凌云股份(600480)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：凌云工业股份有限公司
- 注册地址：河北省涿州市松林店镇
- 公司简称：凌云股份
- 法人代表：赵延成
- 公司董秘：翟斌
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0312-3951002
- 公司网址：
- 上市时间：2003-08-14
- 发行数量(万股)：68000000
- 发行价格(元)：3.48
- 发行市盈率(倍)：14.26
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.08(元)
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每股净资产10.23(元)
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每股现金流3.72(元)
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净资产收益率0.76(%)
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总资产收益率1.99(%)
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毛利率16.53(%)
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利润增长率7.49(%)
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资产负债比56.43(%)
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市盈率107.99(倍)
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市净率0.82(倍)
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市盈增长比率1.68(倍)
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EV / EBIT32.14(倍)
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市销率0.3(倍)
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市值(亿)38.36(亿元)
注：以上数据是基于凌云股份(600480)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 43.57 | 21.54 |
| 2019-12-31 | 46.08 | 20.87 |
| 2018-12-31 | 43.55 | 20.54 |
| 2017-12-31 | 45.13 | 20.23 |
| 2016-12-31 | 48.09 | 21.82 |
| 2015-12-31 | 49.07 | 23.19 |
| 2014-12-31 | 38.99 | 21.16 |
| 2013-12-31 | 40.97 | 21.43 |
| 2012-12-31 | 42.66 | 20.31 |
| 2011-12-31 | 47.91 | 17.35 |
| 2010-12-31 | 58.68 | 15.47 |
| 历史平均 | 46.12 | 20.17 |
| 行业平均 | 40.32 | 16.49 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.28 | 56.43 |
| 2019-12-31 | 1.26 | 53.92 |
| 2018-12-31 | 1.23 | 56.45 |
| 2017-12-31 | 1.13 | 54.87 |
| 2016-12-31 | 1.14 | 51.91 |
| 2015-12-31 | 1.56 | 50.93 |
| 2014-12-31 | 1.26 | 61.01 |
| 2013-12-31 | 1.03 | 59.03 |
| 2012-12-31 | 1.30 | 57.34 |
| 2011-12-31 | 1.62 | 52.09 |
| 2010-12-31 | 2.03 | 41.32 |
| 历史平均 | 1.37 | 53.88 |
| 行业平均 | 1.16 | 59.76 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.28低于历史平均水平1.37，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.28高于行业平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.53 | 2.42 | 0.76 | 1.99 |
| 2019-12-31 | 16.68 | 1.33 | -1.51 | 1.10 |
| 2018-12-31 | 19.06 | 4.52 | 6.84 | 4.18 |
| 2017-12-31 | 18.65 | 4.85 | 8.74 | 4.84 |
| 2016-12-31 | 20.10 | 4.29 | 6.09 | 3.81 |
| 2015-12-31 | 20.38 | 4.18 | 4.15 | 3.41 |
| 2014-12-31 | 19.69 | 4.21 | 6.80 | 3.67 |
| 2013-12-31 | 18.80 | 3.97 | 6.99 | 3.36 |
| 2012-12-31 | 19.49 | 4.62 | 6.45 | 3.77 |
| 2011-12-31 | 21.67 | 7.63 | 10.74 | 6.13 |
| 2010-12-31 | 24.35 | 11.70 | 13.85 | 9.62 |
| 历史平均 | 20.24 | 5.55 | 7.85 | 4.75 |
| 行业平均 | 15.17 | 4.66 | 8.55 | 3.80 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17高于行业平均水平0.15，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.26 | 3.82 | 1.89 | 0.82 |
| 2019-12-31 | 5.06 | 3.97 | 1.80 | 0.83 |
| 2018-12-31 | 5.43 | 4.49 | 2.12 | 0.92 |
| 2017-12-31 | 6.11 | 4.94 | 2.21 | 1.00 |
| 2016-12-31 | 4.74 | 4.07 | 1.85 | 0.89 |
| 2015-12-31 | 4.41 | 3.52 | 1.66 | 0.82 |
| 2014-12-31 | 4.77 | 4.12 | 2.24 | 0.87 |
| 2013-12-31 | 4.31 | 3.94 | 2.06 | 0.85 |
| 2012-12-31 | 4.57 | 4.01 | 1.91 | 0.81 |
| 2011-12-31 | 3.93 | 4.63 | 1.68 | 0.80 |
| 2010-12-31 | 2.78 | 5.32 | 1.40 | 0.82 |
| 历史平均 | 4.56 | 4.34 | 1.90 | 0.86 |
| 行业平均 | 7.76 | 4.85 | 1.97 | 0.80 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.26高于历史平均水平4.56，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.26低于行业平均水平7.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.82低于历史平均水平4.34，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.82低于行业平均水平4.85，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.89低于历史平均水平1.90，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.89低于行业平均水平1.97，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 凌云股份(600480)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.82低于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.82高于行业平均水平0.80，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36 | 4654 | 1693 |
| 2019-12-31 | -70 | 4615 | 1862 |
| 2018-12-31 | 272 | 3975 | 1920 |
| 2017-12-31 | 331 | 3787 | 1560 |
| 2016-12-31 | 213 | 3499 | 1219 |
| 2015-12-31 | 137 | 3310 | 1519 |
| 2014-12-31 | 137 | 2017 | 1216 |
| 2013-12-31 | 135 | 1923 | 764 |
| 2012-12-31 | 117 | 1820 | 814 |
| 2011-12-31 | 199 | 1850 | 981 |
| 2010-12-31 | 252 | 1819 | 1148 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 2.81 | -157.69 |
| 2018-12-31 | 2.88 | 36.80 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 19.34 |
| 2016-12-31 | 0.66 | 21.17 |
| 2015-12-31 | 0.57 | 31.57 |
| 2014-12-31 | 0.92 | 31.65 |
| 2013-12-31 | 1.43 | 26.89 |
| 2012-12-31 | 6.12 | 123.30 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.41 | 9.91 |
| 历史平均 | 1.74 | 37.58 |
| 行业平均 | 2.80 | 48.72 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.82 | 107.99 |
| 2019-12-31 | 0.85 | -56.07 |
| 2018-12-31 | 0.87 | 12.76 |
| 2017-12-31 | 1.86 | 21.32 |
| 2016-12-31 | 1.95 | 31.98 |
| 2015-12-31 | 2.30 | 55.47 |
| 2014-12-31 | 2.34 | 34.37 |
| 2013-12-31 | 1.32 | 18.82 |
| 2012-12-31 | 1.30 | 20.16 |
| 2011-12-31 | 1.60 | 14.86 |
| 2010-12-31 | 3.31 | 23.90 |
| 历史平均 | 1.87 | 25.96 |
| 行业平均 | 1.55 | 18.23 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.14 | 0.08 |
| 2019-12-31 | 7.14 | -0.13 |
| 2018-12-31 | 7.63 | 0.60 |
| 2017-12-31 | 15.51 | 0.73 |
| 2016-12-31 | 15.11 | 0.47 |
| 2015-12-31 | 16.91 | 0.30 |
| 2014-12-31 | 13.03 | 0.38 |
| 2013-12-31 | 7.00 | 0.37 |
| 2012-12-31 | 6.54 | 0.32 |
| 2011-12-31 | 8.16 | 0.55 |
| 2010-12-31 | 16.65 | 0.70 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
凌云股份(600480)的前一交易日收盘价为8.43元， 我们给予的估值为6.88元， 安全边际率为-18.39%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予凌云股份(600480)合理评级。