益佰制药(600594)基本面研究报告
2025-03-31
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公司概况
- 公司全称：贵州益佰制药股份有限公司
- 注册地址：贵州省贵阳市白云大道220-1号
- 公司简称：益佰制药
- 法人代表：窦啟玲
- 公司董秘：许淼
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0851-84705177
- 公司网址：
- 上市时间：2004-03-23
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：14.4
- 发行市盈率(倍)：13.09
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.33(元)
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每股净资产3.13(元)
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每股现金流0.26(元)
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净资产收益率-10.41(%)
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总资产收益率-6.88(%)
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毛利率61.79(%)
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利润增长率6.67(%)
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资产负债比35.05(%)
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市盈率-13.77(倍)
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市净率1.43(倍)
-
市盈增长比率-1.94(倍)
-
EV / EBIT-18.17(倍)
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市销率1.69(倍)
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市值(亿)35.56(亿元)
注：以上数据是基于益佰制药(600594)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 64.95 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 63.57 | 40.50 |
| 2023-12-31 | 65.65 | 37.89 |
| 2022-12-31 | 64.16 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 69.25 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 65.12 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 66.27 | 21.89 |
| 2018-12-31 | 61.12 | 21.63 |
| 2017-12-31 | 64.52 | 20.46 |
| 2016-12-31 | 63.63 | 15.72 |
| 2015-12-31 | 63.53 | 16.20 |
| 历史平均 | 62.75 | 15.38 |
| 行业平均 | 66.62 | 21.07 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.84 | 35.05 |
| 2024-12-31 | 1.84 | 36.43 |
| 2023-12-31 | 2.23 | 34.35 |
| 2022-12-31 | 1.74 | 35.84 |
| 2021-12-31 | 1.59 | 30.75 |
| 2020-12-31 | 1.49 | 34.88 |
| 2019-12-31 | 2.54 | 33.73 |
| 2018-12-31 | 1.61 | 38.88 |
| 2017-12-31 | 1.54 | 35.48 |
| 2016-12-31 | 1.28 | 36.37 |
| 2015-12-31 | 1.48 | 36.47 |
| 历史平均 | 1.70 | 37.25 |
| 行业平均 | 1.94 | 33.47 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.84高于历史平均水平1.70，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.84低于行业平均水平1.94，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.35低于历史平均水平0.37，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.35高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 61.79 | -13.06 | -10.41 | -6.88 |
| 2024-12-31 | 61.85 | -15.39 | -12.74 | -8.16 |
| 2023-12-31 | 69.47 | 3.24 | 3.58 | 1.99 |
| 2022-12-31 | 70.96 | -16.44 | -15.30 | -9.60 |
| 2021-12-31 | 78.75 | 6.90 | 7.32 | 4.71 |
| 2020-12-31 | 78.99 | 5.93 | 6.89 | 4.01 |
| 2019-12-31 | 78.11 | 3.94 | 3.94 | 2.36 |
| 2018-12-31 | 72.29 | -17.63 | -20.71 | -10.57 |
| 2017-12-31 | 74.75 | 10.71 | 9.16 | 5.67 |
| 2016-12-31 | 76.46 | 10.35 | 9.58 | 5.79 |
| 2015-12-31 | 80.85 | 5.26 | 4.84 | 3.11 |
| 历史平均 | 78.87 | 9.20 | 11.94 | 7.67 |
| 行业平均 | 43.74 | 11.91 | 9.45 | 6.31 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.62低于历史平均水平0.79，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.62高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.10低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.10低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.36 | 0.00 | 0.81 | 0.53 |
| 2024-12-31 | 1.36 | 1.31 | 0.83 | 0.53 |
| 2023-12-31 | 1.47 | 1.62 | 0.93 | 0.61 |
| 2022-12-31 | 1.27 | 0.00 | 0.91 | 0.58 |
| 2021-12-31 | 1.28 | 0.00 | 0.99 | 0.68 |
| 2020-12-31 | 1.44 | 0.00 | 1.04 | 0.68 |
| 2019-12-31 | 1.79 | 2.73 | 0.90 | 0.60 |
| 2018-12-31 | 3.00 | 2.77 | 0.98 | 0.60 |
| 2017-12-31 | 2.89 | 2.59 | 0.82 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 3.10 | 3.56 | 0.88 | 0.56 |
| 2015-12-31 | 3.04 | 3.65 | 0.93 | 0.59 |
| 历史平均 | 2.74 | 5.29 | 1.19 | 0.75 |
| 行业平均 | 2.38 | 2.42 | 0.77 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.36低于历史平均水平2.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.36低于行业平均水平2.38，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.81低于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.81高于行业平均水平0.77，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 益佰制药(600594)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.53低于历史平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.53高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | -258 | 2480 | 207 |
| 2024-12-31 | -317 | 2490 | 519 |
| 2023-12-31 | 103 | 2884 | 696 |
| 2022-12-31 | -438 | 2861 | 585 |
| 2021-12-31 | 244 | 3332 | 379 |
| 2020-12-31 | 220 | 3194 | 617 |
| 2019-12-31 | 142 | 3601 | 1382 |
| 2018-12-31 | -725 | 3503 | 804 |
| 2017-12-31 | 388 | 4233 | 1500 |
| 2016-12-31 | 373 | 3893 | 1267 |
| 2015-12-31 | 171 | 3537 | 1222 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 1.39 | 50.55 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 21.68 | 370.95 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.91 | -5.46 |
| 2017-12-31 | 0.59 | 12.26 |
| 2016-12-31 | 0.12 | 4.25 |
| 2015-12-31 | 0.28 | 27.76 |
| 历史平均 | 0.45 | 10.36 |
| 行业平均 | 1.45 | 45.04 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 1.43 | -13.77 |
| 2024-12-31 | 1.51 | -11.86 |
| 2023-12-31 | 1.30 | 36.38 |
| 2022-12-31 | 1.31 | -8.59 |
| 2021-12-31 | 1.13 | 15.43 |
| 2020-12-31 | 1.18 | 17.11 |
| 2019-12-31 | 1.04 | 26.51 |
| 2018-12-31 | 1.25 | -6.03 |
| 2017-12-31 | 1.91 | 20.88 |
| 2016-12-31 | 3.39 | 35.35 |
| 2015-12-31 | 4.75 | 98.10 |
| 历史平均 | 4.35 | 30.26 |
| 行业平均 | 3.01 | 31.80 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2025-03-31TTM | 4.75 | -0.33 |
| 2024-12-31 | 4.75 | -0.40 |
| 2023-12-31 | 4.75 | 0.13 |
| 2022-12-31 | 4.75 | -0.55 |
| 2021-12-31 | 4.75 | 0.31 |
| 2020-12-31 | 4.75 | 0.28 |
| 2019-12-31 | 4.75 | 0.18 |
| 2018-12-31 | 5.52 | -0.92 |
| 2017-12-31 | 10.22 | 0.49 |
| 2016-12-31 | 16.65 | 0.47 |
| 2015-12-31 | 21.20 | 0.22 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
益佰制药(600594)的前一交易日收盘价为4.49元， 我们给予的估值为-0.89元， 安全边际率为-119.82%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予益佰制药(600594)高估评级。