菲达环保(600526)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：浙江菲达环保科技股份有限公司
- 注册地址：浙江省诸暨市望云路88号
- 公司简称：菲达环保
- 法人代表：舒英钢
- 公司董秘：郭滢
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0575-87211326
- 公司网址：
- 上市时间：2002-07-21
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：7.2
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.45(元)
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每股净资产8.05(元)
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每股现金流3.73(元)
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净资产收益率5.54(%)
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总资产收益率1.99(%)
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毛利率24.62(%)
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利润增长率36.67(%)
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资产负债比63.27(%)
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市盈率9.22(倍)
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市净率0.51(倍)
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市盈增长比率0.24(倍)
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EV / EBIT31.23(倍)
-
市销率0.52(倍)
-
市值(亿)22.50(亿元)
注：以上数据是基于菲达环保(600526)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 电气配套件 |
93 | 18 |
| 2011-06-30 | 布袋除尘器 |
39 | 11 |
| 2011-06-30 | 烟气脱硫设备 |
36 | 17 |
| 2011-06-30 | 其他 |
31 | 15 |
| 2011-06-30 | 垃圾焚烧烟气处理设备 |
26 | 18 |
| 2011-06-30 | 开关柜 |
23 | 10 |
| 2011-06-30 | 安装及技术服务 |
19 | 24 |
| 2011-06-30 | 气力输送设备 |
11 | 34 |
| 2011-06-30 | 油漆 |
5 | 24 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
2 | 30 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 国内销售 |
556 | |
| 2011-06-30 | 国外销售 |
149 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
2 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 36.73 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 39.74 | 3.17 |
| 2023-12-31 | 41.34 | 3.75 |
| 2022-12-31 | 41.46 | 4.62 |
| 2021-12-31 | 31.79 | 4.96 |
| 2020-12-31 | 31.80 | 7.93 |
| 2019-12-31 | 29.00 | 13.88 |
| 2018-12-31 | 24.50 | 13.72 |
| 2017-12-31 | 28.49 | 10.67 |
| 2016-12-31 | 32.49 | 7.47 |
| 2015-12-31 | 37.61 | 8.28 |
| 历史平均 | 29.23 | 8.36 |
| 行业平均 | 46.04 | 17.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.25 | 63.27 |
| 2024-12-31 | 1.04 | 60.26 |
| 2023-12-31 | 1.41 | 58.66 |
| 2022-12-31 | 1.31 | 58.54 |
| 2021-12-31 | 0.94 | 68.21 |
| 2020-12-31 | 1.22 | 68.20 |
| 2019-12-31 | 1.11 | 71.00 |
| 2018-12-31 | 1.08 | 75.50 |
| 2017-12-31 | 1.12 | 71.51 |
| 2016-12-31 | 1.25 | 67.51 |
| 2015-12-31 | 1.26 | 62.39 |
| 历史平均 | 1.23 | 70.77 |
| 行业平均 | 1.51 | 53.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.25高于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.25低于行业平均水平1.51，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.54，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 24.62 | 5.91 | 5.54 | 1.99 |
| 2024-12-31 | 23.37 | 5.89 | 5.53 | 2.16 |
| 2023-12-31 | 19.59 | 5.68 | 5.55 | 2.34 |
| 2022-12-31 | 20.06 | 3.76 | 4.00 | 1.66 |
| 2021-12-31 | 17.64 | 3.38 | 4.64 | 1.48 |
| 2020-12-31 | 17.19 | 1.61 | 2.56 | 0.74 |
| 2019-12-31 | 16.71 | 2.65 | 4.52 | 1.27 |
| 2018-12-31 | 7.32 | -12.13 | -21.97 | -5.28 |
| 2017-12-31 | 14.23 | -5.21 | -7.12 | -2.38 |
| 2016-12-31 | 17.12 | 1.34 | 1.75 | 0.62 |
| 2015-12-31 | 16.70 | 2.63 | 3.30 | 1.29 |
| 历史平均 | 14.70 | -0.71 | -0.89 | -0.13 |
| 行业平均 | 26.23 | 10.25 | 10.38 | 4.93 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.26，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平-0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平-0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.30 | 0.00 | 0.92 | 0.34 |
| 2024-12-31 | 5.46 | 11.55 | 0.92 | 0.37 |
| 2023-12-31 | 4.53 | 11.01 | 1.00 | 0.41 |
| 2022-12-31 | 4.32 | 9.55 | 1.06 | 0.44 |
| 2021-12-31 | 2.55 | 8.80 | 1.37 | 0.44 |
| 2020-12-31 | 1.92 | 5.82 | 1.45 | 0.46 |
| 2019-12-31 | 1.29 | 3.44 | 1.65 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 1.32 | 3.17 | 1.78 | 0.44 |
| 2017-12-31 | 1.12 | 4.28 | 1.60 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 1.02 | 6.19 | 1.42 | 0.46 |
| 2015-12-31 | 1.07 | 5.94 | 1.31 | 0.49 |
| 历史平均 | 1.18 | 7.61 | 2.10 | 0.59 |
| 行业平均 | 1.88 | 2.67 | 1.04 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.30高于历史平均水平1.18，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.30高于行业平均水平1.88，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.92低于历史平均水平2.10，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.92低于行业平均水平1.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 菲达环保(600526)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 244 | 4406 | 2044 |
| 2024-12-31 | 241 | 4358 | 1284 |
| 2023-12-31 | 229 | 4115 | 1636 |
| 2022-12-31 | 153 | 3809 | 1396 |
| 2021-12-31 | 133 | 2864 | 786 |
| 2020-12-31 | 52 | 2040 | 822 |
| 2019-12-31 | 91 | 2007 | 678 |
| 2018-12-31 | -422 | 1919 | 713 |
| 2017-12-31 | -167 | 2341 | 570 |
| 2016-12-31 | 44 | 2534 | 572 |
| 2015-12-31 | 84 | 2545 | 395 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 2.10 | 36.89 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.50 | -16.41 |
| 2016-12-31 | 0.81 | 123.20 |
| 2015-12-31 | 0.56 | 65.20 |
| 历史平均 | 0.56 | 63.83 |
| 行业平均 | 2.18 | 41.66 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.51 | 9.22 |
| 2024-12-31 | 0.97 | 17.60 |
| 2023-12-31 | 1.03 | 18.51 |
| 2022-12-31 | 1.08 | 27.02 |
| 2021-12-31 | 0.91 | 19.63 |
| 2020-12-31 | 1.28 | 49.91 |
| 2019-12-31 | 1.30 | 28.80 |
| 2018-12-31 | 1.26 | -5.74 |
| 2017-12-31 | 2.33 | -32.76 |
| 2016-12-31 | 2.65 | 151.41 |
| 2015-12-31 | 3.84 | 116.25 |
| 历史平均 | 3.16 | 92.32 |
| 行业平均 | 2.07 | 19.74 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.77 | 0.45 |
| 2024-12-31 | 4.77 | 0.27 |
| 2023-12-31 | 4.77 | 0.26 |
| 2022-12-31 | 4.77 | 0.18 |
| 2021-12-31 | 4.77 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 4.77 | 0.10 |
| 2019-12-31 | 4.77 | 0.17 |
| 2018-12-31 | 4.42 | -0.77 |
| 2017-12-31 | 9.98 | -0.30 |
| 2016-12-31 | 12.29 | 0.08 |
| 2015-12-31 | 17.83 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
菲达环保(600526)的前一交易日收盘价为4.11元， 我们给予的估值为5.68元， 安全边际率为38.20%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予菲达环保(600526)低估评级。