长园集团(600525)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：长园集团股份有限公司
- 注册地址：广东省深圳市南山区高新区科苑中路长园新材料港高科技1号厂房
- 公司简称：长园集团
- 法人代表：吴启权
- 公司董秘：高飞
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0755-26739872
- 公司网址：
- 上市时间：2002-12-02
- 发行数量(万股)：25000000
- 发行价格(元)：7.6
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.13(元)
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每股净资产3.35(元)
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每股现金流0.83(元)
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净资产收益率-3.95(%)
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总资产收益率-2.04(%)
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毛利率41.40(%)
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利润增长率18.73(%)
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资产负债比63.60(%)
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市盈率-31.33(倍)
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市净率1.24(倍)
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市盈增长比率-1.19(倍)
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EV / EBIT-97.39(倍)
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市销率0.85(倍)
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市值(亿)54.97(亿元)
注：以上数据是基于长园集团(600525)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36.40 | 6.01 |
| 2019-12-31 | 38.19 | 3.35 |
| 2018-12-31 | 30.81 | 11.26 |
| 2017-12-31 | 40.00 | 12.31 |
| 2016-12-31 | 47.82 | 6.41 |
| 2015-12-31 | 60.04 | 10.79 |
| 2014-12-31 | 48.14 | 15.22 |
| 2013-12-31 | 56.37 | 15.74 |
| 2012-12-31 | 56.42 | 15.44 |
| 2011-12-31 | 59.76 | 15.40 |
| 2010-12-31 | 60.30 | 12.14 |
| 历史平均 | 51.07 | 12.75 |
| 行业平均 | 46.62 | 20.55 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.10 | 63.60 |
| 2019-12-31 | 1.03 | 61.81 |
| 2018-12-31 | 1.00 | 69.19 |
| 2017-12-31 | 1.10 | 60.00 |
| 2016-12-31 | 1.15 | 52.18 |
| 2015-12-31 | 1.58 | 39.96 |
| 2014-12-31 | 1.24 | 51.86 |
| 2013-12-31 | 1.48 | 43.63 |
| 2012-12-31 | 1.48 | 43.58 |
| 2011-12-31 | 1.83 | 40.24 |
| 2010-12-31 | 1.63 | 39.70 |
| 历史平均 | 1.39 | 48.93 |
| 行业平均 | 1.39 | 54.11 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.10低于历史平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.10低于行业平均水平1.39，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 41.40 | -3.81 | -3.95 | -2.04 |
| 2019-12-31 | 40.65 | -14.92 | -20.53 | -8.66 |
| 2018-12-31 | 41.11 | -0.20 | 2.09 | -0.08 |
| 2017-12-31 | 45.18 | 16.33 | 14.96 | 5.91 |
| 2016-12-31 | 44.60 | 12.06 | 9.07 | 4.52 |
| 2015-12-31 | 43.95 | 12.32 | 9.05 | 5.49 |
| 2014-12-31 | 43.29 | 11.56 | 13.15 | 6.16 |
| 2013-12-31 | 44.17 | 11.05 | 12.04 | 6.54 |
| 2012-12-31 | 43.03 | 9.24 | 9.49 | 5.21 |
| 2011-12-31 | 44.16 | 35.62 | 31.34 | 19.17 |
| 2010-12-31 | 42.26 | 14.70 | 9.31 | 5.72 |
| 历史平均 | 43.53 | 13.63 | 12.28 | 6.52 |
| 行业平均 | 19.24 | 6.19 | 8.05 | 4.91 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41低于历史平均水平0.44，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.41高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.04低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.54 | 8.92 | 1.47 | 0.54 |
| 2019-12-31 | 3.69 | 17.33 | 1.52 | 0.58 |
| 2018-12-31 | 2.95 | 3.51 | 1.28 | 0.40 |
| 2017-12-31 | 2.69 | 2.94 | 0.90 | 0.36 |
| 2016-12-31 | 2.95 | 5.85 | 0.78 | 0.37 |
| 2015-12-31 | 2.90 | 4.13 | 0.74 | 0.45 |
| 2014-12-31 | 2.62 | 3.50 | 1.11 | 0.53 |
| 2013-12-31 | 2.32 | 3.76 | 1.05 | 0.59 |
| 2012-12-31 | 2.53 | 3.65 | 1.00 | 0.56 |
| 2011-12-31 | 2.78 | 3.50 | 0.90 | 0.54 |
| 2010-12-31 | 2.77 | 3.21 | 0.65 | 0.39 |
| 历史平均 | 2.72 | 3.78 | 0.93 | 0.47 |
| 行业平均 | 4.83 | 3.46 | 1.53 | 0.71 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.54低于历史平均水平2.72，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.54低于行业平均水平4.83，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率8.92高于历史平均水平3.78，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率8.92高于行业平均水平3.46，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.47高于历史平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.47低于行业平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 长园集团(600525)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54高于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.54低于行业平均水平0.71，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -175 | 4443 | 1100 |
| 2019-12-31 | -877 | 4270 | 1024 |
| 2018-12-31 | 112 | 5342 | 1607 |
| 2017-12-31 | 1136 | 7598 | 1311 |
| 2016-12-31 | 640 | 7055 | 1554 |
| 2015-12-31 | 483 | 5334 | 959 |
| 2014-12-31 | 366 | 2781 | 445 |
| 2013-12-31 | 304 | 2525 | 471 |
| 2012-12-31 | 214 | 2251 | 348 |
| 2011-12-31 | 665 | 2121 | 283 |
| 2010-12-31 | 192 | 2061 | 401 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 2.05 | 106.76 |
| 2017-12-31 | 0.50 | 9.27 |
| 2016-12-31 | 0.81 | 23.17 |
| 2015-12-31 | 0.54 | 22.91 |
| 2014-12-31 | 0.96 | 25.96 |
| 2013-12-31 | 0.90 | 22.73 |
| 2012-12-31 | 1.27 | 32.33 |
| 2011-12-31 | 0.70 | 6.49 |
| 2010-12-31 | 0.22 | 11.25 |
| 历史平均 | 0.88 | 28.99 |
| 行业平均 | 0.86 | 30.20 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.24 | -31.33 |
| 2019-12-31 | 1.94 | -9.46 |
| 2018-12-31 | 1.09 | 51.96 |
| 2017-12-31 | 2.75 | 18.41 |
| 2016-12-31 | 2.60 | 28.71 |
| 2015-12-31 | 3.85 | 42.57 |
| 2014-12-31 | 3.57 | 27.12 |
| 2013-12-31 | 3.03 | 25.15 |
| 2012-12-31 | 2.42 | 25.54 |
| 2011-12-31 | 2.91 | 9.27 |
| 2010-12-31 | 4.78 | 51.33 |
| 历史平均 | 3.00 | 31.12 |
| 行业平均 | 3.52 | 36.29 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.35 | -0.13 |
| 2019-12-31 | 6.35 | -0.67 |
| 2018-12-31 | 4.38 | 0.08 |
| 2017-12-31 | 15.79 | 0.86 |
| 2016-12-31 | 13.95 | 0.49 |
| 2015-12-31 | 18.83 | 0.44 |
| 2014-12-31 | 11.49 | 0.42 |
| 2013-12-31 | 8.85 | 0.35 |
| 2012-12-31 | 6.32 | 0.25 |
| 2011-12-31 | 7.14 | 0.77 |
| 2010-12-31 | 22.81 | 0.44 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
长园集团(600525)的前一交易日收盘价为4.15元， 我们给予的估值为4.61元， 安全边际率为11.08%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予长园集团(600525)合理评级。