46.55 |
| 2014-12-31 | 2.21 | 43.33 |
| 2013-12-31 | 1.35 | 40.28 |
| 2012-12-31 | 1.38 | 38.54 |
| 2011-12-31 | 1.60 | 35.38 |
| 2010-12-31 | 1.93 | 31.09 |
| 历史平均 | 1.88 | 42.40 |
| 行业平均 | 0.99 | 59.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.95高于历史平均水平1.88，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.95高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 24.80 | 8.54 | 8.01 | 4.09 |
| 2019-12-31 | 20.60 | 6.70 | 6.43 | 3.46 |
| 2018-12-31 | 19.84 | 4.82 | 3.98 | 2.26 |
| 2017-12-31 | 18.82 | 1.21 | 0.63 | 0.51 |
| 2016-12-31 | 20.33 | 1.55 | 1.08 | 0.56 |
| 2015-12-31 | 18.08 | -8.40 | -5.48 | -2.58 |
| 2014-12-31 | 18.30 | 0.71 | 0.33 | 0.25 |
| 2013-12-31 | 16.30 | 0.76 | 0.32 | 0.27 |
| 2012-12-31 | 17.66 | 0.68 | 0.16 | 0.25 |
| 2011-12-31 | 17.19 | 3.23 | 1.69 | 1.59 |
| 2010-12-31 | 9.65 | 0.48 | 0.10 | 0.23 |
| 历史平均 | 17.68 | 1.17 | 0.92 | 0.68 |
| 行业平均 | 7.85 | 2.02 | 2.23 | 2.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.46 | 1.97 | 0.99 | 0.48 |
| 2019-12-31 | 1.58 | 1.94 | 1.03 | 0.52 |
| 2018-12-31 | 1.46 | 1.52 | 0.88 | 0.47 |
| 2017-12-31 | 1.26 | 1.24 | 0.77 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 0.98 | 1.02 | 0.67 | 0.36 |
| 2015-12-31 | 0.87 | 0.78 | 0.57 | 0.31 |
| 2014-12-31 | 1.14 | 0.91 | 0.63 | 0.36 |
| 2013-12-31 | 1.03 | 1.70 | 0.60 | 0.36 |
| 2012-12-31 | 1.03 | 2.03 | 0.60 | 0.37 |
| 2011-12-31 | 1.39 | 2.57 | 0.76 | 0.49 |
| 2010-12-31 | 1.43 | 2.85 | 0.67 | 0.47 |
| 历史平均 | 1.22 | 1.66 | 0.72 | 0.41 |
| 行业平均 | 6.09 | 3.32 | 2.57 | 1.06 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.46高于历史平均水平1.22，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.46低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.97高于历史平均水平1.66，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.97低于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.99高于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.99低于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 宝钛股份(600456)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48高于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 312 | 3890 | 892 |
| 2019-12-31 | 240 | 3734 | 784 |
| 2018-12-31 | 141 | 3545 | 1060 |
| 2017-12-31 | 21 | 3425 | 663 |
| 2016-12-31 | 37 | 3426 | 656 |
| 2015-12-31 | -187 | 3410 | 812 |
| 2014-12-31 | 12 | 3618 | 797 |
| 2013-12-31 | 12 | 3620 | 417 |
| 2012-12-31 | 6 | 3629 | 329 |
| 2011-12-31 | 62 | 3645 | 458 |
| 2010-12-31 | 3 | 3626 | 562 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.78 | 27.62 |
| 2019-12-31 | 0.37 | 17.93 |
| 2018-12-31 | 0.33 | 15.25 |
| 2017-12-31 | 0.21 | 100.14 |
| 2016-12-31 | 0.30 | 58.36 |
| 2015-12-31 | 0.25 | -11.52 |
| 2014-12-31 | 0.29 | 180.34 |
| 2013-12-31 | 0.40 | 184.44 |
| 2012-12-31 | 0.28 | 367.50 |
| 2011-12-31 | 0.55 | 69.74 |
| 2010-12-31 | 0.92 | 3111.62 |
| 历史平均 | 0.39 | 409.38 |
| 行业平均 | 0.96 | 30.26 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.84 | 35.48 |
| 2019-12-31 | 3.10 | 48.19 |
| 2018-12-31 | 1.83 | 46.02 |
| 2017-12-31 | 2.97 | 472.85 |
| 2016-12-31 | 2.08 | 192.94 |
| 2015-12-31 | 2.56 | -46.76 |
| 2014-12-31 | 2.04 | 619.66 |
| 2013-12-31 | 1.50 | 466.64 |
| 2012-12-31 | 2.10 | 1303.91 |
| 2011-12-31 | 2.15 | 127.07 |
| 2010-12-31 | 3.22 | 3373.00 |
| 历史平均 | 2.36 | 660.35 |
| 行业平均 | 1.86 | 30.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 26.88 | 0.72 |
| 2019-12-31 | 26.88 | 0.56 |
| 2018-12-31 | 15.09 | 0.33 |
| 2017-12-31 | 23.61 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 16.53 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 20.30 | -0.43 |
| 2014-12-31 | 17.18 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 12.65 | 0.03 |
| 2012-12-31 | 17.74 | 0.01 |
| 2011-12-31 | 18.22 | 0.14 |
| 2010-12-31 | 27.10 | 0.01 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
宝钛股份(600456)的前一交易日收盘价为25.69元， 我们给予的估值为30.61元， 安全边际率为19.15%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予宝钛股份(600456)合理评级。