华海药业(600521)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.92(元)
  • 每股净资产
    7.82(元)
  • 每股现金流
    0.71(元)
  • 净资产收益率
    11.71(%)
  • 总资产收益率
    5.25(%)
  • 毛利率
    63.21(%)
  • 利润增长率
    9.52(%)
  • 资产负债比
    53.94(%)
  • 市盈率
    14.66(倍)
  • 市净率
    1.72(倍)
  • 市盈增长比率
    1.56(倍)
  • EV / EBIT
    19.36(倍)
  • 市销率
    1.78(倍)
  • 市值(亿)
    167.99(亿元)

注：以上数据是基于华海药业(600521)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华海药业(600521)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 370 36
2011-06-30

沙坦类

 258 41
2011-06-30

普利类

 233 35
2011-06-30

制剂

 59 74
华海药业(600521)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

原料药及中间体销售

 620 38
2011-06-30

其他

 231 33
2011-06-30

成品药销售

 59 74
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 76
2011-06-30

技术服务

 2 100
华海药业(600521)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国外

 565
2011-06-30

国内

 347
2011-06-30

其他(补充)

 9
财务分析
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 46.06 0.00
2024-12-31 44.52 31.37
2023-12-31 44.36 30.22
2022-12-31 42.67 24.42
2021-12-31 43.81 21.85
2020-12-31 51.76 24.70
2019-12-31 53.86 26.78
2018-12-31 40.58 26.16
2017-12-31 61.14 27.02
2016-12-31 68.06 27.73
2015-12-31 67.45 29.01
历史平均 62.37 25.94
行业平均 66.62 21.07
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 1.62 53.94
2024-12-31 1.42 55.48
2023-12-31 1.40 55.64
2022-12-31 1.65 57.33
2021-12-31 1.61 56.19
2020-12-31 2.26 48.24
2019-12-31 1.57 46.14
2018-12-31 1.09 59.42
2017-12-31 1.44 38.86
2016-12-31 2.32 31.94
2015-12-31 1.68 32.55
历史平均 1.64 37.63
行业平均 1.94 33.47
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.62低于历史平均水平1.64，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.62低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.54高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.54高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 63.21 11.99 11.71 5.25
2024-12-31 61.91 11.60 12.58 5.47
2023-12-31 60.42 9.84 10.28 4.39
2022-12-31 62.36 14.23 15.47 6.48
2021-12-31 60.00 7.23 7.43 3.11
2020-12-31 63.73 15.34 14.28 7.66
2019-12-31 60.54 11.26 10.15 5.66
2018-12-31 59.75 2.65 2.64 1.30
2017-12-31 55.96 12.47 13.09 7.54
2016-12-31 49.85 11.16 11.43 6.79
2015-12-31 49.22 12.48 12.32 7.92
历史平均 47.24 11.35 10.96 6.75
行业平均 43.74 11.91 9.45 6.31
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.63高于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.63高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12高于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 0.99 0.00 0.95 0.44
2024-12-31 1.07 1.50 1.06 0.47
2023-12-31 0.96 1.48 1.01 0.45
2022-12-31 0.92 1.87 1.07 0.46
2021-12-31 0.97 1.97 0.98 0.43
2020-12-31 0.99 2.02 0.96 0.50
2019-12-31 0.96 1.88 0.93 0.50
2018-12-31 0.94 1.88 1.21 0.49
2017-12-31 1.38 2.24 0.99 0.61
2016-12-31 1.54 2.19 0.89 0.61
2015-12-31 1.65 2.19 0.94 0.63
历史平均 1.48 2.27 0.95 0.58
行业平均 2.38 2.42 0.77 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.99低于历史平均水平1.48，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.99低于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.95低于历史平均水平0.95，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.95高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华海药业(600521)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44低于历史平均水平0.58，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 1146 9779 886
2024-12-31 1119 8898 1478
2023-12-31 830 8077 1307
2022-12-31 1168 7547 1328
2021-12-31 488 6559 1854
2020-12-31 930 6513 2198
2019-12-31 570 5610 1489
2018-12-31 108 4070 898
2017-12-31 639 4882 678
2016-12-31 501 4384 752
2015-12-31 442 3591 566
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 1.73 33.45
2023-12-31 1.34 35.32
2022-12-31 1.62 30.47
2021-12-31 0.67 30.43
2020-12-31 2.58 59.73
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 1.51 193.93
2017-12-31 0.60 29.36
2016-12-31 0.69 31.67
2015-12-31 0.59 26.64
历史平均 0.87 48.85
行业平均 1.45 45.04
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 1.72 14.66
2024-12-31 2.44 19.37
2023-12-31 2.71 26.38
2022-12-31 2.91 18.78
2021-12-31 3.36 45.22
2020-12-31 3.30 23.12
2019-12-31 3.48 34.31
2018-12-31 3.40 128.67
2017-12-31 6.43 49.12
2016-12-31 5.24 45.88
2015-12-31 5.61 45.51
历史平均 4.46 51.13
行业平均 3.01 31.80
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华海药业(600521)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 14.78 0.92
2024-12-31 14.78 0.76
2023-12-31 14.78 0.56
2022-12-31 14.78 0.79
2021-12-31 14.78 0.33
2020-12-31 14.78 0.64
2019-12-31 14.78 0.43
2018-12-31 11.06 0.09
2017-12-31 30.12 0.61
2016-12-31 22.03 0.48
2015-12-31 25.39 0.56
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华海药业(600521)的前一交易日收盘价为13.43元， 我们给予的估值为21.66元， 安全边际率为61.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华海药业(600521)低估评级。

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