天药股份(600488)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：天津天药药业股份有限公司
- 注册地址：天津市开发区西区新业九街19号
- 公司简称：天药股份
- 法人代表：张杰
- 公司董秘：王春丽
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：17094984059
- 公司网址：
- 上市时间：2001-06-18
- 发行数量(万股)：45000000
- 发行价格(元)：11.25
- 发行市盈率(倍)：25.57
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.12(元)
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每股净资产2.73(元)
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每股现金流0.22(元)
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净资产收益率4.31(%)
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总资产收益率2.86(%)
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毛利率51.83(%)
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利润增长率7.18(%)
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资产负债比37.84(%)
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市盈率32.31(倍)
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市净率1.39(倍)
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市盈增长比率3.34(倍)
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EV / EBIT31.43(倍)
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市销率1.42(倍)
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市值(亿)41.49(亿元)
注：以上数据是基于天药股份(600488)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 62.16 | 43.37 |
| 2019-12-31 | 67.90 | 46.30 |
| 2018-12-31 | 68.37 | 40.53 |
| 2017-12-31 | 73.06 | 40.35 |
| 2016-12-31 | 82.97 | 43.55 |
| 2015-12-31 | 80.73 | 43.92 |
| 2014-12-31 | 82.69 | 45.03 |
| 2013-12-31 | 74.75 | 43.02 |
| 2012-12-31 | 70.94 | 43.09 |
| 2011-12-31 | 69.80 | 40.47 |
| 2010-12-31 | 55.88 | 22.64 |
| 历史平均 | 73.24 | 40.29 |
| 行业平均 | 61.21 | 18.48 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.17 | 37.84 |
| 2019-12-31 | 1.15 | 32.10 |
| 2018-12-31 | 2.00 | 31.63 |
| 2017-12-31 | 1.64 | 26.94 |
| 2016-12-31 | 12.49 | 17.03 |
| 2015-12-31 | 2.63 | 19.27 |
| 2014-12-31 | 12.98 | 17.31 |
| 2013-12-31 | 1.96 | 25.25 |
| 2012-12-31 | 5.74 | 29.06 |
| 2011-12-31 | 1.54 | 30.20 |
| 2010-12-31 | 1.81 | 44.12 |
| 历史平均 | 4.75 | 26.76 |
| 行业平均 | 1.82 | 38.79 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.17低于历史平均水平4.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.17低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 51.83 | 5.93 | 4.31 | 2.86 |
| 2019-12-31 | 47.88 | 6.28 | 4.98 | 3.47 |
| 2018-12-31 | 50.20 | 8.11 | 5.41 | 4.10 |
| 2017-12-31 | 37.17 | 8.24 | 4.77 | 3.79 |
| 2016-12-31 | 17.39 | 5.30 | 2.58 | 2.13 |
| 2015-12-31 | 16.18 | 5.61 | 3.24 | 2.60 |
| 2014-12-31 | 15.38 | 6.24 | 3.65 | 2.99 |
| 2013-12-31 | 13.77 | 3.51 | 2.25 | 1.67 |
| 2012-12-31 | 16.78 | 6.02 | 5.66 | 3.97 |
| 2011-12-31 | 18.55 | 6.71 | 5.59 | 3.94 |
| 2010-12-31 | 23.13 | 8.23 | 5.71 | 3.18 |
| 历史平均 | 23.17 | 6.44 | 4.32 | 3.15 |
| 行业平均 | 48.57 | 11.42 | 10.60 | 6.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.52高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.14 | 1.11 | 0.78 | 0.48 |
| 2019-12-31 | 1.22 | 1.19 | 0.81 | 0.55 |
| 2018-12-31 | 0.79 | 1.25 | 0.74 | 0.51 |
| 2017-12-31 | 1.27 | 1.14 | 0.63 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 1.57 | 0.92 | 0.48 | 0.40 |
| 2015-12-31 | 1.76 | 1.05 | 0.57 | 0.46 |
| 2014-12-31 | 2.23 | 1.06 | 0.58 | 0.48 |
| 2013-12-31 | 2.00 | 1.11 | 0.64 | 0.48 |
| 2012-12-31 | 2.23 | 1.53 | 0.93 | 0.66 |
| 2011-12-31 | 1.90 | 1.45 | 0.84 | 0.59 |
| 2010-12-31 | 1.23 | 1.71 | 0.69 | 0.39 |
| 历史平均 | 1.66 | 1.25 | 0.68 | 0.49 |
| 行业平均 | 2.15 | 3.08 | 0.93 | 0.57 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.14低于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.14低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.11低于历史平均水平1.25，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.11低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.78低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 128 | 2979 | 236 |
| 2019-12-31 | 145 | 2920 | 233 |
| 2018-12-31 | 153 | 2838 | 335 |
| 2017-12-31 | 130 | 2719 | 480 |
| 2016-12-31 | 64 | 2470 | 564 |
| 2015-12-31 | 79 | 2428 | 453 |
| 2014-12-31 | 87 | 2375 | 536 |
| 2013-12-31 | 52 | 2305 | 566 |
| 2012-12-31 | 99 | 1747 | 232 |
| 2011-12-31 | 93 | 1666 | 242 |
| 2010-12-31 | 91 | 1591 | 135 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.05 | 34.01 |
| 2019-12-31 | 1.36 | 42.09 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 25.62 |
| 2017-12-31 | 0.38 | 15.54 |
| 2016-12-31 | 0.40 | 37.65 |
| 2015-12-31 | 0.38 | 34.18 |
| 2014-12-31 | 0.31 | 19.98 |
| 2013-12-31 | 0.27 | 20.91 |
| 2012-12-31 | 0.62 | 18.12 |
| 2011-12-31 | 0.55 | 17.48 |
| 2010-12-31 | 0.34 | 17.93 |
| 历史平均 | 0.47 | 23.05 |
| 行业平均 | 1.17 | 36.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.39 | 32.31 |
| 2019-12-31 | 1.54 | 30.89 |
| 2018-12-31 | 1.44 | 26.54 |
| 2017-12-31 | 1.94 | 40.54 |
| 2016-12-31 | 2.42 | 93.52 |
| 2015-12-31 | 2.92 | 89.95 |
| 2014-12-31 | 2.39 | 65.47 |
| 2013-12-31 | 1.76 | 78.09 |
| 2012-12-31 | 1.65 | 29.16 |
| 2011-12-31 | 1.78 | 31.75 |
| 2010-12-31 | 3.02 | 52.84 |
| 历史平均 | 2.15 | 56.43 |
| 行业平均 | 3.32 | 32.46 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.11 | 0.12 |
| 2019-12-31 | 4.11 | 0.13 |
| 2018-12-31 | 3.73 | 0.14 |
| 2017-12-31 | 4.82 | 0.12 |
| 2016-12-31 | 6.21 | 0.07 |
| 2015-12-31 | 7.37 | 0.08 |
| 2014-12-31 | 5.90 | 0.09 |
| 2013-12-31 | 4.22 | 0.05 |
| 2012-12-31 | 5.31 | 0.18 |
| 2011-12-31 | 5.45 | 0.17 |
| 2010-12-31 | 8.84 | 0.17 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
天药股份(600488)的前一交易日收盘价为3.8元， 我们给予的估值为3.93元， 安全边际率为3.42%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予天药股份(600488)合理评级。