天药股份(600488)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    2.86(元)
  • 每股现金流
    0.55(元)
  • 净资产收益率
    4.28(%)
  • 总资产收益率
    3.59(%)
  • 毛利率
    44.42(%)
  • 利润增长率
    7.18(%)
  • 资产负债比
    32.57(%)
  • 市盈率
    31.08(倍)
  • 市净率
    1.33(倍)
  • 市盈增长比率
    2.74(倍)
  • EV / EBIT
    26.77(倍)
  • 市销率
    1.32(倍)
  • 市值(亿)
    41.49(亿元)

注：以上数据是基于天药股份(600488)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天药股份(600488)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

皮质激素类原料药

 532 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 187 21
2011-06-30

制剂

 80 8
天药股份(600488)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口

 301
2011-06-30

华南地区

 160
2011-06-30

华东地区

 154
2011-06-30

华北地区

 107
2011-06-30

其他(补充)

 76
财务分析
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 67.43 0.00
2024-12-31 68.19 51.58
2023-12-31 61.10 50.70
2022-12-31 56.44 46.92
2021-12-31 60.16 44.18
2020-12-31 61.08 44.24
2019-12-31 67.90 46.30
2018-12-31 68.37 40.53
2017-12-31 73.06 40.35
2016-12-31 82.97 43.55
2015-12-31 80.73 43.92
历史平均 73.24 40.29
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.70 32.57
2024-12-31 1.49 31.81
2023-12-31 1.09 38.90
2022-12-31 1.04 43.56
2021-12-31 0.93 39.84
2020-12-31 1.04 38.92
2019-12-31 1.15 32.10
2018-12-31 2.00 31.63
2017-12-31 1.64 26.94
2016-12-31 12.49 17.03
2015-12-31 2.63 19.27
历史平均 4.75 26.76
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.70低于历史平均水平4.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.70低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业下游。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 44.42 6.73 4.28 3.59
2024-12-31 45.45 6.48 4.36 3.65
2023-12-31 46.43 4.30 3.96 2.65
2022-12-31 49.07 0.50 1.19 0.28
2021-12-31 47.63 2.90 1.63 1.71
2020-12-31 46.01 2.59 1.14 1.30
2019-12-31 47.88 6.28 4.98 3.47
2018-12-31 50.20 8.11 5.41 4.10
2017-12-31 37.17 8.24 4.77 3.79
2016-12-31 17.39 5.30 2.58 2.13
2015-12-31 16.18 5.61 3.24 2.60
历史平均 23.17 6.44 4.32 3.15
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.44高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.44高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 2.62 0.00 0.79 0.53
2024-12-31 2.69 1.09 0.83 0.56
2023-12-31 2.79 1.21 1.01 0.62
2022-12-31 1.62 1.18 0.98 0.55
2021-12-31 2.01 1.34 0.98 0.59
2020-12-31 1.52 1.14 0.83 0.50
2019-12-31 1.22 1.19 0.81 0.55
2018-12-31 0.79 1.25 0.74 0.51
2017-12-31 1.27 1.14 0.63 0.46
2016-12-31 1.57 0.92 0.48 0.40
2015-12-31 1.76 1.05 0.57 0.46
历史平均 1.66 1.25 0.68 0.49
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.62高于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.62高于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.79高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.79高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53高于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.53高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 133 3118 599
2024-12-31 133 3057 595
2023-12-31 117 2954 703
2022-12-31 35 2973 609
2021-12-31 49 2993 207
2020-12-31 34 2992 173
2019-12-31 145 2920 233
2018-12-31 153 2838 335
2017-12-31 130 2719 480
2016-12-31 64 2470 564
2015-12-31 79 2428 453
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.38 80.18
2023-12-31 2.12 81.31
2022-12-31 0.24 30.97
2021-12-31 0.34 31.64
2020-12-31 1.21 160.93
2019-12-31 1.36 42.09
2018-12-31 0.97 25.62
2017-12-31 0.38 15.54
2016-12-31 0.40 37.65
2015-12-31 0.38 34.18
历史平均 0.47 23.05
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.33 31.08
2024-12-31 1.47 33.63
2023-12-31 1.52 38.41
2022-12-31 1.52 127.27
2021-12-31 1.51 92.90
2020-12-31 1.51 133.15
2019-12-31 1.54 30.89
2018-12-31 1.44 26.54
2017-12-31 1.94 40.54
2016-12-31 2.42 93.52
2015-12-31 2.92 89.95
历史平均 2.15 56.43
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.11 0.12
2024-12-31 4.11 0.12
2023-12-31 4.11 0.11
2022-12-31 4.11 0.03
2021-12-31 4.11 0.04
2020-12-31 4.11 0.03
2019-12-31 4.11 0.13
2018-12-31 3.73 0.14
2017-12-31 4.82 0.12
2016-12-31 6.21 0.07
2015-12-31 7.37 0.08
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天药股份(600488)的前一交易日收盘价为3.8元， 我们给予的估值为3.34元， 安全边际率为-12.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天药股份(600488)合理评级。

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