国发股份(600538)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北海国发海洋生物产业股份有限公司
  • 注册地址：
    广西壮族自治区北海市北部湾中路3号
  • 公司简称：
    国发股份
  • 法人代表：
    潘利斌
  • 公司董秘：
    李勇
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    0779-3200619
  • 公司网址：
    www.gofar.com.cn
  • 上市时间：
    2003-01-14
  • 发行数量(万股)：
    45000000
  • 发行价格(元)：
    6.69
  • 发行市盈率(倍)：
    18.08
  • 发行方式：
    二级市场配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600538
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.17(元)
  • 每股净资产
    1.68(元)
  • 每股现金流
    0.28(元)
  • 净资产收益率
    -10.06(%)
  • 总资产收益率
    -7.96(%)
  • 毛利率
    25.38(%)
  • 利润增长率
    -23.14(%)
  • 资产负债比
    17.67(%)
  • 市盈率
    -22.58(倍)
  • 市净率
    2.27(倍)
  • 市盈增长比率
    1.0(倍)
  • EV / EBIT
    -25.29(倍)
  • 市销率
    5.34(倍)
  • 市值(亿)
    17.69(亿元)

注：以上数据是基于国发股份(600538)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
国发股份(600538)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

农药行业

184 10
2011-06-30

医药行业

69 14
2011-06-30

酒店行业

 8 70
2011-06-30

其他

 2 37
国发股份(600538)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南区

 108
2011-06-30

出口

 55
2011-06-30

华东区

 37
2011-06-30

华中区

 24
2011-06-30

其他地区

 21
2011-06-30

西南区

 20
财务分析
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 82.33 0.00
2024-12-31 81.45 11.48
2023-12-31 83.31 10.60
2022-12-31 84.05 10.07
2021-12-31 85.21 10.40
2020-12-31 79.91 9.59
2019-12-31 86.08 13.03
2018-12-31 83.52 21.86
2017-12-31 84.86 20.80
2016-12-31 71.92 32.99
2015-12-31 74.98 33.24
历史平均 53.26 38.15
行业平均 33.70 5.66
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 3.63 17.67
2024-12-31 3.46 18.55
2023-12-31 3.08 16.69
2022-12-31 3.05 15.95
2021-12-31 3.23 14.79
2020-12-31 2.38 20.09
2019-12-31 4.43 13.92
2018-12-31 4.20 16.48
2017-12-31 4.90 15.14
2016-12-31 2.23 28.08
2015-12-31 2.51 25.02
历史平均 2.02 46.74
行业平均 1.33 66.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.63高于历史平均水平2.02，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率3.63高于行业平均水平1.33，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.18低于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.18低于行业平均水平0.66，说明本公司经营风险处于行业下游。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 25.38 -23.08 -10.06 -7.96
2024-12-31 25.63 -27.00 -12.10 -9.51
2023-12-31 24.84 -21.99 -9.47 -7.69
2022-12-31 27.89 7.97 3.66 3.21
2021-12-31 25.79 2.34 1.14 0.92
2020-12-31 25.05 1.20 0.38 0.30
2019-12-31 18.69 2.30 0.89 0.77
2018-12-31 19.77 -9.63 -3.39 -2.83
2017-12-31 18.24 0.54 1.34 0.30
2016-12-31 10.81 -10.77 -4.90 -5.12
2015-12-31 16.63 1.63 0.59 0.84
历史平均 14.83 -5.81 -44.21 -3.46
行业平均 5.09 1.13 5.27 1.73
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.05，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.23低于历史平均水平-0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.23低于行业平均水平0.01，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10高于历史平均水平-0.44，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 3.01 0.00 0.42 0.34
2024-12-31 3.05 3.07 0.43 0.35
2023-12-31 3.47 3.30 0.42 0.35
2022-12-31 3.90 4.00 0.48 0.40
2021-12-31 4.31 3.77 0.46 0.39
2020-12-31 3.49 2.62 0.31 0.25
2019-12-31 5.25 2.57 0.39 0.33
2018-12-31 4.21 1.35 0.35 0.29
2017-12-31 12.80 2.69 0.66 0.56
2016-12-31 6.30 1.44 0.66 0.48
2015-12-31 5.46 1.55 0.69 0.51
历史平均 6.78 1.55 1.92 0.56
行业平均 5.72 27.26 4.58 1.54
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.01低于历史平均水平6.78，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.01低于行业平均水平5.72，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.42低于历史平均水平1.92，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.42低于行业平均水平4.58，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国发股份(600538)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.34低于历史平均水平0.56，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.34低于行业平均水平1.54，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM -78 779 130
2024-12-31 -94 775 133
2023-12-31 -82 869 143
2022-12-31 35 952 148
2021-12-31 10 917 177
2020-12-31 3 844 207
2019-12-31 6 646 224
2018-12-31 -22 638 111
2017-12-31 9 659 178
2016-12-31 -32 650 64
2015-12-31 4 682 128
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 2.47 50.61
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 2.27 -22.58
2024-12-31 3.33 -27.54
2023-12-31 2.97 -31.40
2022-12-31 2.72 74.17
2021-12-31 2.82 246.44
2020-12-31 2.99 788.31
2019-12-31 3.55 396.59
2018-12-31 3.13 -92.40
2017-12-31 3.93 292.79
2016-12-31 9.74 -198.81
2015-12-31 8.07 1357.78
历史平均 14.87 163.64
行业平均 1.19 21.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
国发股份(600538)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 4.93 -0.17
2024-12-31 4.93 -0.18
2023-12-31 4.93 -0.16
2022-12-31 4.93 0.07
2021-12-31 4.93 0.02
2020-12-31 4.93 0.01
2019-12-31 4.93 0.01
2018-12-31 4.30 -0.05
2017-12-31 5.58 0.02
2016-12-31 13.64 -0.07
2015-12-31 11.85 0.01
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

国发股份(600538)的前一交易日收盘价为3.81元， 我们给予的估值为-1.59元， 安全边际率为-141.73%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予国发股份(600538)高估评级。

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