国发股份(600538)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北海国发海洋生物产业股份有限公司
  • 注册地址：
    广西壮族自治区北海市北部湾中路3号
  • 公司简称：
    国发股份
  • 法人代表：
    潘利斌
  • 公司董秘：
    李勇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    0779-3200619
  • 公司网址：
    www.gofar.com.cn
  • 上市时间：
    2003-01-14
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    6.69
  • 发行市盈率(倍)：
    18.08
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600538
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.01(元)
  • 每股净资产
    1.38(元)
  • 每股现金流
    0.32(元)
  • 净资产收益率
    1.03(%)
  • 总资产收益率
    0.89(%)
  • 毛利率
    21.00(%)
  • 利润增长率
    -23.14(%)
  • 资产负债比
    13.23(%)
  • 市盈率
    267.92(倍)
  • 市净率
    2.76(倍)
  • 市盈增长比率
    -11.58(倍)
  • EV / EBIT
    150.6(倍)
  • 市销率
    7.09(倍)
  • 市值(亿)
    17.69(亿元)

注：以上数据是基于国发股份(600538)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
国发股份(600538)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农药行业

184 10
2011-06-30

医药行业

69 14
2011-06-30

酒店行业

 8 70
2011-06-30

其他

 2 37
国发股份(600538)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南区

 108
2011-06-30

出口

 55
2011-06-30

华东区

 37
2011-06-30

华中区

 24
2011-06-30

其他地区

 21
2011-06-30

西南区

 20
财务分析
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 86.77 12.69
2019-12-31 86.08 13.03
2018-12-31 83.52 21.86
2017-12-31 84.86 20.80
2016-12-31 71.92 32.99
2015-12-31 74.98 33.24
2014-12-31 73.61 33.54
2013-12-31 16.15 45.26
2012-12-31 14.92 47.29
2011-12-31 27.51 53.94
2010-12-31 31.90 54.44
历史平均 53.26 38.15
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.40 13.23
2019-12-31 4.43 13.92
2018-12-31 4.20 16.48
2017-12-31 4.90 15.14
2016-12-31 2.23 28.08
2015-12-31 2.51 25.02
2014-12-31 2.38 26.39
2013-12-31 0.53 83.85
2012-12-31 0.48 85.08
2011-12-31 0.49 72.49
2010-12-31 0.50 68.10
历史平均 2.02 46.74
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.40高于历史平均水平2.02，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率4.40高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 21.00 2.65 1.03 0.89
2019-12-31 18.69 2.30 0.89 0.77
2018-12-31 19.77 -9.63 -3.39 -2.83
2017-12-31 18.24 0.54 1.34 0.30
2016-12-31 10.81 -10.77 -4.90 -5.12
2015-12-31 16.63 1.63 0.59 0.84
2014-12-31 10.96 -15.60 -7.25 -6.54
2013-12-31 15.52 2.51 24.03 1.64
2012-12-31 15.06 -19.23 -389.29 -17.01
2011-12-31 13.84 -6.40 -28.35 -4.86
2010-12-31 12.68 4.70 9.28 2.42
历史平均 14.83 -5.81 -44.21 -3.46
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平-0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01高于历史平均水平-0.44，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 4.78 2.66 0.39 0.34
2019-12-31 5.25 2.57 0.39 0.33
2018-12-31 4.21 1.35 0.35 0.29
2017-12-31 12.80 2.69 0.66 0.56
2016-12-31 6.30 1.44 0.66 0.48
2015-12-31 5.46 1.55 0.69 0.51
2014-12-31 4.87 1.25 0.57 0.42
2013-12-31 5.72 1.45 4.06 0.65
2012-12-31 7.09 1.87 5.93 0.88
2011-12-31 7.41 1.41 2.76 0.76
2010-12-31 7.18 0.94 1.61 0.51
历史平均 6.78 1.55 1.92 0.56
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.78低于历史平均水平6.78，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.78低于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.66高于历史平均水平1.55，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.66低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.39低于历史平均水平1.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.39低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 7 640 148
2019-12-31 6 646 224
2018-12-31 -22 638 111
2017-12-31 9 659 178
2016-12-31 -32 650 64
2015-12-31 4 682 128
2014-12-31 -49 678 328
2013-12-31 11 44 40
2012-12-31 -110 28 31
2011-12-31 -39 138 25
2010-12-31 16 177 41
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.76 267.92
2019-12-31 3.55 396.59
2018-12-31 3.13 -92.40
2017-12-31 3.93 292.79
2016-12-31 9.74 -198.81
2015-12-31 8.07 1357.78
2014-12-31 4.82 -66.46
2013-12-31 30.44 126.70
2012-12-31 53.77 -13.81
2011-12-31 10.36 -36.55
2010-12-31 9.60 103.49
历史平均 14.87 163.64
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.93 0.01
2019-12-31 4.93 0.01
2018-12-31 4.30 -0.05
2017-12-31 5.58 0.02
2016-12-31 13.64 -0.07
2015-12-31 11.85 0.01
2014-12-31 7.04 -0.11
2013-12-31 4.85 0.04
2012-12-31 5.42 -0.39
2011-12-31 5.11 -0.14
2010-12-31 6.08 0.06
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

国发股份(600538)的前一交易日收盘价为3.81元， 我们给予的估值为-1.34元， 安全边际率为-135.17%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国发股份(600538)高估评级。

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