国药股份(600511)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.62(元)
  • 每股净资产
    23.01(元)
  • 每股现金流
    7.02(元)
  • 净资产收益率
    11.37(%)
  • 总资产收益率
    6.04(%)
  • 毛利率
    6.93(%)
  • 利润增长率
    23.08(%)
  • 资产负债比
    44.55(%)
  • 市盈率
    12.21(倍)
  • 市净率
    1.39(倍)
  • 市盈增长比率
    0.5(倍)
  • EV / EBIT
    15.14(倍)
  • 市销率
    0.48(倍)
  • 市值(亿)
    244.15(亿元)

注：以上数据是基于国药股份(600511)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
国药股份(600511)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品销售

 3169 7
2011-06-30

产品销售

 100 42
2011-06-30

仓储物流

 47 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 -28 82
国药股份(600511)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品销售

 3169 7
2011-06-30

产品销售

 100 42
2011-06-30

仓储物流

 47 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 -28 82
国药股份(600511)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

北京地区

 3192
2011-06-30

淮南地区

 100
2011-06-30

其他(补充)

 -4
财务分析
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 55.45 0.00
2024-12-31 54.33 1.52
2023-12-31 54.03 1.70
2022-12-31 53.56 1.91
2021-12-31 51.25 1.88
2020-12-31 52.58 2.24
2019-12-31 50.26 2.52
2018-12-31 49.32 2.58
2017-12-31 46.89 2.90
2016-12-31 54.27 7.26
2015-12-31 53.60 8.65
历史平均 46.41 5.88
行业平均 33.70 5.66
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 2.09 44.55
2024-12-31 2.04 45.67
2023-12-31 2.04 45.97
2022-12-31 2.02 46.44
2021-12-31 1.93 48.75
2020-12-31 1.97 47.42
2019-12-31 1.87 49.74
2018-12-31 1.82 50.68
2017-12-31 1.75 53.11
2016-12-31 1.88 45.73
2015-12-31 1.84 46.40
历史平均 1.72 53.59
行业平均 1.33 66.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.09高于历史平均水平1.72，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.09高于行业平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.66，说明本公司经营风险处于行业下游。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 6.93 4.14 11.37 6.04
2024-12-31 7.11 4.21 11.68 6.10
2023-12-31 8.03 4.70 13.60 7.19
2022-12-31 8.40 4.68 13.82 7.19
2021-12-31 7.81 4.15 13.73 6.89
2020-12-31 7.78 3.74 12.08 6.06
2019-12-31 8.75 4.21 15.22 7.77
2018-12-31 8.83 4.11 15.21 7.40
2017-12-31 7.81 3.69 13.95 6.64
2016-12-31 7.42 4.21 15.55 7.62
2015-12-31 7.95 4.41 16.93 8.12
历史平均 7.68 4.24 17.92 7.96
行业平均 5.09 1.13 5.27 1.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.07高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 9.45 0.00 2.63 1.46
2024-12-31 9.48 95.19 2.67 1.45
2023-12-31 11.54 90.06 2.83 1.53
2022-12-31 11.21 80.65 2.87 1.54
2021-12-31 12.19 88.13 3.24 1.66
2020-12-31 12.21 72.47 3.08 1.62
2019-12-31 12.14 73.35 3.67 1.85
2018-12-31 10.56 69.94 3.65 1.80
2017-12-31 12.21 62.04 3.84 1.80
2016-12-31 10.59 24.90 3.33 1.81
2015-12-31 9.60 21.30 3.44 1.84
历史平均 9.74 37.55 4.10 1.88
行业平均 5.72 27.26 4.58 1.54
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.45低于历史平均水平9.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.45高于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.63低于历史平均水平4.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.63低于行业平均水平4.58，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国药股份(600511)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.46低于历史平均水平1.88，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.46低于行业平均水平1.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 2000 17587 5366
2024-12-31 2000 17128 8291
2023-12-31 2146 15776 10798
2022-12-31 1964 14215 8833
2021-12-31 1754 12780 7230
2020-12-31 1383 11444 6141
2019-12-31 1604 10537 5627
2018-12-31 1404 9232 5054
2017-12-31 1141 8181 5340
2016-12-31 548 3522 1579
2015-12-31 513 3030 1464
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.94 30.18
2023-12-31 3.13 30.03
2022-12-31 2.87 30.04
2021-12-31 2.57 30.11
2020-12-31 4.36 64.83
2019-12-31 1.49 19.06
2018-12-31 1.94 24.58
2017-12-31 0.45 8.39
2016-12-31 0.33 8.74
2015-12-31 0.26 9.34
历史平均 0.78 16.99
行业平均 2.47 50.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.39 12.21
2024-12-31 1.20 10.28
2023-12-31 1.30 9.58
2022-12-31 1.45 10.47
2021-12-31 1.61 11.72
2020-12-31 1.80 14.87
2019-12-31 1.95 12.82
2018-12-31 1.93 12.66
2017-12-31 2.61 18.68
2016-12-31 4.09 26.32
2015-12-31 5.99 35.40
历史平均 4.64 25.11
行业平均 1.19 21.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
国药股份(600511)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 27.25 2.62
2024-12-31 27.25 2.65
2023-12-31 27.25 2.84
2022-12-31 27.25 2.60
2021-12-31 27.25 2.32
2020-12-31 27.25 1.83
2019-12-31 27.25 2.13
2018-12-31 23.25 1.84
2017-12-31 27.80 1.49
2016-12-31 30.10 1.14
2015-12-31 37.92 1.07
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

国药股份(600511)的前一交易日收盘价为31.94元， 我们给予的估值为29.86元， 安全边际率为-6.51%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国药股份(600511)合理评级。

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